市场开盘表现 - A股三大指数11月18日集体低开，沪指跌0.24%，深成指低开0.31%，创业板指低开0.51% [1] - 中证石化产业指数震荡下行跌约0.45%，成分股三美股份、巨化股份等领涨 [1] - 石化ETF（159731）近10个交易日有8个交易日获得资金净流入，合计吸金1753万元 [1] 行业板块景气度分析 - 周期板块中，煤炭、部分化工品、建材等相对低位方向景气已出现改善迹象 [1] - 制造板块中，主要关注产能周期有望企稳的电池、农化制品、工程机械、纺织制造、光伏设备等 [1] - AI产业链中，存储、软件等景气度有一定持续性 [1] - 消费板块中，可关注乳制品、啤酒等大众消费品 [1] 石化产业指数与ETF概况 - 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数 [1] - 中证石化产业指数前三大行业分别为炼化及贸易（26.8%）、化学制品（22.4%）和农化制品（21.1%） [1] - 该指数助力投资者一键把握化工行业景气反转行情 [1]

石化ETF市场表现与资金流向 - 截至11月18日11点整，石化ETF（159731）下跌2.11% [1] - 持仓股多数下跌，仅广东宏大、蓝晓科技、彤程新材股价上涨 [1] - 近10个交易日中有8个交易日获得资金净流入，合计净流入资金1753万元，显示资金抢筹特征 [1] 化工行业前景与投资建议 - 化工行业反内卷整治有望深入，可能缓解部分子行业产能重复建设、无序过度竞争的局面，从而提升行业景气 [1] - 投资建议关注两类方向：一是供给端改善空间较大、盈利弹性较大的板块，如涤纶长丝、有机硅、氨纶 [1]；二是在美联储降息背景下，具有较强资源属性的钾肥和磷化工行业 [1] 中证石化产业指数构成 - 石化ETF（159731）及其联接基金紧密跟踪中证石化产业指数 [1] - 按申万二级行业分类，该指数前三大权重行业分别为炼化及贸易（26.8%）、化学制品（22.4%）和农化制品（21.1%） [1]

市场表现 - 11月13日A股市场中证石化产业指数低开高走，盘中快速拉升，现涨约1.2% [1] - 指数成分股联泓新科涨停，兴发集团、盐湖股份、藏格矿业、鲁西化工等跟涨 [1] - 石化ETF（159731）近20个交易日合计资金净流入1.12亿元 [1] 行业观点 - 当前化工行业处于供需双底部，资本开支高峰落幕 [1] - “反内卷”政策加码以及美国降息周期开启将带来需求回暖 [1] - 2026年被视为行业右侧拐点确立的关键之年 [1] - 细分领域中，农化链、纺服链、海外地产链及新材料赛道相关核心品种有望凭借不同产业逻辑脱颖而出 [1] 指数与产品构成 - 石化ETF（159731）及其联接基金紧密跟踪中证石化产业指数 [1] - 中证石化产业指数前三大申万二级行业构成分别为炼化及贸易（26.8%）、化学制品（22.4%）和农化制品（21.1%） [1]

化工板块市场表现 - 化工板块持续走强，石化ETF（159731）盘中涨幅超过1.5% [1] - 持仓股鲁西化工涨停，恒逸石化、新凤鸣、东方盛虹等股票跟涨 [1] - 石化ETF（159731）近10个交易日内有9日资金净流入，合计吸收资金1.01亿元 [1] 磷酸铁行业供需状况 - 截至11月7日国内磷酸铁库存约为2.45万吨，相较于2025年6月末下降约22.1% [1] - 磷酸铁开工率上行及库存降低共同反映产品供需逐步趋紧，行业景气上行 [1] - 磷酸铁产品价格及盈利能力有望回升 [1] 投资策略观点 - 市场波动加大但择时成功率不高，建议选择ROE底部向上趋势性抬升的品种 [1] - 建议适度增加对化工、有色、电新等沉寂较久且利润率和行业景气度在历史相对低点的行业配置 [1] 石化ETF产品特征 - 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数 [1] - 中证石化产业指数前三大行业分别为炼化及贸易（26.8%）、化学制品（22.4%）和农化制品（21.1%） [1] - 该产品助力投资者一键把握化工行业景气反转行情 [1]

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）7月25日盘中最高涨幅达0.9%，最终收涨0.3% [1] - 细分化工指数7月1日至24日累计涨幅8.97%，显著跑赢上证指数（4.68%）和沪深300（5.41%）[2][3] - 成份股中博源化工涨超6%，扬农化工涨超5%，齐翔腾达、桐昆股份等跟涨超2% [1] 资金流向 - 基础化工板块单日主力资金净流入15.88亿元，近5日累计净流入217.7亿元，均位列中信一级行业第4 [3][4] - 计算机、医药、传媒板块同期主力净流入额分别为32.89亿、21.05亿、18.04亿 [4] 行业基本面与政策 - 地产消费政策及化债措施有望提振终端化工品需求，2021年以来的扩产周期接近尾声 [5] - 新"国九条"和单位GDP能耗目标或推动化工行业供给侧改革，中国化工企业正加速抢占全球市场份额 [5] - 行业"反内卷"政策可能通过环保监管、淘汰落后产能等措施改善供需关系，高集中度细分领域受益更显著 [6] 估值与配置 - 细分化工指数市净率2.08倍，处于近10年26.27%分位点低位 [5] - 化工ETF（516020）50%仓位配置万华化学等大市值龙头，50%覆盖磷肥、氟化工等细分领域龙头 [7] 历史业绩 - 细分化工指数2020-2024年收益率分别为51.68%、15.72%、-26.89%、-23.17%、-3.83% [3]