事件：10 月27 日晚，公司发布2025 年三季度报告，2025 年前三季度公司实现营业总收入496.16 亿元， 同比+22.62%；实现归母净利润10.65 亿元，同比+55.86%；实现扣非归母净利润9.89 亿元，同比 +55.76%。3Q25 公司实现营业总收入179.80 亿元，同比+5.04%；实现归母净利润4.79 亿元，同比 +58.04%；实现扣非归母净利润4.53 亿元，同比+58.29%。 风险提示：1、宏观环境风险；2、原材料价格及供应风险；3、海外投资风险；4、安全生产风险；5、 国际政策变化风险。 各业务板块齐头并进，前三季度归母净利润同比+55.86%。公司前三季度实现了市场份额和净利润的稳 步提升，主要原因是各业务板块产品整体销量同比均有所增长。其中：改性塑料/绿色石化/新材料板块 销量分别为209.1/128.7/20.1 万吨，同比分别为+18.2%/+26.4%/+22.4%；销售均价分别为1.22/0.71/1.53 万元/吨，同比分别为-3.2%/-4.6%/-0.8%；分别实现收入256.0/90.9/30.7 亿元，同比 +14.4%/+20.5%/+21.3 ...

行业技术发展 - 物联网行业技术迭代迅速 [1] - 应用场景不断拓展 [1] 公司战略布局 - 前瞻性布局前沿技术以增强核心竞争力 [1] - 加强对研发项目的精细化管理与考核 [1] 经营优化措施 - 通过业务拓展提升盈利水平 [1] - 通过运营效率优化提升盈利水平 [1]

核心财务表现 - 1H25营业总收入316.36亿元 同比增长35.50% [1] - 1H25归母净利润5.85亿元 同比增长54.12% [1] - 2Q25营业总收入159.70亿元 同比增长24.41% [1] - 2Q25归母净利润3.39亿元 同比增长22.61% [1] 业务板块表现 - 改性塑料板块销量130.9万吨 同比增长19.7% 收入164.7亿元 同比增长18.6% [1] - 绿色石化板块销量82.6万吨 同比增长51.8% 收入59.6亿元 同比增长49.2% [1] - 新材料板块销量12.9万吨 同比增长31.4% 收入19.9亿元 同比增长28.2% [1] - 各板块销售均价同比小幅下降 改性塑料/绿色石化/新材料分别下降0.9%/1.7%/2.5% [1] 全球化战略进展 - 越南工厂实现大规模生产 西班牙工厂投入使用 印尼工厂建成即将运营 [2] - 海外基地协同作战 市场份额大幅提升 [2] - 海外业务产成品销量16.10万吨 同比增长33.17% [2] 技术研发与产能建设 - 研发耐电子氟化液无卤阻燃半芳香聚酰胺 支持12800MT/s高速数据传输 [3] - 开发低介电常数LCP材料 应用于AI服务器高速连接器 传输速率达224Gbps [3] - 超耐温PPA和PEEK材料解决具身智能机器人关键零部件长期使用性问题 [3] - 1.5万吨/年LCP项目首期5000吨装置完成机电安装即将投产 [3] - 4万吨/年特种聚酰胺项目已启动 首期8000吨产能计划2026Q1投产 [3] - 千吨级聚酰亚胺项目机电安装中 计划2025年底投产 [3] - 5万吨/年特种工程塑料共混改性工厂开始土建 首期1.5万吨产能计划2026Q2投产 [3]