全球亿万富豪财富版图概览 - 2025年全球亿万富豪人数增至2919人，总财富达到创纪录的15.8万亿美元，增幅为13% [1] - 亚太区亿万富豪人数从981人增至1036人，增幅居全球之首 [1] - 中国内地2025年新增70位亿万富豪，目前共有470人，仅次于美国 [1] 白手起家与科技新贵的崛起 - 2025年全球196位白手兴家的亿万富豪财富新增3865亿美元 [2] - 亚太区白手兴家的亿万富豪比例达79%，在所有地区中占比最高 [2] - 中国内地亿万富豪财富总额达1.8万亿美元，同比增长22.2%，其中98%为白手起家 [2] - 中国内地2025年新增的70位亿万富豪主要来自IT等高科技行业，年龄层相对更年轻 [2] - 受益于科技力量，大中华区19%的富豪来自科技行业，整体财富增长速率接近40% [2] - 2025年全球科技领域亿万富豪资产增长23.8%至3万亿美元，与消费零售并列最大板块 [2] - 六位美国科技亿万富豪财富增长最多，共计增加1710亿美元，与其公司的人工智能实力密切相关 [2] 区域投资偏好与策略 - 北美仍是亿万富豪首选投资地区，但主导地位相比2024年有所回落 [1] - 34%受访亿万富豪认为大中华区能提供最大的投资机遇，较2024年的11%大幅增长 [1] - 亿万富豪们加大了对另类投资和黄金的投入 [1] - 未来12个月内，63%受访者认为北美提供最大回报机会，该数据低于去年的80% [3] - 40%亿万富豪认为西欧机会最大，超过大中华区（34%）和除大中华区外的亚太地区（33%） [3] - 未来12个月内，42%亿万富豪计划增加对新兴市场股票的投资敞口，43%计划增加发达市场股票投资 [3] - 在多元化投资组合中，35%受访者增加对基础设施投资，32%增加对黄金/贵金属投资 [3] 主要关注的风险与挑战 - 亿万富豪未来一年最关注的三大问题分别是关税（66%）、重大地缘政治冲突（63%）和政策不确定性（59%） [4] - 亚太地区有75%的人担心关税，美洲有70%关注高通胀或重大地缘政治冲突 [4] - 亚太地区的亿万富豪风险意识更强，感到担忧的人群占比高于全球平均水准 [4] - 接受访谈的87位亿万富翁中，75%认为科技和人工智能是年轻一代亟需解决的挑战，55%认为是气候变化 [4]

核心观点 - 摩根大通策略师认为，新兴市场股票在明年的表现可能会优于发达市场 [1] 市场表现与预期 - 新兴市场股票预计将连续第二年跑赢发达市场，扭转多年持续表现落后的局面 [1] 主要驱动因素 - 新兴市场股票的估值仍然较低 [1] - 新兴市场股票应会受益于较低的仓位 [1] - 新兴市场股票应会受益于美元稳定或走弱的环境 [1]

新兴市场股市展望 - 摩根大通预计新兴市场股市表现将于2026年优于发达市场 [1] - 新兴市场将受益于美元走弱或持稳 [1] 中国人工智能行业 - 中国人工智能股票比美国同业的价格更优惠 [1]

核心观点 - Momentum Investments认为南非股市将在2026年受益于新兴市场的广泛上涨 [1] 市场前景与驱动因素 - 南非股市受益于具有吸引力的估值和强劲的利润 [1] - 新兴市场股票在2026年预计将继续领先于发达市场同行 [1] - 基本面的改善、预期的美元走弱以及在特朗普政府下多元化资金流入的结合可能导致2026年出现“实质性”资金流入 [1] 宏观环境分析 - 美元走弱和盈利前景改善是新兴市场股票领先的主要驱动力 [1] - 在通胀压力上升的背景下，美联储的降息以及对非常独立性的威胁可能会在明年推动美元走弱 [1] 本地风险 - 南非联合政府的瓦解仍然是关键威胁 [1]