代理权变更事件 - 爱美客控股子公司REGEN公司向江苏吴中控股孙公司达透医疗送达《解约函》，解除后者对AestheFill产品在中国大陆地区的独家经销协议 [1] - REGEN公司认为达透医疗将独家经销业务实际转让给控股股东吴中美学违反了协议约定 [7] - 江苏吴中否认存在转让独家代理权行为，称协议中未约定关联方受行政处罚可触发解除权，将采取法律手段维权 [8] 产品与市场表现 - AestheFill是国内首款进口"童颜针"，2024年1月获批，4月上市销售，商品名为艾塑菲，8个月为江苏吴中贡献超3亿元营收 [7] - 解约事件后，江苏吴中股价继续跌停至1.70元/股，市值12.11亿元；爱美客股价一度涨超6%，市值557.8亿元 [7] - REGEN公司将委托新公司作为AestheFill产品在中国大陆地区的独家经销商，商品名改为"臻爱塑菲" [12][13] 公司争议与回应 - REGEN公司指控达透医疗及关联方存在多项违约及违法行为，包括将独家经销业务转让给吴中美学 [4][5] - 江苏吴中指责REGEN公司迟延供货导致市场缺货，影响合作机构经营和消费者权益 [8] - 爱美客回应称REGEN公司7月中旬仍有发货，产能有限但对中国市场供货同比略有上升 [9] 行业竞争与影响 - 国内再生医美针剂领域已有9款产品获证，更多玩家可能进入市场 [20] - 江苏吴中2024年借AestheFill扭亏为盈，若失去代理权预计医美板块营收和利润将大幅减少 [16] - 爱美客2024年营收30.26亿元、归母净利润19.58亿元，增速由前两年的30%-40%降至个位数 [17] 产品注册信息 - AestheFill注册人为REGEN Biotech, Inc，代理人名称由达透医疗变更为俪臻生物 [10] - 产品用于注射到面部真皮深层纠正中重度鼻唇沟皱纹，由PDLLA微球和羧甲基纤维素钠组成 [10] - 注册证有效期至2029年1月16日，代理人信息已多次变更 [10]

代理权变更事件 - 艾塑菲童颜针的医疗器械注册证代理人由达透医疗变更为俪臻生物，引发市场对代理权走向的猜测 [1] - 达透医疗为*ST苏吴全资子公司吴中美学的控股子公司，拥有艾塑菲在中国大陆的独家销售权至2032年8月28日 [1][2] - 俪臻生物是艾塑菲原厂韩国Regen公司的中国子公司 [1] 独家代理权协议 - *ST苏吴公告显示，达透医疗的独家代理权受协议保护，Regen承诺不存在法律或事实障碍，且有效期内不可取消或终止 [1][3] - 吴中美学掌握"不可撤销"承诺、中文商标和渠道资源三大筹码 [1] - 爱美客明确表示现阶段不会在中国市场自行销售艾塑菲 [3] 艾塑菲的市场表现 - 2024年艾塑菲在中国市场销量占全球一半，推动其成为全球童颜针终端销售额第一的国际品牌 [2][4] - *ST苏吴医美生科2024年营收达3.3亿元，占总营收21%，并实现扣非净利润扭亏为盈 [2] - 艾塑菲上市首年即创下行业纪录，剩余8年代理期的潜在利润规模巨大 [4] 代理权争夺的潜在影响 - 若Regen违约收回代理权，*ST苏吴可索赔代理期限内全部潜在利润，金额可能远超爱美客收购Regen的1.9亿美元对价 [4] - 爱美客净利润率常年超60%，天价赔偿可能吞噬其数年利润 [4] - 代理权纠纷可能导致艾塑菲品牌形象受损，医美机构和消费者可能因"品牌不稳定"而观望 [5] 品牌与渠道风险 - "艾塑菲"中文商标由吴中美学持有，Regen即使收回代理权也无法获得这一关键品牌资产 [5] - Regen若违约可能引发全球代理体系动荡，海外代理商或终止合作、转向竞品，影响爱美客国际化战略 [5] - 爱美客收购Regen的核心目的包括借助其海外资源，代理权纠纷可能冲击其资本市场形象 [6]