化工板块市场表现 - 化工板块在2025年11月21日继续回调，反映板块整体走势的化工ETF（516020）盘中场内价格一度下跌超过4%，截至发稿时下跌2.84% [1] - 锂电、钛白粉、磷化工等细分板块部分个股跌幅居前，恩捷股份跌停，天赐材料大跌超8%，联泓新科、钛能化学、和邦生物等多股跌超6% [1] - 化工ETF（516020）在13:55时价格为0.786元，较前一日下跌0.023元（-2.84%），成交量为7517万份 [2] 年内表现与指数对比 - 截至2025年11月20日，化工ETF标的指数细分化工指数年内累计涨幅高达30.5% [2][3] - 细分化工指数表现显著优于同期上证指数（17.28%）和沪深300指数（16.01%）等A股主要指数 [2][3] - 细分化工指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2020年51.68%，2021年15.72%，2022年-26.87%，2023年-23.17%，2024年-3.83% [3] 行业基本面与估值 - 截至2025年11月20日收盘，细分化工指数市净率为2.37倍，位于近10年来41.37%分位点的相对低位 [4] - 我国化工品价格已经连续下行4年，反内卷政策和协会自律行动纷纷出台，周期拐点或渐行渐近 [3] - 在供给、需求都有边际改善预期的情况下，建议关注供给格局改善和内需相关的顺周期板块 [3] 机构观点与投资建议 - 开源证券认为，在反内卷政策推动下，行业供需格局持续向好，企业盈利向好修复，行业估值有望持续抬升 [5] - 中原证券建议关注两方面投资机会：一是受益反内卷政策下供给端改善空间较大的农药、有机硅、涤纶长丝、氨纶行业；二是美联储降息背景下具有较强资源属性的钾肥和磷化工行业 [5] - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [5]

从估值方面来看，数据显示，截至昨日（11月19日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数 市净率为2.41倍，位于近10年来42.86%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显。 资金面上，基础化工板块近日持续吸金。数据显示，截至收盘，基础化工板块单日获主力资金净流入 25.87亿元，净流入额在30个中信一级行业中位居第3；近60日，基础化工板块累计获主力资金净流入额 更是高达2017亿元，净流入额在30个中信一级行业中高居第2。 展望后市，开源证券表示，未来在"反内卷"政策推动下，行业供需格局持续向好，行业企业盈利向好修 复，同时行业估值有望持续抬升，化工行业有望迎来业绩、估值双重抬升。 如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF （516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市 值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化 工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接 基金（A类012537/C类012 ...

化工板块今日（11月19日）强势反攻！反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘后持续红盘震 荡，盘中场内价格一度涨超1%，截至发稿，涨0.74%。 展望后市，中信建投表示，在行业资本开支放缓，周期拐点将近的大背景下，建议关注受益反内卷有望 率先格局受益的品种，包括农药、尿素、纯碱、长丝、有机硅、氨纶等板块；另外降息周期中我国逆周 期政策发力助力内需回暖，建议关注聚氨酯、煤化工、石油化工、氟化工等板块；并且，发展新质生产 力、自主可控和产业升级是大国博弈背景下的坚定选择，新材料仍然是中国化工的主要发展方向之一， 重点关注半导体材料、OLED材料、COC材料以及其他高附加值产品的持续发展。 如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF （516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市 值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化 工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接 基金（A类012537/C类01253 ...

化工板块市场表现 - 化工板块在11月18日深度回调，反映板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格收盘下跌3.46%，盘中一度跌超4% [1] - 锂电、氟化工、涤纶等细分板块个股跌幅居前，天赐材料和多氟多跌停，新宙邦大跌11.22%，新凤鸣跌6.49%，盐湖股份跌5.05% [1] 板块回调原因分析 - 近期六氟、VC等方向涨幅较大，获利盘有调整需要，部分公司触发严重异动可能受限制 [2] - 铁锂等环节带水分的涨价信息被证伪，对板块形成干扰 [2] 机构对行业前景的研判 - 锂电材料环节总体盈利向好可预见，明年或呈现量、利双击，部分环节供需逆转将带来较大盈利弹性 [3] - 化工行业中长期趋势向好，反内卷作为催化剂，未来供需关系改善明确，只是上行斜率不同 [3] 资金流向与估值水平 - 化工ETF（516020）近期获资金净流入，近5个交易日有3日净申购，合计净申购额超3.52亿元；近10个交易日有6日净申购，合计净申购额超4.4亿元 [3] - 截至11月17日，细分化工指数市净率为2.46倍，位于近10年来44.23%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显 [3] 后市投资机会展望 - 建议关注受益于反内卷、有望率先格局优化的品种，包括农药、尿素、纯碱、长丝、有机硅、氨纶等板块 [4] - 降息周期中逆周期政策发力助力内需回暖，可关注聚氨酯、煤化工、石油化工、氟化工等板块 [4] - 发展新质生产力、自主可控和产业升级背景下，新材料是主要发展方向，重点关注半导体材料、OLED材料、COC材料等高附加值产品 [4] 化工ETF产品特征 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各细分领域 [4] - 近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位布局磷肥、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [4][5]

化工板块市场表现 - 化工板块整体上涨，反映板块走势的化工ETF（516020）盘中最高涨幅达1.81%，截至发稿上涨0.96% [1] - 钾肥、石化、锂电等细分领域个股表现强势，盐湖股份、恒逸石化涨幅均超6%，新宙邦、金发科技、新凤鸣涨超4%，恒力石化、联泓新科跟涨超3% [1] - 锂电产业链部分环节如碳酸锂、六氟磷酸锂、电解液需求强劲，供给偏紧，价格进入上升阶段 [2] 资金流向 - 基础化工板块单日获主力资金净流入超32亿元，在30个中信一级行业中排名第5 [3] - 近5日基础化工板块累计吸金高达313亿元，吸金额在30个中信一级行业中位居首位 [3][4] - 化工ETF（516020）近5个交易日中有4日获资金净申购，合计净申购额超过4.7亿元 [4] 估值水平与配置价值 - 截至11月14日收盘，化工ETF标的指数细分化工指数市净率为2.43倍，位于近10年来43.73%分位点的相对低位 [4] - 行业资本开支增速自2025年6月以来显著下降，叠加"反内卷"有望助力供给端协同及落后产能出清 [5] - 中国化工优势企业的成本和效率优势已非常稳固，龙头企业进入长周期向上阶段 [5] 行业前景与投资机会 - 2026年基础化工板块有望迎来上行起点，内需有望复苏及出口亚非拉等支撑需求，大宗化学品有望逐步复苏 [5] - 重点关注四大机会：低成本扩张、景气度提升、新材料和高股息 [5] - 化工ETF（516020）近5成仓位集中于大市值龙头股，如万华化学、盐湖股份，其余5成仓位布局磷肥、氟化工、氮肥等细分领域龙头 [5]

板块当日市场表现 - 化工板块整体震荡回调，反映板块走势的化工ETF（516020）场内价格下跌0.71% [1] - 锂电、钾肥、聚氨酯等子板块部分个股跌幅居前，其中新宙邦大跌近5%，杭氧股份、盐湖股份、万华化学跌幅超过2%，新洋丰、云天化、蓝晓科技等多股跌幅超过1% [1] 资金流向 - 基础化工板块近5日获主力资金净流入额高达374亿元，净流入额在30个中信一级行业中位居首位 [3] - 基础化工（中信）近5日主力净流入额为374.32亿元 [2] - 化工ETF（516020）已连续5日获资金净申购，合计净申购额超过5亿元 [2] 机构观点与后市展望 - 中信建投建议关注受益反内卷有望率先格局受益的品种，包括农药、尿素、纯碱等板块，并建议关注聚氨酯、煤化工等受益于内需回暖的板块，以及新材料发展方向和高股东回馈的优质企业 [5] - 华泰证券指出2026年基础化工板块有望迎来上行起点，建议关注内外需韧性和格局改善品种，行业资本开支增速自2025年6月以来显著下降，反内卷有望助力供给端协同及落后产能出清 [6] - 中信建投表示我国化工品价格已连续下行4年，周期拐点或渐行渐近，建议关注供给格局改善和内需相关的顺周期板块 [6] 板块估值水平 - 截至11月13日收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数的市净率为2.48倍，位于近10年来44.9%分位点的相对低位 [5] 投资工具概况 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，覆盖机器人、新能源、AI算力、反内卷等热门主题 [6] - 该ETF近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [6]

化工板块市场表现 - 化工板块午后延续强势，化工ETF（516020）场内价格涨幅最高达4.19%，截至发稿涨3.58% [1] - 锂电、光伏大面积爆发，氟化工、磷化工板块部分个股表现亮眼 [1] - 成份股天赐材料、恩捷股份、联泓新科涨停，新宙邦飙涨超16%，多氟多、和邦生物大涨超8% [1] 资金面与估值 - 化工ETF（516020）连续4个交易日获资金净申购，合计净申购额达1.58亿元 [3] - 截至11月12日，化工ETF标的指数细分化工指数市净率为2.4倍，位于近10年来42.47%分位点的相对低位 [4] 行业基本面与驱动因素 - 六氟磷酸锂价格反弹，产业链盈利能力修复，预计未来价格仍有上行空间 [3] - 需求端下游新能源汽车与储能产业需求爆发，带动电解液厂家六氟磷酸锂采购量显著增长 [3] - 供给端头部企业满负荷生产，但受制于前几年产能过剩，大量中小企业产能难以快速复产，行业整体供应紧张 [3] - 锂电产业链迎来发展机遇，核心驱动力来源于固态电池技术突破与全球储能市场爆发性增长 [3] 宏观环境与政策影响 - 10月PPI环比增长0.1%，为年内首次转正，伴随PPI进一步修复，工业品价格有望攀升 [5] - 化工板块历经长期筑底，在“反内卷”政策推进下，上行想象空间广阔 [5] 投资工具与策略 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖机器人、新能源、AI算力、反内卷等热门主题 [6] - 该ETF近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [6]

化工板块市场表现 - 截至发稿，化工板块多只个股大幅上涨，其中天赐材料、联泓新科涨停，新宙邦飙涨超15%，多氟多大涨超9%，恩捷股份、兴发集团双双涨超7% [1] - 反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格上涨2.96% [1] - 基础化工板块单日获主力资金净流入116亿元，近5日主力资金净流入额高达500亿元，在30个中信一级行业中均位居首位 [2][5] 行业资金动向 - 主力资金持续加码化工板块，基础化工（中信）行业近5日主力净流入额为500.34亿元 [2] - 有色金属（中信）行业近5日主力净流入额为108.07亿元，电子（中信）行业近5日主力净流入额为-31.30亿元，电力设备及新能源（中信）行业近5日主力净流入额为-16.13亿元 [2] 关键产品动态与公司布局 - 新宙邦表示六氟磷酸锂是锂离子电池电解液的核心原材料，公司通过投资石磊氟材料完成布局，其现有六氟磷酸锂产能为2.4万吨/年 [2] - 石磊氟材料预计2025年底技改完成后六氟磷酸锂产能将提升至3.6万吨/年，后续视市场需求仍有进一步扩产计划 [2] - 当前六氟磷酸锂价格上涨对电解液价格的传导正逐步落地，四季度处于价格过渡阶段，新签合同将参考原材料最新价格定价 [2] 行业前景与政策环境 - 机构指出化工板块估值整体处于低位，未来伴随油价反弹及反内卷持续推进，中期上行空间较大 [3] - 十五五规划建议综合整治"内卷式"竞争，强化反垄断和反不正当竞争执法司法，优化提升传统产业，巩固提升化工等产业的全球竞争地位 [3] - 化工行业龙头企业有望从政策中充分受益 [3] 相关投资工具 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各细分领域 [3] - 该ETF近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [3] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 [3]

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）场内价格大幅上涨2.07%，呈现单边上行走势 [1] - 多氟多股价大涨超过7%，天赐材料上涨超过6%，扬农化工上涨超过4% [1] - 新宙邦、万华化学、荣盛石化等多只成分股跟涨超过3% [1] 锂电池行业基本面 - 2025年上半年锂电池产业链净利润同比增长30%，实现连续两个季度同比环比增长 [2] - 行业景气度上升，业绩拐点确立，扭转了过去两年业绩持续下滑的局面 [2] - "反内卷"持续深化有望促进落后产能加速出清，有利于优质产能利用率提升 [2] 行业供需与技术进步 - 2025年新能源汽车、储能等下游需求稳健增长，但行业仍面临供给过剩格局 [3] - 部分环节迎来价格筑底回升和扩产放缓双重利好，市场悲观预期正逐步消化 [3] - 固态电池等新技术加速落地，有望重塑行业竞争格局，具备新技术布局优势的企业或率先反弹 [3] 板块估值与配置价值 - 细分化工指数市净率为2.29倍，位于近10年来38.63%分位点的相对低位 [3] - 化工板块估值整体处于低位，中长期配置性价比凸显 [3][4] - 伴随油价反弹及反内卷推进，中期上行空间较大，但短期受海外宏观因素影响 [4] 政策支持与产业前景 - 十五五规划建议综合整治"内卷式"竞争，强化反垄断和反不正当竞争执法司法 [4] - 规划明确优化提升传统产业，巩固化工等产业在全球分工中的地位和竞争力 [4] - 化工行业龙头企业有望充分受益于政策支持 [4] 投资工具与布局策略 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域 [4][5] - 近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成布局磷肥、氟化工等细分领域龙头 [5] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 [5]

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）场内价格单边上行，截至发稿上涨2.8% [1] - 民爆用品、农药、锂电等板块个股涨幅居前，广东宏大和云天化涨幅均超7%，扬农化工涨超6%，盐湖股份、恩捷股份、藏格矿业等多股跟涨超4% [1] - 截至2025年10月28日收盘，细分化工指数市盈率为20.08倍，位于近10年来5.28%分位点的低位 [3] 行业政策与技术发展 - 工信部强调系统布局全固态电池等新一代电池技术研发并加快产业化进程 [2] - 中国在全球电池出货量前十企业中占据六席，总出货占比达69% [2] - 固态电池凭借高能量密度、本质安全性和超长循环寿命正加速替代传统锂离子电池 [3] 行业前景与机构观点 - 供给侧有望结构性优化，建议关注弹性及优势品种板块，国内政策端对供给侧要求频繁提及，海外化工企业近期经历关停、产能退出等事件 [4] - 我国化工产业链竞争优势明显，凭借成本优势和技术实力，中国化工企业有望迅速填补国际供应链空白并重塑产业格局 [4] - 宏观价格指数持续好转，CPI指数有望于2025年第四季度回正，PPI指数同比降幅有望逐步收窄，化工品价格指数有望止跌企稳，行业进入底部蓄势阶段 [4][5] - 在库存低位叠加需求逐步修复的背景下，下游企业处于补库阶段，化工行业盈利能力有望触底回升 [5] 投资工具与布局策略 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域 [5] - 该ETF近5成仓位集中于大市值龙头股如万华化学、盐湖股份，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [5] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 [5]