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改性塑料上市公司,官宣拟赴港上市!
搜狐财经· 2025-05-27 00:53
【DT新材料】获悉,5月25日,国恩股份发布公告称,公司于2025年5月26日召开董事会和监事会,审 议通过发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的议案。公司计划通过发行境外上市外资股(H股) 股票,打造国际化资本运作平台,加快构建国内国际双循环格局。 国恩股份成立于2000年,总部位于青岛市城阳区青大工业园,是一家以大化工和大健康为两大核心产业 的上市公司。公司以国恩系纵向一体化产业平台为中枢,实施"一体两翼"发展战略,形成了绿色石化、 有机高分子改性、有机高分子复合材料、可降解材料、光显材料、运动健康材料以及新能源汽车轻量化 结构部品等化工新材料产业集群。同时,控股胶原领域上市公司东宝生物,通过明胶、代血浆明胶、胶 原蛋白、空心胶囊、双蛋白膳食纤维、美妆产品等在"医、美、健、食"的广泛应用,深入布局大健康产 业细分领域。 在大化工领域,凭借强大的产能和稳定的销量,国恩股份与海信、格力、TCL、华为、京东方、宁德时 代等客户建立了长期稳定的合作关系。 2024年,公司大化工板块实现营收173.69亿元,占总营收的90.38%,同比增长11.62%。其中,公司改性 塑料销量达99.6万吨,同比增长6.7%;绿 ...
金发科技(600143):改性塑料龙头业绩高增长 新材料业务快速增长叠加石化业务改善
新浪财经· 2025-05-08 12:30
业绩表现 - 2024年公司收入605 1亿元(+26 2%),其中海外收入87 9亿元(+10 7%),中国大陆收入513 1亿元(+29 7%)[1] - 2024年归母净利润8 2亿元(+160 4%),扣非归母净利润6 8亿元(+240 1%),经营现金流28 5亿元(+18 2%)[1] - 2025年Q1收入156 7亿元(+49 1%),归母净利润2 5亿元(+138 2%),扣非归母净利润2 2亿元(+168 6%)[1] 业务板块分析 - 改性塑料业务2024年收入320 7亿元(+18 95%),毛利率22 07%(-1 44pcts)[2] - 新材料业务2024年收入36 5亿元(+15 73%),毛利率15 83%(-1 41pcts)[2] - 绿色石化业务2024年收入114 4亿元(+22 3%),毛利率-6 36%(+6 08pcts),2025年Q1销量增长118 51%[2] - 医疗健康业务2024年收入5 6亿元(+46 36%),毛利率-34 22%(-5 41pcts),手套销售量47 14亿只(+205 11%)[2] 改性塑料业务进展 - 2024年改性塑料销量255 15万吨(+20 78%),其中汽车材料销量116万吨(+19 96%)[3] - 2025年Q1改性塑料延续销量高增长,积极开拓人形机器人、四足机器人和低空经济等新兴领域[3] - 海外本土化推进顺利,2024年产成品销量23 35万吨(+29 51%),美国、欧洲、印度、越南、马来西亚基地协同发力[3] 未来展望 - 预计2025-2027年收入分别为689 37亿元、779 34亿元、865 63亿元,归母净利润分别为13 66亿元、18 56亿元、22 96亿元[4] - 2025年4月30日市值对应PE估值分别为21 14X、15 56X、12 58X[4]
金发科技(600143):公司动态研究:改性塑料及特种工程塑料表现亮眼,业绩持续改善
国海证券· 2025-05-05 21:30
报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 2024年改性塑料及特种工程塑料表现亮眼,业绩同比大幅增长,2025Q1改性塑料量利双增、绿色石化盈利改善,驱动业绩持续提升,新材料应用开发行业领先,新建项目逐步投产,预计2025 - 2027年公司营收和归母净利润持续增长,维持“买入”评级 [2][4][8] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 2024年公司实现营业收入605亿元,同比增长26%;归母净利润8.25亿元,同比增长160%;经营活动现金流净额28.45亿元,同比增加18%;毛利率11.3%,同比-0.7个pct;净利率0.4%,同比提升0.3个pct [2] - 2024Q4公司实现营业收入200.5亿元,同比+47%,环比+17%;归母净利润1.4亿元,同比-55%,环比-53%;毛利率9.5%,同比提升1.8个pct,环比-1.3个pct;净利率-0.4% [2] - 2024年业绩改善原因一是改性塑料、特种工程塑料业务在多行业销量和毛利稳定增长,二是绿色石化板块加强与改性塑料板块协同,落实技改技措,优化产品结构,提升产能利用效率 [2] - 2025Q1公司实现营业收入157亿元,同比增长49%;归母净利润2.5亿元,同比增长138%;经营活动现金流净额2.4亿元,同比-5%;毛利率12.1%,同比-1.1个pct,净利率1.0%,同比提升0.7个pct [4] - 2025Q1经营业绩改善原因是改性塑料业务量利双增,绿色石化板块技改显效实现产能爬坡,带动石化产品收入及毛利同步提升 [7] 分板块情况 - 2024年改性塑料营收321亿元,同比增长19%,毛利率22.1%,同比下滑1.4个pct,销量同比+21%至255万吨 [3] - 2024年新材料板块营收37亿元,同比增长16%,毛利率15.8%,同比下降1.4个pct,销量同比+33%至24万吨 [3] - 2024年绿色石化板块营收114亿元,同比+22%,毛利率-6.4%,同比提升6.1个pct,销量同比+12%至154万吨 [3] - 2024年医疗健康板块营收5.6亿元,同比+46%,毛利率-34.2%,同比下滑5.4个pct [3] - 2025Q1改性塑料板块销售收入76亿元,同比+31%,销量60万吨,同比+25%;新材料产品销售收入8.7亿元,同比+32%,销量5.6万吨,同比+26%;绿色石化板块营收33亿元,同比+127%,销量45万吨,同比+119% [7] 资产减值损失 - 2024年公司计提资产减值损失合计5.4亿元,包括绿色石化板块部分产品及原材料计提存货跌价准备1.6亿元,医疗健康板块和绿色石化板块部分装置计提资产减值准备1.8亿元,宁波金发确认减值准备2.0亿元 [3] 新材料应用与项目 - 新材料板块多系列新规格LCP、高性能半芳香聚酰胺和PEEK、新一代无卤阻燃半芳香聚酰胺、新型长碳链聚酰胺和纤维级LCP树脂等有广泛应用,解决关键问题,实现国产替代 [8] - 年产0.6万吨PPSU/PES装置已于2024年6月投产,已具备满产能力并稳定运行;年产1.5万吨LCP合成树脂项目预计2025Q2逐步投产;稳步推进年产1万吨生物基BDO项目和10万吨生物基改性树脂扩建项目;环烯烃共聚物(COC)及其关键单体降冰片烯(NB)产品关键生产技术获进展,已实现对外销售 [8] 盈利预测 - 预计2025/2026/2027年公司营业收入分别为646、737、828亿元,归母净利润分别为13.66、18.20、23.37亿元,对应PE分别为21、16、12倍 [8] 分产品经营数据 - 展示了改性塑料、新材料、绿色石化、医疗健康、贸易品等产品2023 - 2025年部分时间的营收、销量、均价、毛利、毛利率等数据 [11] 公司财务数据 - 展示了2024 - 2027年公司盈利能力、成长能力、营运能力、偿债能力等指标及利润表、资产负债表、现金流量表相关数据 [13][14][17][21][24][25]
金发科技(600143):2024年报及2025一季报点评:改性塑料稳增长,新材料业务快速发展
华创证券· 2025-04-28 15:24
报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级,目标价 12.24 元 [1] 报告的核心观点 - 公司 2024 年年报及 2025 年一季报业绩大幅增长,改性塑料、绿色石化及新材料业务销量和收入增长助力业绩提升 [1] - 随着全球化布局完善和新领域开拓,改性塑料和新材料业务有望快速增长,预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 14.14 亿、19.02 亿、23.79 亿元,同比增速 71.5%、34.5%、25.1% [7] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027 年营业总收入分别为 605.14 亿、629.22 亿、690.55 亿、755.99 亿元,同比增速 26.2%、4.0%、9.7%、9.5% [3] - 2024 - 2027 年归母净利润分别为 8.25 亿、14.14 亿、19.02 亿、23.79 亿元,同比增速 160.4%、71.5%、34.5%、25.1% [3] - 2024 - 2027 年每股盈利分别为 0.31 元、0.54 元、0.72 元、0.90 元,市盈率分别为 34 倍、20 倍、15 倍、12 倍,市净率分别为 1.6 倍、1.5 倍、1.4 倍、1.3 倍 [3] 公司基本数据 - 总股本 263,661.27 万股,已上市流通股 259,722.56 万股,总市值 274.47 亿元,流通市值 270.37 亿元 [4] - 资产负债率 67.11%,每股净资产 6.94 元,12 个月内最高/最低价 13.81/5.82 元 [4] 各业务情况 - 改性塑料业务:2024 年销量 255.15 万吨,营收 320.75 亿元;2025 年 Q1 销量 60.44 万吨,收入 76.20 亿元,产品销售均价同比上涨 4.32%,受益于汽车等领域复苏和新兴领域拓展,未来有望稳健增长 [7] - 新材料业务:2024 年销量 23.60 万吨,营收 36.54 亿元;2025 年 Q1 销量 5.6 万吨,收入 8.67 亿元,平均售价同比上涨 5.04%,紧抓新机遇拓展增量市场,业务快速增长 [7] - 绿色石化板块:2024 年营收 114.36 亿元,毛利率 - 6.36%,同比提升 6.08 个百分点;2025 年 Q1 产品销量 44.75 万吨,收入 32.89 亿元,产品均价同比上涨 3.79%,通过多维措施减亏,宁波金发亏损收窄 [7] 财务预测表 - 资产负债表:2024 - 2027 年资产合计分别为 617.99 亿、671.26 亿、716.63 亿、762.82 亿元,负债合计分别为 411.83 亿、450.20 亿、475.52 亿、498.58 亿元 [8] - 利润表:2024 - 2027 年营业总收入分别为 605.14 亿、629.22 亿、690.55 亿、755.99 亿元,归属母公司净利润分别为 8.25 亿、14.14 亿、19.02 亿、23.79 亿元 [8] - 现金流量表:2024 - 2027 年经营活动现金流分别为 28.45 亿、25.31 亿、50.15 亿、59.40 亿元,投资活动现金流分别为 - 23.06 亿、 - 35.33 亿、 - 38.45 亿、 - 42.27 亿元,融资活动现金流分别为 - 2.40 亿、6.74 亿、 - 5.83 亿、 - 7.84 亿元 [8]
国恩股份(002768):产销提升叠加负商誉并入,24年利润同比高增,费用端扰动,25Q1业绩基本符合预期
申万宏源证券· 2025-04-28 09:43
报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩同比大幅提升,主要因改性塑料和复合材料销量提升对冲盈利下滑、计提资产及信用减值损失减少、合并商誉带来营业外收入增加;2025Q1业绩基本符合预期,拟启动港交所上市开启全球化布局 [5] - 改性塑料量增利减,产品矩阵向高端化迭代;复合材料销量高增,新能源向低空领域拓展 [5] - 收购香港石化及国恩东明优质资产,加深一体化优势;大健康产业短期承压,但产能扩张持续推进 [5] - 维持公司2025 - 2026年归母净利润预测,新增2027年预测,当前市值对应PE分别为10X、8X、7X,维持“增持”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月25日收盘价26.70元,一年内最高/最低27.03/16.86元,市净率1.5,股息率0.67%,流通A股市值47.19亿元,上证指数3295.06,深证成指9917.06 [2] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产18.58元,资产负债率62.55%,总股本2.71亿股,流通A股1.77亿股 [2] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(百万元)|19,220|4,412|21,041|24,941|28,870| |同比增长率(%)|10.2|-0.2|9.5|18.5|15.8| |归母净利润(百万元)|676|111|706|936|1,068| |同比增长率(%)|45.2|-9.8|4.4|32.6|14.1| |每股收益(元/股)|2.52|0.42|2.60|3.45|3.94| |毛利率(%)|8.7|8.8|8.6|8.8|9.0| |ROE(%)|13.6|2.2|12.5|14.2|13.9| |市盈率|11|/|10|8|7| [4] 财务摘要 |项目(百万元,百万股)|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|17,439|19,220|21,041|24,941|28,870| |减:营业成本|15,702|17,545|19,232|22,741|26,269| |减:税金及附加|46|45|49|58|58| |主营业务利润|1,691|1,630|1,760|2,142|2,543| |减:销售费用|122|135|126|150|202| |减:管理费用|208|208|168|175|260| |减:研发费用|566|591|589|698|837| |减:财务费用|96|111|142|147|161| |经营性利润|699|585|735|972|1,083| |加:信用减值损失(损失以“ - ”填列)|-44|3|-10|-10|-10| |加:资产减值损失(损失以“ - ”填列)|-144|-104|-60|-50|-50| |加:投资收益及其他|72|134|150|158|168| |营业利润|578|621|814|1,072|1,191| |加:营业外净收入|-8|164|10|10|10| |利润总额|570|785|824|1,082|1,201| |减:所得税|38|76|67|87|97| |净利润|531|709|757|994|1,104| |少数股东损益|65|32|51|58|36| |归属于母公司所有者的净利润|466|676|706|936|1,068| [7]