核心财务表现 - 营业收入同比增长至4.84亿元，归母净利润达1.77亿元，扣非净利润增速达21.97% [1] - 毛利率攀升至95.37%，经营活动现金流同比激增96.08% [1] - 成交额达8.05亿元，换手率5.45%，盘中涨幅一度突破10% [1] 产品与市场竞争 - 依托"粉尘螨滴剂"与"黄花蒿花粉滴剂"两大核心产品构建竞争壁垒，形成南北市场互补格局 [1] - 粉尘螨滴剂长期占据南方过敏性鼻炎及哮喘治疗市场，黄花蒿花粉滴剂精准覆盖北方蒿属花粉高敏区域 [1] - 作为国内唯一拥有两款舌下脱敏制剂的企业，有望持续享受行业红利 [2] 研发创新进展 - 推进7个在研项目，技术迭代与品类扩展并举 [2] - 屋尘螨膜剂进入I期临床，具备舌下吸附性强、给药精准等优势 [2] - 皮炎诊断贴剂02贴获临床试验批件，拓展过敏诊断管线 [2] - 累计持有国内外发明专利20项，研发投入6168.21万元，占营收比例12.74%，研发团队规模超260人 [2] 销售与战略布局 - 采用"学术团队推广+商业配送"模式，通过学术会议、临床课题合作及专业媒体宣传提升认知度 [2] - 已布局干细胞治疗、抗耐药抗生素等前沿领域，为长期增长储备动能 [2] - 受益于"产品迭代+管线扩容+技术沉淀"的三维驱动模式 [2] 行业背景与驱动因素 - 过敏性疾病发病率攀升及脱敏治疗渗透率提升 [2] - 公司作为国内变态反应原制品细分领域龙头 [1]

公募机构布局绩优股 - 上市公司半年报披露进入高峰期 公募机构对绩优股的布局随之曝光 绩优公司历来是公募机构的重仓品种 [1] - 截至8月15日 超过500家A股上市公司发布2025年半年报 9家公司上半年归属于上市公司股东的净利润超过100亿元 中国移动以842.35亿元位居首位 [2] - 5家公司归属于上市公司股东的净利润同比增长超过1000% 智明达以2147.93%的增幅位居第一 [2] - 87家基金公司旗下基金产品持有中国移动股份 128家持有贵州茅台股份 139家持有宁德时代股份 [2] 业绩高增长公司获公募提前布局 - 智明达2024年净利润同比下降接近80% 但2025年上半年实现净利润3829.80万元 同比增长2147.93% 16家基金公司持有其股份 [3] - 多数公募机构在二季度增持智明达 截至8月15日 该股今年以来涨幅超过90% [3] - 仕佳光子上半年净利润2.17亿元 同比增长1712.00% 35家基金公司持有其股份 截至8月15日 该股今年以来涨幅超过240% [3] 半年报对投资策略的影响 - 半年报对选股逻辑的验证和调整有重要意义 可通过半年报挖掘业绩较好但基本面回升逻辑尚未被市场发现的细分方向 [1][4] - 华夏基金指出 市场暗线为"半年报预增" 生物医药、通信、电子、有色化工、券商等板块轮番上涨与业绩预告大增有关 [4] - 博时基金表示 财报数据滞后于企业基本面 但能对基本面逻辑形成印证 投资逻辑的持续演绎需要业绩数据支撑 [4] 下半年市场展望 - 景顺长城基金认为 资金面的积极变化支撑下半年市场相对积极的观点 市场有望进入场外资金持续流入与市场不断上涨的正向循环状态 [5] - 建议关注高景气产业趋势的细分方向 如AI、创新药、有色金属、军工等 以及直接受益市场活跃的大金融板块 [5] - 重要主题和改革领域如新质生产力和并购重组也值得关注 [5]

公募机构布局绩优股 - 超过500家A股上市公司发布2025年半年报，9家公司上半年净利润超100亿元，中国移动以842.35亿元位列第一 [1] - 5家公司净利润同比增长超1000%，智明达以2147.93%增幅居首 [1] - 87家基金公司持有中国移动，128家持有贵州茅台(净利润454.03亿元)，139家持有宁德时代(净利润304.85亿元) [2] 高增长公司获公募提前配置 - 智明达2024年净利润下降80%，但2025年上半年净利润达3829.80万元，16家基金公司持有该股，多数在二季度增持或新进 [3] - 仕佳光子上半年净利润2.17亿元，同比增长1712.00%，35家基金公司持有，多数在二季度增持 [3] - 截至8月15日，智明达年内股价涨超90%，仕佳光子涨超240% [3] 半年报对投资策略的影响 - 华夏基金指出市场暗线为"半年报预增"，生物医药、通信、电子等板块上涨与业绩预告大增相关 [3] - 博时基金认为半年报可验证选股逻辑，挖掘业绩好但未被市场发现的细分方向 [3] - 景顺长城基金建议关注AI、创新药、有色金属、军工等高景气产业，以及大金融板块和新质生产力等主题 [3] 下半年市场展望 - 市场有望形成资金持续流入与上涨的正向循环 [1] - 资金面积极变化支撑下半年相对积极的市场观点 [3]