全球及中国经济与投资格局 - 2026年全球投资与经济格局将受AI浪潮驱动，美国经济结构正从消费主导转向AI投资与消费并重，AI相关投资对经济增长贡献显著 [1] - 中国经济在全球保持重要地位，2026年预计将延续“二元分化”态势，出口表现强劲成为增长主要动力 [2] - 美国至2030年AI电力需求预计将翻倍，电力缺口相当于三峡年发电量的两倍，电力紧缺将成为产业瓶颈，而中国拥有丰富的电力资源，将为AI业提供强劲发展支撑 [1] 中国资本市场展望与“慢牛”条件 - 基本面和政策共振支撑中国资产走出“慢牛”行情，资本市场政策层面港股吸引力提升，整体环境有利于市场走向健康“慢牛” [1][2] - 2025年沪深300指数上涨近18%，上涨主要来自估值扩张，是以情绪驱动的牛市，2026年牛市延续需满足四个条件：流动性保持充裕、股票市场进入盈利兑现阶段、政策面预期及增量支持落地、地缘政治风险缓和 [2] - 满足上述条件，预计未来12至18个月沪深300指数表现有望继续向好 [2] 资产配置策略与工具 - 当前环境已不适合静态配置，资产配置需更具主动性，在高波动市场中，每季度或每半年进行一次主动再平衡，其长期效果优于长期持有不动的策略 [2] - 传统资产间（尤其是股债）的负相关性正在弱化甚至消失，会首先评估各类资产的预期收益与风险的性价比，核心考虑能够提供增量价值和风险分散的资产，现阶段主要在股票和利率债两端寻找收益机会 [3] - ETF灵活的机制对各类投资者友好，尤其适合用于捕捉A股市场的结构性机会，2026年投资者可通过行业或主题ETF高效布局优选赛道，国内投资者转向ETF、指增等工具化产品是市场成熟的大势所趋 [3] 固定收益市场展望 - 未来经济依然处于“弱复苏”阶段，随着基本面复苏，风险资产走强对债券市场形成压制，当前社融等数据显示经济仍缺乏强劲动能，货币政策大概率维持适度宽松为市场提供支撑 [3] - 债券市场更可能呈现“走廊式”运行特征，上有顶、下有底，上限受制于宽松预期和实际政策支持，下限则因经济仍在复苏进程中，权益市场和其他风险资产会对债市构成一定压制，利率波动区间将较为狭窄 [3] - 2026年全球债市、大宗等市场波动将加剧，组合风险敞口将较去年适度收敛，在债券市场需超越传统票息思维，探索多元化的收益增强路径 [5] 债券工具化市场潜力 - 当前国内债券ETF规模约为8300亿元，相对于近200万亿元的债券总市场规模，渗透率仅为0.4%左右，远低于海外水平，国内市场在规模、产品数量、交易活跃度及策略丰富度上均有巨大潜力 [5] - 债券工具化的策略创新可从目前的利率债、信用债等基础类别，向Smart Beta、曲线策略、ABS等多元领域拓展，主要挑战在于资金稳定性和流动性分布 [5] 黄金与大宗商品配置价值 - 从全球配置角度，债务赤字与地缘风险构成分散化需求，更倾向于在组合中配置黄金，其底层逻辑依然稳固：全球央行增持、美元潜在走弱、实际利率维持低位及地缘不确定性长期存在，使其具备良好的长期对冲价值 [5] - 在当前宏观主题下，大宗商品在各类逻辑链条上都具备较强的叙事基础，在未来几年都值得重点关注，全球正进入一个地缘博弈加剧的“混乱时代”，各国聚焦能源、科技、国防三大安全主题，大宗商品与这些安全主题紧密相连，具备长期的配置叙事基础 [5][6] 资金流动与市场情绪 - 2026年预计约有50万亿元存款到期，当前新发存款利率明显下降，合理预期部分到期存款将通过理财、保险或资管产品进入资本市场，权益市场的财富效应也可能吸引部分资金流入，这种“再配置预期”会改变市场情绪，成为影响资产价格的重要变量 [4] 养老投资趋势与本土化实践 - 低利率环境叠加老龄化和长寿化，使得养老投资逐渐告别“储蓄养老”，拥抱主动规划，中国养老市场存在独特需求：家庭结构导致养老责任集中，且投资者普遍存在深厚的“保本”执念，中国投资者的风险偏好呈现两极化 [6] - 从全球养老金投资趋势看，两大方向具有重要借鉴意义：第一，养老计划正从待遇确定型(DB)向缴费确定型(DC)模式显著倾斜，中国发展个人养老金第三支柱正是顺应此趋势；第二，将私募资产纳入DC计划进行探索 [7] - 针对国内偏好稳健的客户，需大幅调低权益仓位以适应其风险承受能力；引入“最短持有期”机制能有效改善客户投资行为，提升资金黏性；在投资策略上，深入研究并构建使用中国本土股债资产、夏普比率更优的组合 [7]

低利率时代财富管理趋势 - 货币基金收益率和定期存款利率已进入"1%时代"，投资者面临"收益率焦虑"问题[1] - 单一资产配置难以满足收益目标，需转向分散化投资与动态配置思维[1] - 华夏基金指出债市收益率持续下行，当前配置性价比不高[1][2] 资产配置策略建议 - 分散化投资需通过五项核心功课应对市场不确定性[2] - 战术配置周期建议半年至一年，不以短期市场走势判断配置正确性[2] - 逆向投资是长期获得较好回报的有效方式[2] - 红利资产具有"类债"特性，适合稳健型、长期配置型及杠铃型组合投资者[2] - 红利资产投资需关注股息率与估值匹配度，建议持有期限不少于3年[2] 第三方基金平台服务创新 - 陆基金基于"目标配置法"理念提供定制化基金代销服务[3] - 公司构建覆盖基金、生活服务、出行、健康保障的会员权益体系[3] - 作为平安集团旗下平台，致力于成为客户"基金买手"，持续探索财富管理新模式[3] 行业活动与投资者教育 - 陆基金联合华夏基金举办投资策略会，主题为"低利率时代财富进化论"[1] - 策略会辐射全国会员客户，提供专业交流平台与专属权益活动[2][3]