——访国务院发展研究中心产业经济研究部副部长李燕 ■ 中国经济时报记者 赵姗 党的二十届四中全会部署了12项战略任务，明确把"建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基"摆在第一条。全会提出，坚持把发展经济的着力点放在 实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重，构建以先进制 造业为骨干的现代化产业体系。 如何看坚持"三个方向"、建设"五个强国"以及保持制造业合理比重的要求？在复杂的国际形势下，实体经济这个"立身之本"的战略价值愈发凸显，如何进 一步壮大实体经济？就上述相关问题，中国经济时报记者日前专访了国务院发展研究中心产业经济研究部副部长李燕。 01 实体经济有着不可动摇的 核心基础性地位 中国经济时报：党的二十届四中全会明确把"建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基"作为第一条战略任务，这传递出什么信号？ 李燕：这凸显出实体经济不可动摇的核心基础性地位，也清晰传达了"十五五"将全力推动实体经济高质量发展，推动产业体系现代化升级，以战略主动应 对发展环境的不确定性，为中国式现代化奠定坚实物质技术基础的战略决心。 我国靠实体经济起 ...

张力 摄 日前正式发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出了未 来五年所要实施的"十大工程"，而随着这些工程的落地，"十五五"时期我国经济社会高质量发展将取得 显著成效，科技自立自强水平大幅提高，全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生活 品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。 ●产业创新工程 全球范围内新一轮科技革命和产业变革呈深入发展和加速突破趋势，中国谋求国际竞争的市场优 势、产业优势以及科技优势，必须实施产业创新工程，包括一体推进创新设施建设、技术研究开发、产 品迭代升级，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，同时前瞻布局未 来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新 的经济增长点。 实施产业创新工程，必须聚焦国家重点战略需求，完善新型举国体制，采取超常规措施，全链条推 动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件等重点领域技术攻关，并加强基础研究战略性、前瞻性、 体系化布局，提高基础研究投入比重；另一方面，要强化创新主体培育，构建协同创新体系，尤其要支 持龙 ...

江山股份今年以来股价涨68.63%，近5个交易日跌0.17%，近20日跌7.93%，近60日涨9.84%。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，江山股份十大流通股东中，中欧时代先锋股票A（001938）位居 第三大流通股东，持股1300.01万股，持股数量较上期不变。香港中央结算有限公司位居第八大流通股 东，持股466.74万股，相比上期减少66.22万股。广发稳健增长混合A（270002）位居第九大流通股东， 持股439.48万股，相比上期减少180.52万股。鹏华中国50混合（160605）位居第十大流通股东，持股 312.97万股，为新进股东。兴全合远两年持有混合A（011338）退出十大流通股东之列。 11月3日，江山股份盘中下跌2.01%，截至10:18，报23.44元/股，成交8963.26万元，换手率0.88%，总市 值100.94亿元。 江山股份所属申万行业为：基础化工-农化制品-农药。所属概念板块包括：草甘膦、生态农业、乡村振 兴、生物农药、中盘等。 资金流向方面，主力资金净流出175.37万元，特大单买入219.46万元，占比2.45%，卖出0.00元，占比 0.00%；大单买入103 ...

股价与市值表现 - 截至2025年10月31日收盘，公司股价报9.15元，较上周9.06元上涨0.99% [1] - 本周最高价9.24元，最低价8.96元 [1] - 公司最新总市值为16746.42亿元，在炼化及贸易板块市值排名第1位，在A股市场总市值排名第8位 [1] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，股东户数为49.88万户，较6月30日增加2.16万户，增幅4.52% [3] - 户均持股数量由33.93万股降至32.46万股，户均持股市值为261.64万元 [3] - 期末普通股股东总数为503,862名，其中A股股东498,807名，H股记名股东5,055名 [3] 财务业绩表现 - 2025年前三季度主营收入21692.56亿元，同比下降3.92%；归母净利润1262.79亿元，同比下降4.9%；扣非净利润1268.74亿元，同比下降6.36% [4] - 第三季度单季营收7191.57亿元，同比上升2.34%；归母净利润422.86亿元，同比下降3.86%；扣非净利润427.58亿元，同比下降2.16% [4] - 第三季度归母净利润环比增长13.7% [7] - 负债率为38.38%，投资收益127.32亿元，财务费用89.29亿元，毛利率21.09% [4] 生产经营数据 - 2025年前三季度原油产量714.3百万桶，同比增长0.8%；可销售天然气产量3,977.2十亿立方英尺，同比增长4.6%；油气当量产量1,377.2百万桶，同比增长2.6% [6] - 2025年上半年油气当量产量9.24亿桶，同比增长2.0%；天然气产量创历史同期新高；新材料产量同比增长54.9% [6] - 国内成品油销量增长0.3%，市场份额提升1.5个百分点；销售天然气1,515.0亿立方米，同比增长2.9% [6] - 油气单位操作成本10.79美元/桶，同比下降6.1% [6] 公司治理与重要事项 - 第九届董事会第十五次会议于2025年10月30日召开，审议通过第三季度报告、修订《公司章程》并取消监事会、聘任宋大勇为高级副总裁等议案 [5] - 拟取消监事会，由审计与风险管理委员会行使监督职能，相关议案将提交2025年12月18日临时股东会审议 [6] - 宋大勇现任中国石油集团公司党组成员、副总经理，未持有公司股份，与公司控股股东及其他高管无关联关系 [5] - 2024年全年派息860.2亿元，2025年上半年派息402.6亿元，均为历史同期最高 [6]

公司基本情况 - 公司成立于2007年12月20日，于2015年1月26日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的电子元器件制造商，核心业务涵盖电子元器件、新材料等产品，具备全产业链的差异化优势 [1] - 公司主营业务为电子元器件、新材料及相关产品的研发、生产、销售、检测及服务业务 [1] - 公司所属行业为国防军工 - 军工电子Ⅱ - 军工电子Ⅲ，涉及军工电子、军民融合、商业航天、核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入26.98亿元，在64家同行业公司中排名第9位，高于行业平均数18.98亿元和中位数5.75亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润3.24亿元，在64家同行业公司中排名第8位，高于行业平均数9450.76万元和中位数374.32万元 [2] - 2025年三季度公司毛利率为32.50%，较去年同期的32.44%略有提升，但低于行业平均的34.84% [3] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为24.79%，较去年同期的24.53%略有上升，但低于行业平均的32.84% [3] 股权结构与股东变动 - 公司控股股东为蔡明通，实际控制人为蔡劲军、蔡明通 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为3.57万，较上期增加20.74% [5] - 户均持有流通A股数量为1.33万，较上期减少17.18% [5] - 十大流通股东中出现新进及增持的基金，包括长信国防军工量化混合A、国泰聚信价值优势灵活配置混合A等，同时也有部分基金退出十大流通股东之列 [5] 券商观点与业绩预测 - 广发证券指出公司经营业绩改善明显，新材料业务稳健发展，预计2025至2027年EPS分别为1.10元、1.41元、1.81元 [5] - 广发证券给予公司26年35倍PE，对应合理价值49.43元/股，给予"增持"评级 [5] - 太平洋证券指出公司受益行业景气回暖，盈利能力明显改善，预计2025至2027年净利润分别为5.01亿元、6.31亿元、7.60亿元 [6] - 太平洋证券预计公司2025至2027年EPS分别为1.05元、1.33元、1.60元，对应PE为38倍、31倍、25倍，维持"买入"评级 [6]

事件：10 月27 日晚，公司发布2025 年三季度报告，2025 年前三季度公司实现营业总收入496.16 亿元， 同比+22.62%；实现归母净利润10.65 亿元，同比+55.86%；实现扣非归母净利润9.89 亿元，同比 +55.76%。3Q25 公司实现营业总收入179.80 亿元，同比+5.04%；实现归母净利润4.79 亿元，同比 +58.04%；实现扣非归母净利润4.53 亿元，同比+58.29%。 风险提示：1、宏观环境风险；2、原材料价格及供应风险；3、海外投资风险；4、安全生产风险；5、 国际政策变化风险。 各业务板块齐头并进，前三季度归母净利润同比+55.86%。公司前三季度实现了市场份额和净利润的稳 步提升，主要原因是各业务板块产品整体销量同比均有所增长。其中：改性塑料/绿色石化/新材料板块 销量分别为209.1/128.7/20.1 万吨，同比分别为+18.2%/+26.4%/+22.4%；销售均价分别为1.22/0.71/1.53 万元/吨，同比分别为-3.2%/-4.6%/-0.8%；分别实现收入256.0/90.9/30.7 亿元，同比 +14.4%/+20.5%/+21.3 ...

截至2025年10月31日收盘，中国石油（601857）报收于9.15元，较前一交易日上涨0.55%，最新总市值 为16746.4亿元。该股当日开盘9.16元，最高9.18元，最低9.07元，成交额达10.9亿元，换手率为0.07%。 近日，中国石油天然气股份有限公司披露了2025年第三季度报告。根据公告内容，按中国企业会计准 则，2025年前三季度公司实现营业收入2.169256万亿元，归属于母公司股东的净利润为1262.79亿元，同 比下降4.9%。其中，2025年第三季度归属于母公司股东的净利润为422.86亿元。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 《中国石油天然气股份有限公司第九届监事会第十二次会议决议公告》 《中国石油天然气股份有限公司关于公司"提质增效重回报"行动方案评估报告的公告》 《中国石油天然气股份有限公司关于聘任公司高级副总裁的公告》 《中国石油天然气股份有限公司2025年第三季度报告》 《中国石油天然气股份有限公司第九届董事会第十五次会议决议公告》 《附件1.股份公司《章程》（审议稿）--印刷稿》 ...

学习贯彻党的二十届四中全会精神 【编者按】党的二十届四中全会10月20日至23日在北京召开，研究制定"十五五"规划建议。编制和实 施"十五五"规划，对于全面落实党的二十大战略部署、推进中国式现代化意义重大。21财经客户端"学 习经济"频道即日起特别推出"学习贯彻党的二十届四中全会精神"系列学习笔记，学习研究全会精神， 聚焦解读"十四五"时期中国经济发展的重大成果与"十五五"时期经济社会发展的主要目标、重点任务。 特约评论员熊夏柠 近日，新华社受权全文播发《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（简称 《建议》）。其中，科技自立自强水平大幅提高是"十五五"时期经济社会发展的主要目标之一。 近年来，我国深入实施创新驱动发展战略，加快建设科技强国，我国创新体系整体效能显著提升，教育 科技人才一体发展格局基本形成，基础研究和原始创新能力显著增强，重点领域关键核心技术快速突 破，并跑领跑领域明显增多，科技创新和产业创新深度融合，创新驱动作用明显增强。 "十五五"时期坚持高质量发展的方向，更加强调科技创新，中国式现代化要靠科技现代化作支撑。总体 而言，要抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强 ...

（原标题：学习笔记｜推动科技自立自强，提升产业链安全性和竞争力） 学习贯彻党的二十届四中全会精神 【编者按】党的二十届四中全会10月20日至23日在北京召开，研究制定"十五五"规划建议。编制和实 施"十五五"规划，对于全面落实党的二十大战略部署、推进中国式现代化意义重大。21财经客户端"学 习经济"频道即日起特别推出"学习贯彻党的二十届四中全会精神"系列学习笔记，学习研究全会精神， 聚焦解读"十四五"时期中国经济发展的重大成果与"十五五"时期经济社会发展的主要目标、重点任务。 特约评论员 熊夏柠 近日，新华社受权全文播发《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（简称 《建议》）。其中，科技自立自强水平大幅提高是"十五五"时期经济社会发展的主要目标之一。 近年来，我国深入实施创新驱动发展战略，加快建设科技强国，我国创新体系整体效能显著提升，教育 科技人才一体发展格局基本形成，基础研究和原始创新能力显著增强，重点领域关键核心技术快速突 破，并跑领跑领域明显增多，科技创新和产业创新深度融合，创新驱动作用明显增强。 "十五五"时期坚持高质量发展的方向，更加强调科技创新，中国式现代化要靠科技现代化作 ...

金发科技成立于1993年5月26日，于2004年6月23日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为广东 省广州市。它是全球领先的化工新材料企业，核心业务为化工新材料的研发、生产和销售，具备全产业链 的差异化优势。 截至2025年9月30日，金发科技A股股东户数为39.54万，较上期增加94.23%；户均持有流通A股数量为 6662.96，较上期减少47.77%。十大流通股东中，鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942）为新进 股东，位居第六大流通股东，持股3164.77万股；南方中证500ETF（510500）位居第七大流通股东，持股 3070.90万股，相比上期减少59.99万股；香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股2791.72万股， 相比上期减少282.76万股。 华创证券指出，公司2025年前三季度实现营业收入496.16亿元，同比+22.62%；实现归母净利润10.65亿 元，同比+55.86%。业务亮点如下：1. 改性塑料Q3销量和营收增长，受益于政策推动需求改善和产品市占 率提升；2. 新材料板块同比营收增长，未来需求有望随新兴行业发展加速；3. 绿色石化板块减亏持续进 行 ...