| | | | | | | | HE 金属 女性日报 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | 2026/04/14 | 国贸期货出品 TG 国贸期货 | | | | | | | | | | | 投资咨询业务资格:证监许可[2012] 31号 | | | | | | | | | | 黑色金属研究中心 | 执业证号 投资咨询证号 | | | | | | | | | | 张宝慧 | F0286636 Z0010820 | | | | | | | | | | 黄志鸿 | F3051824 Z0015761 | | | | | | | | | | 董子勖 | F03094002 Z0020036 | | | | | | | | | | 薛夏泽 | F03117750 Z0022680 | | | | 远月合约收盘价 | | | | | | 6000 | | 400 | | | (元/吨) | RB2701 | HC2701 | 12701 | J2609 | JM2609 | 5000 | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 厂家春节收单无压力，预计春节前价格坚挺维持为主，供应端1月部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加，需求端农需冬腊肥和返青肥持续采购，厂家春节收单基本结束，部分淡储货源2月投放10%，复合肥开工小幅提升，整体中性偏高水平，下游终端用肥需求临近，走货好转，临近春节开工有下降预期，三聚氰胺装置临时停车增加，开工下降，刚需采购，尿素农需跟进，整体尿素厂内库存去库，港口库存小幅累库，受伊朗局势影响国际尿素价格上涨，印度RCF2月7日发布尿素进口招标，意向150万吨，当前国内出口配额暂无新消息，后续需关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪持续性[2] - 单边投资策略为震荡，跨期投资策略为UR05 - 09逢低正套，跨品种无投资策略[3] 根据相关目录分别总结 尿素基差结构 - 2026 - 02 - 11，尿素主力收盘1797元/吨（+12），河南小颗粒出厂价报价1800元/吨（0），山东地区小颗粒报价1800元/吨（+0），江苏地区小颗粒报价1810元/吨（+0），小块无烟煤800元/吨（+0），山东基差3元/吨（-12），河南基差3元/吨（-12），江苏基差13元/吨（-12）[1] 尿素产量 未提及 尿素生产利润与开工率 - 2026 - 02 - 11，尿素生产利润235元/吨（+0），截至该日企业产能利用率89.14%（0.08%）[1] 尿素外盘价格与出口利润 - 2026 - 02 - 11，出口利润1048元/吨（-15）[1] 尿素下游开工与订单 - 截至2026 - 02 - 11，复合肥产能利用率32.46%（-9.33%），三聚氰胺产能利用率为57.95%（-8.50%），尿素企业预收订单天数11.12日（+2.30）[1] 尿素库存与仓单 - 截至2026 - 02 - 11，样本企业总库存量为83.47万吨（-8.38），港口样本库存量为16.50万吨（+2.10）[1]