临床进展 - CS2009全球多中心I/II期临床研究正在澳大利亚和中国积极招募患者，并计划扩展至美国进行II期入组 [1] - 试验入组非常迅速，预计年底前患者数将突破100例 [1] - Ia期剂量递增研究已完成四个剂量水平评估，第四剂量水平(20毫克/千克)未发生剂量限制性毒性(DLT) [1] - 当前正在第五剂量水平(30毫克/千克)入组患者，主要观测潜在II期推荐剂量(RP2D)之上的安全性 [1] - Ib期/II期剂量扩展研究/关键延展研究预计2025年下半年启动 [1] 药物特性与疗效 - CS2009在所有已评估剂量水平上展现良好耐受性 [2] - 药代动力学(PK)特徵支持每三周给药一次的治疗方案 [2] - 药效学(PD)数据证实CS2009触发PD1/CTLA-4阻断启动T细胞及对VEGFA的中和作用 [2] - 在低剂量组的"冷肿瘤"及PD-(L)1经治患者中观察到抗肿瘤活性 [2] - Ia期临床数据(安全性、PK、PD和抗肿瘤活性)预计2025年第四季度公布 [2] 试验设计与适应症 - I期研究为全球多中心临床试验，Ia期研究为剂量递增与补充入组 [2] - Ib期/II期研究为剂量扩展与关键研究延展，探索单药与联合用药在多种实体瘤中的效果 [2] - 试验将评估CS2009在非小细胞肺癌、肝癌、胃癌、子宫内膜癌、卵巢癌、肾细胞癌、结直肠癌及宫颈癌等晚期实体瘤中的临床应用价值 [2]

核心观点 - 基石药业自主研发的CS2009是一款潜在同类首创/同类最佳的PD-1/VEGF/CTLA-4三特异性抗体，具有强效多靶点协同效应和优先靶向肿瘤组织的特性 [1] - CS2009通过独特设计有望在提升疗效的同时降低系统性毒性 [1] - 该药物全球多中心I/II期临床研究进展迅速，预计年底前患者数将突破100例 [1] - Ia期研究显示CS2009在所有评估剂量水平上耐受性良好，并已观察到抗肿瘤活性 [2] - 关键临床数据预计将于2025年第四季度公布 [2] 药物特性 - CS2009具有均衡的单价PD-1和CTLA-4结合臂以及双价VEGFA结合臂 [1] - 通过亲和力驱动优先阻断PD-1/CTLA-4双阳性肿瘤浸润T细胞 [1] - 在肿瘤微环境中与VEGFA二聚体交联可显著增强抗PD-1及抗CTLA-4活性 [1] 临床进展 - 全球多中心I/II期研究正在澳大利亚和中国招募患者，计划扩展至美国 [1] - Ia期已完成四个剂量水平评估(最高至20毫克/千克)，未发生剂量限制性毒性 [2] - 当前正在进行第五剂量水平(30毫克/千克)入组 [2] - Ib期/II期研究预计2025年下半年启动 [2] 临床数据 - 所有评估剂量水平均显示良好耐受性 [2] - 药代动力学特征支持每三周给药一次的治疗方案 [2] - 已在低剂量组的"冷肿瘤"及PD-(L)1经治患者中观察到抗肿瘤活性 [2] - Ia期临床数据(安全性、PK、PD和抗肿瘤活性)预计2025年第四季度公布 [2]

【导读】A股高位股跳水，"宁王"登陆港股大涨13% 中国基金报记者 安曼 5月20日早盘，央行如期下调LPR，A股、港股开盘直线拉升，获利盘趁机了结，A股冲高回落，深证成指和创业板指数一度翻绿。 不过，截至发稿，三大指数全部上涨，全市场超3000只个股上涨，其中，北证50指数盘中涨近1%，创历史新高。 | 上证指数 | 深证成指 | 北证50 | | --- | --- | --- | | 3372.82 | 10203.77 | 1467.80 | | | +5.24 +0.16% +32.68 +0.32% +11.61 +0.80% | | | 科创50 | 创业板指 | 万得全A | | 998.76 | 2040.64 | 5135.36 | | +3.51 +0.35% | +7.88 +0.39% | +18.84 +0.37% | 港股表现更为强劲，三大指数涨近1%。 盘面上，继昨日集体上涨后，A股市场并购重组概念股今日再度集体走强，天汽模、滨海能源等相继涨停；隔夜国际金价大幅反弹，黄金概念集体走强， 珠宝首饰方向领涨，莱绅通灵、济高发展涨停，潮宏基、曼卡龙、特力A、赤峰黄金等涨幅靠前。 高位 ...

公司对于成本的控制，也体现在高管团队的报酬方面，多数高管薪酬变化不大，变化降低的只有CEO兼研发总裁的杨建新，虽然其 报酬比2023年下降超过50%，仍有逾2850万元，可谓"一枝独秀"，而其他高管成员无人达到百万级别。 5月6日，基石药业（苏州）有限公司（2616.HK，以下简称"基石药业"）通过官网披露，公司在2025年美国癌症研究协会 （AACR）年会上公布了产品CS2009的临床研究成果。 内容显示，这款整合PD-1、VEGFA、CTLA-4三大靶点的全球首创药物，在对靶点的亲和力、检查点活性、非毒性、耐受性等方面 均有不错表现。目前该产品的全球多中心I期临床研究正在澳大利亚进行，已于今年3月完成首例患者给药，预计后续将扩展至中国 和美国。 图片来源：美国癌症研究协会官网 然而在这项进展背后，公司的2024年年报却透露出一系列值得玩味的财务信号：营业收入4.07亿元，连续两年下滑；归母净利 润-0.91亿元，上市以来6年全负；资产负债率升至新高73.89%，经营性现金流净流出3.43亿元，CEO杨建新报酬减半仍有2850.10万 元（港币金额3021.39万）。在研发突破与财务压力的双重夹击下，这家创 ...