核心通胀数据 - 7月核心PCE物价指数环比上涨0.27% 同比攀升至2.88% 符合高盛预测和市场预期 [1] - 核心商品价格7月持平 核心服务价格环比上涨0.36% 市场基础核心PCE环比上涨0.17% [1] - 整体PCE物价指数环比上涨0.20% 同比升至2.60% 与预期完全一致 [1] 居民收支表现 - 7月个人收入环比增长0.4% 主要受就业补偿环比增0.6% 业主收入环比增0.7% 租金收入环比增0.5%驱动 [3] - 个人支出环比增长0.5% 实际个人支出环比增长0.3% 其中实际商品支出环比增0.9% 服务支出环比增0.1% [3] - 储蓄率维持在4.4% 较6月下修后的4.5%略有下降 [3] 商品贸易状况 - 7月商品贸易逆差扩大187亿美元至1036亿美元 远超高盛预期和市场预期 [4] - 逆差扩大主因进口大幅增加186亿美元 出口减少1亿美元 工业用品进口增加123亿美元 [4] - 贸易逆差超预期导致三季度GDP追踪预测下调0.2个百分点至1.6% 净出口成主要拖累因素 [4]

贸易逆差 - 6月美国商品贸易逆差较上月收窄10.8%至860亿美元 [1] - 6月美国进口总额下降4.2%至2642亿美元 [2] - 6月商品出口小幅下降0.6% [2] 进口情况 - 消费品进口降至2020年9月以来最低水平 [2] - 工业用品进口创2021年以来新低 [2] - 汽车进口出现下滑 [2] 经济影响 - 贸易数据改善促使部分经济学家上调对美国第二季度GDP的预估 [2] - 年初压低GDP的贸易扭曲现象有望在最近一个季度得到扭转 [2] 政策环境 - 美国制造商仍在应对不断变化的关税政策带来的不确定性 [2] - 部分贸易伙伴已达成协议 [2] - 其他国家若无法在周五最后期限前达成协议将面临大幅加税风险 [2] 数据发布 - 更完整的6月贸易数据包括服务业账户余额等将于当地时间8月5日公布 [2]

商品贸易逆差 - 美国6月商品贸易逆差较上月收窄10.8%至860亿美元，降幅超过预期[1] - 6月进口下降4.2%至2642亿美元，其中消费品进口降至2020年9月以来最低水平，工业用品进口价值降至2021年以来最低点，汽车进口下滑[1] - 6月商品出口下降0.6%[1] GDP影响 - 6月贸易数据促使部分经济学家上调美国第二季度GDP预估[1] - 亚特兰大联储GDPNow模型将第二季度美国GDP预估上调至2.9%，净出口贡献超过4个百分点[1] - 年初1-3月净出口拖累GDP 4.61个百分点，导致第一季度经济萎缩0.5%[1] 库存数据 - 6月零售库存上升0.3%，为去年9月以来最大增幅，主要因汽车经销商库存激增[2] - 批发商库存攀升0.2%[2] 关税政策 - 美国制造商面临特朗普关税政策不确定性，部分贸易伙伴已达成协议，其他国家若未在周五前达成协议将面临大幅加税风险[2] - 特朗普将关税视为推动国内生产、促进出口增长、消除贸易逆差、增加财政收入及加强国家安全的核心工具[2] 数据发布 - 包括服务账户在内的完整美国6月贸易数据将于8月5日公布[2]

美国6月商品贸易逆差缩减幅度超出预期，反映出随着特朗普政府关税政策生效前抢购商品的势头减 弱，进口量呈现普遍下降趋势。美国商务部周二公布的数据显示，未经通胀调整的商品贸易逆差较上月 收窄10.8%至860亿美元，这一数值低于对经济学家调查的所有预测值。 这些数据将为经济学家调整二季度GDP增长中净出口贡献度的估算提供依据，年初拖累GDP增长的贸易 失衡现象有望在二季度得到显著改善。 今年一季度，美国企业为赶在特朗普政府关税政策生效前大幅增加进口，导致当季净出口额占GDP比重 减少4.61个百分点，直接拖累经济环比年化萎缩0.5%。在最新贸易数据公布前，亚特兰大联储GDPNow 模型预测4-6月美国经济将增长2.4%，其中净出口预计贡献3.31个百分点。 除商品贸易数据外，最新经济指标预估报告显示，6月零售库存增长0.3%，创去年9月以来最大增幅， 主要受汽车经销商库存激增推动;批发商库存增长0.2%。 具体来看，6月进口额下降4.2%至2642亿美元，其中消费品进口额降至2020年9月以来最低水平，工业 用品进口额创2021年以来新低，机动车进口额亦出现下滑。同期美国商品出口额下降0.6%。 当前特朗普政府频 ...

美国6月商品贸易逆差收窄幅度超出预期，反映出进口普遍下降。美国商务部周二公布的数据显示，商 品贸易逆差较之前一个月缩窄10.8%，至860亿美元。该数据未根据通胀因素进行调整，低于预期值980 亿美元。美国的商品进口下降4.2%至2642亿美元，出口下降0.6%。数据将帮助经济学家调整对第二季 度国内生产总值(GDP)中净出口贡献幅度的预估，相关数据将于周三公布。年初拖累GDP的贸易扭曲预 计将在最近一个季度基本逆转。 ...

据路透计算：印度6月商品贸易逆差为187.8亿美元，服务贸易顺差为152.6亿美元。 ...

英国5月商品贸易数据 - 英国5月季调后商品贸易逆差为216.88亿英镑 [1] - 市场预期逆差为215亿英镑，实际逆差略高于预期 [1]

美国5月商品贸易逆差数据 - 美国5月商品贸易逆差初值为966亿美元 [1]

美国商品贸易逆差 - 美国5月商品贸易逆差初值为966亿美元 [1] - 该数值显著高于市场预估的861亿美元 [1]

香港2025年5月外贸数据 整体贸易表现 - 2025年5月香港商品整体出口货值4341亿港元，同比上升15.5%，较4月14.7%增速进一步扩大 [1] - 同期商品进口货值4614亿港元，同比上升18.9%，增速较4月15.8%加快 [1] - 当月有形贸易逆差273亿港元，占进口货值5.9% [1] - 2025年前五个月累计出口同比上升12.6%，进口上升12.9%，累计贸易逆差1247亿港元（占进口5.8%） [1] - 经季节调整后，截至5月的三个月出口环比增长10.0%，进口环比增长11.9% [1] 分地区贸易表现 出口市场 - 5月对亚洲整体出口同比上升21.8%，其中日本（+96.2%）、马来西亚（+55.3%）、中国台湾省（+54.8%）、越南（+41.2%）、印度（+35.1%）和中国内地（+17.6%）表现突出 [2] - 对韩国出口同比下降25.6%，为亚洲主要目的地中唯一下跌地区 [2] - 对欧美主要市场出口下滑：英国（-52.0%）、美国（-18.4%） [2] - 前五个月累计出口数据显示，越南（+58.5%）、中国台湾省（+39.7%）、日本（+20.4%）和中国内地（+17.9%）保持高增长，阿联酋（-24.0%）显著下跌 [2] 进口来源地 - 5月进口主要增长来自越南（+67.3%）、英国（+49.2%）、中国台湾省（+33.5%）、马来西亚（+27.7%）和中国内地（+18.5%） [2][3] - 韩国是唯一主要下跌供应地（-19.6%） [3] - 前五个月累计进口数据显示越南（+76.4%）、英国（+55.8%）、中国台湾省（+48.9%）和马来西亚（+34.2%）增速进一步扩大，中国内地增速放缓至9.4% [3] 分产品类别表现 出口产品 - 5月出口增长主要由"电动机械、仪器和用具及零件"（+274亿港元，+15.5%）和"办公室机器和自动资料处理仪器"（+189亿港元，+44.9%）驱动 [4] - 前五个月累计数据显示"办公室机器和自动资料处理仪器"出口增长66.1%（+1251亿港元），"电动机械"类别增长12.0%（+1033亿港元） [4] 进口产品 - 5月进口增长主要来自"电动机械、仪器和用具及零件"（+404亿港元，+23.7%）和"办公室机器和自动资料处理仪器"（+217亿港元，+69.4%） [4] - 前五个月累计进口中，"办公室机器和自动资料处理仪器"增长81.5%（+1159亿港元），"电动机械"类别增长14.6%（+1228亿港元） [4]