行业背景 - 免疫肿瘤学市场受技术驱动、需求爆发和政策支持三大因素推动持续增长 [1] - 免疫细胞衔接器抗体平台赛道炙手可热但港股市场缺乏创新研发标的 [1] - 髓系细胞衔接器领域尚处早期开发阶段全球布局者屈指可数 [2] 公司概况 - 科望医药是国内率先布局全球领先创新免疫疗法的龙头企业 [1] - 公司差异化聚焦肿瘤微环境(TME)研究区别于多数18A企业 [3] - 2024年净亏损同比大幅收窄90%经营活动现金流实现净流入 [2] 技术平台 - 自主研发BiME平台显著降低细胞因子风暴风险 [3] - BiME平台针对富含肿瘤相关巨噬细胞的肿瘤类型包括肝癌胃癌和结直肠癌 [4] - 正在探索BiME技术在自身免疫疾病领域的应用 [5] 研发管线 - 研发管线包括6项主要资产4款已进入临床阶段 [6] - 核心品种ES102II期临床已启动ES104在胆道癌II/III期试验达主要终点 [6] - 与安斯泰来达成17亿美元合作开发BiME平台及候选药物 [4] 团队与资本 - 创始人团队在免疫学和肿瘤学领域拥有25年以上经验 [2] - 投资者包括高瓴腾讯鼎晖等知名机构礼来亚洲基金参与多轮融资 [2] - 获得辉瑞安斯泰来诺华赛诺菲等MNC关注与合作 [3]

公司上市计划 - 科望医药更新招股书拟赴港上市[1] - 上市后将加速临床管线商业化进程、强化研发创新、深化全球战略合作并优化运营效率[1] 公司业务与研发 - 公司成立于2017年专注于肿瘤免疫与自身免疫疗法开发[1] - 2023年末与安斯泰来达成总额超17亿美元战略合作围绕BiME平台及候选药物[1] - 截至2024年末有4款重要产品处于临床阶段部分产品研发进度全球领先[1] - ES014为全球首创CD39/TGFβ双特异性抗体且首个进入临床阶段[1] - ES102为全球领先六价OX40激动剂尚无同类产品获批上市[1] - 积极布局自身免疫性疾病领域有多款多靶点候选药物用于治疗炎症性肠病、类风湿关节炎等[2] 财务表现 - 2024年末经营活动现金流量净额271万元[2] - 经营亏损同比收窄70%至3777万元[2] - 年度净亏损同比收窄90%至8800万元得益于全球产品授权合作现金收入[2] - 现金及理财产品总额5.27亿元[2] 发展战略 - 持续聚焦临床未满足重大医疗需求构建兼具技术壁垒与商业潜力创新产品矩阵[2]