股价表现与市值 - 截至2025年9月5日收盘价55.82元，较上周49.08元上涨13.73% [1] - 本周最高价57.0元，最低价48.81元 [1] - 总市值87.23亿元，在光伏设备板块排名38/64，A股整体排名2079/5152 [1] 工商业储能业务 - 上半年业务以国内市场为主，境外收入占比不足5% [1] - 海外市场取得突破，产品已销往德国、斯洛伐克等欧洲国家 [1] - 近期将有产品在乌克兰实现销售 [1] 美国市场政策影响 - 美国OBBB法案可能提前终止新能源补贴并限制外国实体参与 [1] - 补贴取消和政策不确定性抑制市场需求 [1] - 中国企业成本优势在低补贴环境下放大，公司凭借全球化布局和全委外加工模式保持较高灵活性 [1] 分布式光伏项目进展 - 业务以自研光储产品为核心，面向高耗能工商业场景提供全流程解决方案 [2] - 上半年已实施南京国际博览中心、山东肥城精制盐厂等标杆项目 [2] - 2025年下半年将继续稳步推进并陆续落地新标杆项目 [2] 快速关断器市场前景 - 国内外曾发生直流高压引发的光伏火灾事故 [2] - 国内尚未出台强制性安全规范，若将安全关断功能转为强制要求，产品市场前景广阔 [2] 并购战略 - 国家政策支持并购重组作为上市公司高质量发展路径 [2] - 公司将审慎评估符合战略规划、能产生产业协同及经济效益的标的 [2] 中石化合作项目 - 微型逆变器具备低压安全特性，适用于加油站等高安全性场景 [2] - 2025年上半年已在镇海炼化厂区配置使用 [2] - 后续将推广微型逆变器及智控关断器在"万站沐光"规划中的应用 [2]

公司上市申请终止 - 晴天科技向深交所提交撤回首次公开发行股票并在主板上市的申请文件 [2] - 保荐人民生证券也提交了撤回申请 [2] - 深交所根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则(2024年修订)》第六十二条决定终止审核 [2] 公司业务概况 - 晴天科技是一家提供分布式光伏电站整体解决方案的新能源技术服务商 [2] - 主营业务包括分布式光伏电站系统集成业务、投资运营业务和运维服务三部分 [2] 股权结构 - 控股股东晴科控股直接持有公司33.9399%股份（2,205.0720万股） [2] - 实际控制人丁一波直接持有6.4292%股份（417.7035万股），并通过多个控股平台合计控制58.6041%股份表决权 [3] 原定IPO计划 - 原拟发行不超过2,165.6632万股，占发行后股份总数不低于25% [3] - 原拟募集资金63,970.42万元 [3] - 募集资金用途包括29.44MW分布式光伏电站建设及运营项目、新能源智造产业基地项目、营销服务体系升级和补充流动资金 [3] 募投项目详情 - 29.44MW分布式光伏电站建设项目包含多个子项目，总投资9,000万元至3,000万元不等 [4] - 新能源智造产业基地项目包含仓储物流基地建设（投资7,522.72万元）和研发中心建设（投资11,296.12万元） [4] - 营销服务体系升级建设项目投资18,341.35万元 [4] - 补充流动资金13,270.42万元 [4] - 项目合计总投资65,060.61万元，拟使用募集资金63,970.42万元 [4] 保荐机构信息 - 保荐机构为民生证券股份有限公司（现更名为国联民生证券） [4] - 保荐代表人为朱晓洁、王嘉麟 [4]

公司概况与业务结构 - 锦浪科技是逆变器行业龙头企业之一，主要从事组串式逆变器研发、生产、销售和服务，2024年上半年并网逆变器和户用光伏发电系统业务分别占营收的61.10%和23.12% [3] - 公司2023年全球光伏逆变器企业出货量位列全球前三，产品销往英国、荷兰、澳大利亚、墨西哥、印度、美国等多个国家和地区 [10] - 公司2019年成立全资子公司锦浪智慧从事分布式光伏电站的开发、投资、建设及运营，以降低单一产品市场波动风险 [4] 融资活动与资金用途 - 2020年12月至2023年1月期间通过2次定增和1次可转债合计融资约45.46亿元，2023年完成29亿元募资投向逆变器扩产和分布式光伏电站建设 [3][4] - 近期拟发行不超过16.94亿元可转债，投向分布式光伏电站项目、高电压大功率并网逆变器新建项目等5个项目 [3] - 募资用途中包括补充流动资金，反映公司存在一定资金压力 [5] 财务状况与偿债能力 - 负债总额从2021年末40.71亿元增至2024年9月末135.5亿元，主要因业务规模扩大导致应付账款和票据增加 [5] - 长期借款占比从2021年末30.01%升至2024年9月末62.21%，主要因光伏电站建设筹资 [5] - 流动比率从2021年0.96倍降至2023年0.73倍后回升至2024年9月1.06倍，速动比率同期从0.50倍降至0.42倍后回升至0.63倍 [5] - 资产负债率2021-2023年在64.08%-71.55%间波动，2024年9月末为61.89%，高于行业平均47.13% [5][6] 业绩表现与市场表现 - 2023年营收增长3.59%较2022年超70%增速大幅放缓，归属净利润同比下降26.46% [8] - 2024年前三季度归属净利润同比下降11% [8] - 2020-2022年股价累计上涨超20倍，但2023-2024年累计下跌65.97%，2025年初至2月12日股价下跌12%，总市值213.5亿元 [8] 战略发展方向 - 产品结构优化：新增20kW以上中大功率混合式储能逆变器生产线，布局工商业和大型住宅储能系统 [3] - 业务多元化：重点发展分布式光伏电站业务，本次募资最大投向即为该领域 [3][4] - 全球化布局：2023年海外收入24.11亿元占比39.52%，2024年上半年海外收入14.19亿元占比提升至42.30% [10][11] - 市场竞争应对：行业竞争加剧促使公司加快高电压大功率逆变器和储能产品开发 [9]