行情回顾 - 上周A股医药生物指数上涨0.14%，跑赢沪深300指数1.47个百分点，跑赢创业板综指2.06个百分点，在31个子行业中排名第15 [4] - 上周港股恒生医疗健康指数收跌1.41%，跑赢恒生国企指数1.65个百分点 [4] 研发进展 - 恒瑞医药的HRS-9531已递交新药上市申请 [5] - 和誉生物的ABSK043临床申请新进承办 [5] - 先为达的埃诺格鲁肽正在进行三期临床试验 [5] - 先声药业的SIM0278正在进行二期临床试验 [5] - 英硒智能的ISM-4808正在进行一期临床试验 [5] 本周核心观点与政策 - 持续关注AI医疗相关投资机会 [6] - 2月5日，工信部等八部委印发《中药工业高质量发展实施方案（2026-2030年）》，目标到2030年初步形成中药工业全产业链协同发展体系，提升重点中药原料供应能力及产业数智化、绿色化水平 [6] - 该方案从原料、创新、生产质控、名品推广、龙头培育、国际化等全产业链维度推动结构优化和转型升级，有望提升产业合规门槛和行业集中度，加速中小企业出清 [6] - 中药板块有望持续受益于政策红利，利好上下游产业链深度融合及质量管控、研发创新能力突出的龙头企业 [6] 年度投资策略 - 2026年年度投资策略核心为“政策与产业共振，投资临床价值三段论” [7] - 未来医药板块投资应着重于医药的临床价值本质逻辑，即解决医患的临床需求 [7] - 无论是国内医保政策还是出海全球布局，均对临床价值赋予越来越高的溢价 [7]

科创创新药ETF国泰（589720）市场表现 - 该ETF于1月28日收跌超0.7% [1] - 该ETF连续10日净流入近5亿元 [1] - 该ETF跟踪科创新药指数（950161），单日涨跌幅限制达20% [1] 科创新药指数（950161）概况 - 指数从科创板市场中选取从事创新药物研发的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数覆盖生物制品、化学药品、中药等相关领域 [1] - 指数旨在反映中国医药创新领域上市公司证券的整体表现 [1] 行业观点与趋势分析 - 药明系公司业绩预期强劲，彰显CXO板块后续增长动能 [1] - 行业需求复苏与结构升级趋势明显 [1] - 创新药产业链投融资回暖，行业有望持续走出向上行情 [1] - 未来医药板块投资应着重于医药的临床价值本质逻辑，即解决医患的临床需求 [1] - 无论是国内医保政策还是出海全球布局，均对临床价值赋予更高溢价 [1] 具体看好的投资方向 - 从临床价值三段论出发，看好创新药产业链及创新医疗器械 [1] - 具体看好创新升级的高端医疗器械和高值耗材 [1]

行情回顾 - 上周医药生物指数上涨3.29%，跑赢沪深300指数4.37个百分点，跑赢创业板综指4.59个百分点，在31个子行业中排名第5 [4] - 港股恒生医疗健康指数上周收涨6.8%，跑赢恒生国企指数5.4个百分点 [4] 本周核心观点：流感疫情与投资机会 - 2025年秋季以来气温下降，各地流感病例呈现明显上升态势，今年流感疫情可能比往年更严峻 [5] - 2025年第45周检测流感样病例标本21412份，阳性标本以A(H3N2)为主，流行毒株相较往年有所变化 [5] - 提示关注流感疫苗、呼吸道病毒检测、感冒药等板块的投资机会 [5] 2026年年度投资策略 - 未来医药板块投资应着重于医药的临床价值本质逻辑，即解决医患的临床需求 [6] - 国内医保政策和出海全球布局均对临床价值赋予更高溢价 [6]