公司季度业绩概览 - 2025年第三季度集团博彩收益总额为122亿港元，按年上升21%，按季上升2% [1] - 2025年第三季度集团录得净收益为122亿港元，按年上升14%，按季上升1% [1] - 2025年第三季度集团经调整EBITDA为31亿港元，按年上升20%，按季下跌8% [1] 分业务板块表现 - 中场博彩收益总额为95亿港元，按年上升13%，按季上升7% [1] - 贵宾厅博彩收益总额为20亿港元，按年大幅上升86%，但按季下跌15% [1] - 角子机博彩收益总额为7.38亿港元，按年上升11%，按季下跌6% [1] 主要物业“澳门银河”业绩 - “澳门银河”是集团主要收益及盈利贡献来源，第三季度净收益为101亿港元，按年上升20%，按季上升1% [1] - “澳门银河”第三季度经调整EBITDA为31亿港元，按年上升20%，按季下跌8% [1] - 第三季度“澳门银河”博彩业务净赢率偏高，令经调整EBITDA增加约1,800万港元 [1] - 净赢率正常化后，“澳门银河”经调整EBITDA为31亿港元，按年上升11%，按季上升5% [1]

财务业绩 - 25Q3总收益达85.1亿港元，同比增长17.4%，环比下滑1.8%[1][2] - 25Q3经调整EBITDA为23.7亿港元，同比增长19.6%，环比下滑5.5%，利润率27.9%，同比提升0.52个百分点[1][5] - 截至25Q3累计总收益251.7亿港元，同比增长7.3%，累计经调整EBITDA为72.5亿港元，同比增长4.6%，利润率28.8%[1] 业务细分 - 博彩业务收益74.1亿港元，同比增长18.8%，占比87%；非博彩业务收益11.0亿港元，同比增长8.9%，占比13%[2] - 按物业划分，澳门美高梅收益33.9亿港元，同比增长11.6%；美狮美高梅收益51.2亿港元，同比增长21.5%[2] - 总下注额774.5亿港元，同比增长20.7%，其中VIP/中场/老虎机下注额占比分别为35.9%/41.1%/23.0%[3] 博彩收入与赢率 - 博彩毛收入95.0亿港元，同比增长20.0%，增速超过行业同期水平（+12.5%）[4] - VIP/中场/老虎机毛收入同比分别增长47.4%/17.6%/11.7%，中场业务占比达82.9%[4] - 25Q3 VIP/中场/老虎机赢率分别为3.9%/24.7%/3.1%，VIP赢率同比提升（24Q3为3.2%）[3] 市场地位与展望 - 25Q3市场份额为15.5%，环比下滑1.1个百分点，但同比提升0.7个百分点[6] - 十一黄金周期间访客量预计同比上升11%，博彩毛收入预计同比增加20%，10月市场份额预计达16.5%[6] - 美狮美高梅正将160间标准客房改建为63间新套房，预计2026年第一季度完成[6]

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月收益总额同比减少12% 主要由于博彩相关营运收益下降 [1] - 预期报告期间亏损约14.21亿港元 去年同期亏损约1.1亿港元 [1] - 剔除减值亏损及递延税项影响后 亏损同比增加2300万港元（增幅21%） [1] 减值亏损影响 - 确认重大减值亏损约12.88亿港元 涉及澳门渔人码头资产价值 [1] - 减值原因为与澳娱综合度假股份有限公司的服务协议于2025年12月31日届满后不再续期 [1] - 减值主体为附属公司澳门渔人码头国际投资股份有限公司及鸿福置业股份有限公司 [1] 经营业绩分析 - 博彩相关营运的经调整EBITDA减少约3000万港元 [1] - 核心经营亏损扩大主要受博彩业务收益下滑驱动 [1]