一、市场行情与地缘政治事件 - 1月22日，A股市场午后震荡回升，三大指数集体翻红，创业板指走势较强，收涨1.01%，沪深两市成交额达2.69万亿元，较上一交易日放量910亿元 [1] - 近期市场热点板块轮动，1月22日大涨板块包括航天、油服、PCB板、机器人、核聚变、ST股、国产芯片、股权转让、东数西算/算力、光通信等 [2] - 1月17日至20日，因特朗普威胁对丹麦等欧洲八国加征关税（2月1日起征10%，6月升至25%）并提及武力，市场出现恐慌，欧洲股市大跌，避险资产黄金价格飙升 [3][6] - 1月21日，特朗普态度逆转，宣布暂缓加征关税并不再使用武力，市场风险偏好迅速回升，欧美股市反弹，黄金价格从高位回落 [6] - 欧洲养老基金近期抛售美国国债，丹麦Akademiker Pension计划在1月底前出清全部1亿美元持仓，瑞典Alecta已抛售约77亿至88亿美元持仓 [4][5] - 德意志银行指出，欧洲合计持有8万亿美元的美国债券和股票，是美国最大的“出借方”，欧美金融市场相互依存度极高 [7] 二、人形机器人行业动态 - 人形机器人行业正从“技术验证”迈入“规模化量产”关键阶段，2026年1月催化事件不断 [7] - 2026年央视春晚将再度有机器人登台表演，代表其产品设计及应用完善程度进一步提升 [7] - 在CES 2026上，LG推出首款家庭场景人形机器人CLOiD，现代汽车旗下的波士顿动力公开展示全新一代电动Atlas，拥有56个自由度，计划在2026年交付 [8] - 特斯拉计划在2026年第一季度发布Optimus Gen 3量产机，并启动百万台产能生产线的建设，被视为全球产业量产进程的核心风向标 [9] 三、福莱新材公司分析 - 公司正从传统功能材料制造商向机器人感知部件供应商转型，投资逻辑短期看传统主业业绩修复，中长期看“电子皮肤”的落地与放量 [11] - 公司的“电子皮肤”（柔性触觉传感器）第二代产品实现了“真柔性、全曲面、三维力”感知，技术路线与特斯拉Optimus一致，已向智元机器人、灵心巧手等公司批量出货，并正与特斯拉等海外客户接洽 [11] - 2025年第三季度，公司单季营业收入达7.62亿元，同比增长23.12%，归母净利润为1366.52万元，同比大增102.23% [12] - 公司计划通过7.1亿元定增重点投向“标签标识印刷材料”和“电子级功能材料”的扩产项目 [12] 四、德恩精工公司分析 - 公司投资概念围绕机器人和商业航天两条主线展开，传统主业为机械传动件 [13] - 机器人业务方面，公司提供精密行星减速器、谐波减速器、行星滚柱丝杠等核心部件，已对国内本体厂小批量供货并送样特斯拉供应商，同时子公司可提供关节模组及7轴协作整机 [14] - 商业航天业务方面，通过控股子公司“德恩航天”切入火箭体结构件制造，已参与某型固体火箭军品批产及民营商业箭体制造，业务有望受益于2026-2028年国内低轨卫星批量组网需求 [14] - 公司常规概念众多，包括新能源汽车、工业母机、低空经济等 [14] 五、锦华新材公司分析 - 公司专注于酮肟系列新材料，正从传统化工向高科技材料转型，核心战略是攻关半导体“芯片清洗剂”——电子级羟胺水溶液 [15] - 电子级羟胺水溶液主要用于去除晶圆表面的污染物，是影响芯片良率的关键化学品，目前全球仅巴斯夫具有工业化生产能力，公司产品质量已与其相当并通过多家客户验证 [15][16] - 公司依托独有的绿色循环产业链，技术壁垒在于需达到ppt级金属离子杂质控制及工艺一体化优势 [16] - 公司处于中试阶段，500吨/年的JH-2中试项目已完成，计划在2026年完成工业化装置建设，为后续5000吨产能打下基础，预计2026年将实现该项新业务的规模化销售 [16][17] 六、兴发集团公司分析 - 公司是国内精细磷化工行业龙头企业，正在从资源型企业向科技型绿色化工新材料企业转型，构建了“矿电化一体”的完整产业链 [22][23] - 公司拥有采矿权的磷矿储量约5.80亿吨，设计产能585万吨/年，黄磷产能达17万吨/年，居行业领先地位 [18][23][24] - 公司业务向半导体和固态电池两大高增长领域延伸，半导体材料方面，电子级磷酸国内市占率领先，电子级硫酸市占率超30%；固态电池材料方面，布局五硫化二磷（硫化物固态电解质核心原料）及黑磷等 [24][25] - 国内黄磷行业供给端持续向好，产能自2013年的190万吨降至2025年末的158万吨，行业集中度提升，5万吨以上产能企业仅10家，兴发集团为其中之一，“双碳”政策下新增供给受限 [18][19]

公司调研信息 - 知名私募石锋资产近期调研了中旗新材 通过线上路演活动参与 [1] - 中旗新材与星空科技合作 旨在从传统建材向半导体材料转型 [1] - 星空科技提供高端装备技术支持 产品涵盖光刻机 芯片键合机等 主要用于先进封装和人工智能芯片制造 [1] - 星空科技产品已初步形成多个系列 部分产品已投放市场 未来将继续开发高性能设备 [1] - 星空科技团队以研发为主 未来将保持一半以上员工专注研发 [1] - 公司在供应链方面保持较高国产化率 但仍保留部分国际供应商 [1] - 证券化将促进企业更好发展 坚持自主研发和持续发展 [1] 机构背景 - 上海石锋资产管理有限公司成立于2015年 实缴资本1000万元 [2] - 公司为协会观察会员 具备"3+3"投顾资格 [2] - 已获四大报股票策略全满贯 包括2座中国证券报金牛奖 2座上海证券报金阳光奖 2座证券时报金长江奖 2座中国基金报英华奖 [2] - 还获得金樟奖 金鼎奖 东方财富 好买基金 金斧子 Wind等多项大奖 [2] - 公司多位合伙人在大型保险 券商资管 公募基金从事投研工作十年以上 [2] - 专注二级市场股票投资 与国内知名银行 券商 第三方均有合作 旨在为客户创造长期稳健复利 [2]