每日经济新闻 东方证券表示，当前正处于PPI持续下行的触底期，行业盈利和PPI正处于低位回升节点。 在"反内 卷"背景下，关注供给出清且盈利弹性大的公司，特别是红利吸引力提升的企业。 化工行业供给端格局 改善，盈利弹性大，资本开支可能下降，现金流用于分红，红利吸引力增强。 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分 布来看，基础化工行业占比为60.65%，石油石化行业占比为32.3%。前十大权重股分别为万华化学、中 国石油、中国石化、盐湖股份、中国海油、巨化股份、藏格矿业、华鲁恒升、宝丰能源和恒力石化，前 十大权重股合计占比55.63%。 9月17日，A股三大指数集体低开，中证石化产业指数低开后小幅震荡，现盘中跌约0.3%，成分股金发 科技、彤程新材、杭氧股份、巨化股份等领涨。相关ETF方面，石化ETF（159731）跟随指数调整，打 开低位布局窗口。 ...

天风证券认为，当前整体宏观经济背景下，进入下半年化工品价格或因阶段性需求驱动，供给格局的稳 定性和库存周期的而具备底部向上涨价动力。而化工板块又进入阶段性估值底部区域，盈利预期及企业 对投资回报诉求亦在需求阶段性好转、供给增速回落后提升。 9月16日午后，中证石化产业指数跌幅收窄，现跌约0.75%。成分股涨跌互现，和邦生物、联泓新科、 华峰化学、中国海油等领涨。相关ETF方面，石化ETF（159731）跟随指数调整，打开低位布局窗口。 每日经济新闻 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分 布来看，基础化工行业占比为60.65%，石油石化行业占比为32.3%。前十大权重股分别为万华化学、中 国石油、中国石化、盐湖股份、中国海油、巨化股份、藏格矿业、华鲁恒升、宝丰能源和恒力石化，前 十大权重股合计占比55.63%。 ...

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，按照申万二级行业 来看，中证石化产业指数前三大行业分别为炼化及贸易（27.12%）、化学制品（23.87%）和农化制品 （19.75%），有望充分受益于反内卷、调结构和淘汰落后产能等政策。 每日经济新闻 9月16日，A股三大指数集体高开后涨跌分化，中证石化产业指数高开后持续下性，现跌超1%，成分股 跌多涨少，仅广东宏大、蓝晓科技、和邦生物、中国海油、荣盛石化和三棵树上涨。相关ETF方面，石 化ETF（159731）跟随指数调整，打开低位布局窗口。 信达证券认为，人工智能有望推动石油石化全产业链全面升级，为油气、油服、炼化板块带来全新发展 机遇。油气板块方面，人工智能赋能或推动油气增储上产与降本增效实现共振，显著提升决策精度与作 业效率，降低单井运营成本。油服板块方面，智能化装备的研发与应用成为油服产业链发展先机，全球 智慧油气市场规模有望持续增长。炼化板块方面，人工智能赋能炼化行业，有望重塑炼化行业的运营管 理模式与优化成本结构，推动生产管理质效提升。 ...

市场表现 - 9月12日午后三大指数集体下跌 中证石化产业指数盘中震荡现跌约0.15% [1] - 成分股中金发科技涨超6% 广东宏大、蓝晓科技、藏格矿业等涨幅居前 [1] - 石化ETF（159731）盘中翻红现涨约0.13% [1] 行业观点 - 广发证券认为化工行业迎来"去产能、反内卷"拐点 [1] - 2025年上半年化工行业进入资本开支尾声 利润环比改善但仍处周期底部区间 [1] - 下半年需求侧关税缓和、供给侧去产能及反内卷将推动行业周期迎来多重边际催化 周期拐点向上但子行业延续分化 [1] 产品结构 - 石化ETF（159731）及联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数 [1] - 指数行业分布为基础化工占比60.65% 石油石化占比32.3% [1] - 前十大权重股为万华化学、中国石油、中国石化、盐湖股份、中国海油、巨化股份、藏格矿业、华鲁恒升、宝丰能源和恒力石化 合计占比55.63% [1]

市场表现 - 9月11日A股三大指数震荡上行 中证石化产业指数盘中窄幅震荡 [1] - 成分股中联泓新科涨停 圣泉集团、华峰化学、巨化股份等涨幅居前 [1] - 石化ETF（159731）小幅上涨约0.15% [1] 行业结构 - 中证石化产业指数前三大行业分别为炼化及贸易（27.12%）、化学制品（23.87%）和农化制品（19.75%） [1] - 指数有望充分受益于反内卷、调结构和淘汰落后产能等政策 [1] AI技术赋能 - AI赋能化工行业将为企业提供降本增效与提质增量的双重动力 [1] - 材料端高附加值产品渗透率提高将稳固企业中长期现金流并优化资产结构 [1] - 研发与生产的智能化改造将降低变动成本与安全事件发生率 [1] 产品信息 - 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数 [1]

市场表现 - A股三大指数震荡上行 中证石化产业指数涨超1.1% 成分股蓝晓科技、联泓新科、盐湖股份领涨[1] - 石化ETF（159731）跟随指数上行 处于较好布局时点[1] 行业动态 - 裕龙石化炼化一体化项目配套自动化立体仓库全面竣工投产 总投资近3.5亿元 为国内化工行业规模超大、技术领先的智能立体仓库[1] - 化工行业推进"反内卷"工作 国有企业主动控制产能 监管部门严控新增落后产能审批[1] - 行业低效产能加速出清 供需结构逐步优化 化工行业或将实现盈利修复[1] 需求展望 - 2025年9月部分化工产品海外需求复苏 内需有望进一步发力[1] - 中长期供需格局有望改善[1] 指数结构 - 中证石化产业指数前三大行业分别为炼化及贸易（27.12%）、化学制品（23.87%）和农化制品（19.75%）[1] - 石化ETF（159731）及其联接基金紧密跟踪该指数 有望受益于反内卷、调结构和淘汰落后产能政策[1]

每日经济新闻 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分 布来看，基础化工行业占比为60.7%，石油石化行业占比为32.3%，前十大重仓股中涵盖了"三桶 油"——中国石油、中国石化、中国海油，权重占比合计超20%。 9月4日早盘，A股三大指数开盘涨跌不一，沪指低开0.15%，创业板指高开0.44%，深成指高开1.18%。 中证石化产业指数下跌约0.7%，成分股金发科技、蓝晓科技等领涨。 近期，A股市场有所调整，风格轮动加快，投资者该如何配置？信达证券指出，未来可能受益于风格高 低切的板块需满足低估值、低持仓、低涨幅三个要素，主要行业有：建筑装饰、石油石化、建筑材料、 房地产、煤炭、环保、基础化工等。 ...

市场表现 - 中证石化产业指数早盘震荡上行 盘中涨幅超过1.6% [1] - 成分股蓝晓科技、巨化股份、新凤鸣领涨 [1] - 石化ETF（159731）跟随指数上涨 现涨幅超过1.8% 领跑同类产品 [1] 行业供需分析 - 化工行业资本开支及在建产能增速趋于放缓 [1] - 存量产能及在建产能仍需时间消化 [1] - 下半年政策刺激效果显现 终端产业回暖动能转强 [1] - 内需潜力有望充分释放 [1] 投资机会 - 看好下半年化工品结构性机会及行业估值修复空间 [1] - 中证石化产业指数前三大行业占比：炼化及贸易28.79%、化学制品22.8%、农化制品19.45% [1] - 指数有望受益于反内卷、调结构和淘汰落后产能等政策 [1] 产品跟踪 - 石化ETF（159731）及联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数 [1]

市场表现 - A股三大指数8月20日低开后涨跌分化，中证石化产业指数低开后震荡上行 [1] - 成分股联泓新科涨停，云天化、三棵树、兴发集团等跟涨 [1] - 石化ETF（159731）跟随指数上行 [1] 行业观点 - 申万宏源证券建议以"反内卷"视角关注行业景气度，开工率是核心观察指标 [1] - 高开工率板块当前景气度更高，老旧装置淘汰可形成正向催化 [1] - 低景气度板块的改善过程可能相对缓慢 [1] ETF持仓结构 - 石化ETF（159731）及联接基金（017855/017856）跟踪中证石化产业指数 [1] - 前十大权重股包括万华化学、中国石油、中国石化等，合计占比超56% [1] - 权重股涵盖化工龙头（万华化学）、能源央企（中国石油/中国石化/中国海油）、盐湖提锂（盐湖股份/藏格矿业）等细分领域 [1]

市场表现 - 沪指站稳3700点 中证石化产业指数高开后震荡下行 [1] - 成分股中 兴发集团 蓝晓科技 金发科技等领涨 [1] - 石化ETF（159731）跟随指数下行 迎低位布局机会 [1] 油价走势分析 - 短期中东和俄乌地缘风险尚存 美国关税政策存不确定性 油价或呈现震荡走势 [1] - 中长期油价锚定基本面 OPEC+增产加速推进 旺季后面临过剩预期 油价中枢存在进一步下移担忧 [1] 国内油企应对策略 - 通过上下游一体化布局和油气来源多元化降低业绩对油价的敏感性 [1] - 加速挖掘国内海上油气资源以降低能源对外依存度 [1] 石化ETF产品结构 - 紧密跟踪中证石化产业指数 申万一级行业以基础化工和石油石化为主 权重占比合计超93% [1] - 前十大重仓股涵盖"三桶油"（中国石油 中国石化 中国海油） 权重占比合计超23% [1] - 联接基金代码为017855/017856 [1]