注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 江海证券指出，全国智慧医保大赛的启动将促进创新药研发效率提升，医保数据的开放有助于企业精准 定位临床需求，缩短研发周期并降低成本。大赛促进医药企业、科技公司与科研机构的跨行业合作，推 动资源整合与创新合力形成，加速创新药从实验室到临床应用的进程。长期来看，创新药赛道具备较高 成长性，医保数据应用的深化有望提升创新药数量和质量，获批后凭借临床优势可获取高市场份额与定 价权，为行业带来丰厚回报。此外，科创板与港股18A双融资通道重启互补模式，激活了医药企业全周 期融资能力，而中药饮片标签新规落地将加速行业集中化，利好龙头与渠道。政策层面，第十一批集采 彰显政策定力，进一步凸显创新药投资价值。 科创创新药ETF国泰（589720）跟踪的是科创新药指数（950161），单日涨跌幅可达20%。该指数聚焦 于在科 ...

行业影响 - 2025年全国智慧医保大赛启动将促进医药生物行业创新药研发效率提升 医保数据开放有助于企业精准瞄准临床需求 缩短研发周期并降低成本 [1] - 长期来看创新药赛道具有较高成长性和投资价值 医保数据深入应用有望提升创新药数量和质量 获批上市后可凭借临床优势获得较高市场份额和定价权 [1] - 科创板第五套标准与港股18A双融资通道重启互补模式 将激活医药企业全周期融资 [1] - 中药饮片标签新规落地和广东医联体用药政策调整将对行业格局产生影响 [1] 产品跟踪 - 科创创新药ETF国泰（589720）跟踪科创新药指数（950161） 单日涨跌幅可达20% [1] - 科创新药指数从市场中选取涉及生物医药 化学制药等领域的科技创新型新药研发企业作为样本 重点关注企业研发投入 技术壁垒及成长潜力 反映中国医药创新领域相关企业整体表现 [1]

ETF市场表现 - ETF7日午间收盘涨跌不一，医疗器械ETF基金（159797）领涨2 24% [2] - 科创芯片设计ETF（588780）涨2 11%，医疗器械指数ETF（159898）涨2 11% [2] - N港股通创新药ETF嘉实（520970）领跌3 04%，科创创新药ETF国泰（589720）跌2 96%，港股通创新药ETF工银（159217）跌2 93% [2] 行业ETF表现 - 医疗器械行业ETF表现强势，医疗器械ETF基金（159797）和医疗器械指数ETF（159898）分别上涨2 24%和2 11% [2] - 创新药行业ETF表现疲软，N港股通创新药ETF嘉实（520970）、科创创新药ETF国泰（589720）和港股通创新药ETF工银（159217）分别下跌3 04%、2 96%和2 93% [2] - 科创芯片设计ETF（588780）上涨2 11%，显示芯片设计行业表现较好 [2]

行业表现 - 医药生物板块近期涨幅居前 创新药领域持续活跃 授权合作从肿瘤扩展到呼吸 代谢 免疫等多个领域 多起GLP-1新药授权合作落地 [1] - 当前医药生物板块PE估值为30 88倍 处于历史中位水平 化学制药子板块PE估值为36 12倍 [1] - 国内创新药的全球竞争力持续提升 创新药仍是下半年的核心投资主线 [1] 指数与ETF - 科创创新药ETF国泰（589720）盘中涨超1 5% 跟踪的是科创新药指数（950161） 单日涨跌幅可达20% [1] - 科创新药指数从科创板市场中选取涉及新药开发 生物制药等业务的上市公司证券作为指数样本 以反映创新药物研发相关上市公司证券的整体表现 [1] - 科创新药指数聚焦于中国创新药物行业的前沿领域 充分体现了该行业的高科技属性与成长潜力 [1]

恒瑞医药与GSK合作 - 恒瑞医药与葛兰素史克就PDE3/4抑制剂HRS-9821及至多11个项目达成合作协议 首付款5亿美元 潜在总金额约120亿美元及销售提成 [1] 石药集团与Madrigal合作 - 石药集团与Madrigal就GLP-1受体激动剂SYH2086达成独家授权协议 交易总金额最高可达20.75亿美元 包括1.2亿美元预付款及高达19.55亿美元里程碑付款 [1] 创新药行业基本面 - 创新药是医药板块中产业趋势最明确且具备未来成长空间的子行业 全年维度有望延续医药板块投资主线 [1] 科创创新药ETF国泰（589720） - 聚焦科创板创新药企业 跟踪上证科创板创新药指数 汇聚30家高成长biotech公司 指数创新属性突出 20%涨跌幅限制贴合板块波动 [2] 创新药行业前景 - 行业在出海突破、政策红利及研发实力提升驱动下迎来广阔发展空间 具备较好投资机会 [2]