文章核心观点 - 人工智能行业维持高景气，市场聚焦国产算力与商业化突破，相关ETF产品单日涨幅显著 [1] - 全球AI模型正从实验室走向工业化生产与商业化闭环，国产模型与算力生态进展迅速 [1] - AI技术发展推动从基础设施到应用端的全产业链投资机会，包括算力、PCB、传媒应用及人形机器人等领域 [1] 行业趋势与商业化进展 - 全球模型逐步进入商业化闭环，推理与Agent生态全面爆发 [1] - OpenAI与迪士尼达成Sora模型战略合作，标志着视频模型从实验室走向工业化生产 [1] - 智谱作为中国领先的独立大模型开发商，市场份额居前，凸显国产模型商业化进展 [1] - 华为昇腾生态已突破3000家合作伙伴，支撑国内模型私有化部署浪潮 [1] - 国内AI应用在商业化加速背景下或迎来价值重估 [1] 技术发展与产业链影响 - 电子领域Scaling law持续有效，多模态和Agent模型推动AI算力需求增长 [1] - PCB产业链因重资产属性，有望在AI算力需求下实现业绩非线性提升 [1] - AI基础设施仍处早期阶段，国产算力、算法与场景融合正在深化 [1] 细分领域投资机会 - 传媒板块AI应用估值扩张，头部企业资本化加速 [1] - 人形机器人产业正从概念验证迈向商业化落地，具备产品化能力的企业或迎来戴维斯双击 [1] 相关金融产品 - 创业板人工智能ETF国泰（159388）单日涨超7.2% [1] - 该ETF跟踪创业板人工智能指数（970070），单日涨跌幅限制达20% [2] - 指数从创业板市场中选取涉及人工智能技术及相关应用领域的上市公司证券作为样本 [2] - 指数覆盖从硬件制造到软件开发等多个环节，反映创业板人工智能相关公司整体表现，具有突出的科技创新和成长性特征 [2]

行业趋势与投资逻辑重塑 - 医药产业正步入创新突破叠加技术融合的关键期，投资逻辑也在重塑[1][4] - 医药行业当前正经历由过去偏模式创新的方向，转化到技术创新突破的方向上[1][4] - 短期来看，真正具有全球化能力、能对现有治疗方式产生迭代化影响的创新药或器械，将通过自身能力发展和创新突破，突破公司发展的负螺旋[1][4] - 中长期来看，在技术平台变化后，需关注能否形成较好的商业化突破，最终回归产业逻辑和产业模式[1][4] 2026年创新药行情展望 - 展望2026年，基金经理依旧看好创新药行情，认为其有望兼具Beta和Alpha，是双层共振的方向[2][5] - 底层逻辑在于，中国创新药从产业发展到二级市场股价的传导周期并不长，自2025年上半年已观察到较强的产业与股价共振发展[2][5] - 2026年中国仍将有许多已实现BD（业务发展合作）的产品开启大型全球三期临床，并会有比较重磅的临床数据读出，可能打破资本市场疑虑，为创新药的全球价值带来上涨空间[2][5] - 叠加2026年全球流动性环境可能总体宽裕，以及自身产业趋势加持和Alpha变化支撑，明年创新药值得期待[2][5]