协同作战的研究团队：高质量研究的核心基础 在全球产业变革加速、技术迭代频繁、市场竞争加剧的当下，企业与投资机构对行业研究的准确性、深度与前瞻性提出了更高要求。面对复杂多变的市场环 境，如何保证研究成果的专业性、可信度与可执行价值，成为咨询机构的核心竞争力所在。作为全球知名的细分行业研究与战略咨询机构， QYResearch始 终坚持以"团队协同"为研究工作的底层逻辑。与传统的单分析师模式不同，QYResearch项目组以多角色分工、全链条协作、跨区域协同工作方式，构建起 独具特色的研究体系。从项目框架设计到数据处理，从模型构建到洞察提炼，从访谈调研到最终审核，每一个环节都由专业岗位协同作战，高度配合，从而 确保每一份研究成果都具备强逻辑、高可信度与可追溯性。QYResearch 成立于 2007年，总部位于美国洛杉矶和中国北京。QYResearch依托全球化研究网 络、稳定的分析团队和成熟的研究方法，为全球数万家企业、投资机构与政府部门提供了高质量的行业研究与咨询服务。如今，团队在半导体、光伏、新能 源汽车、先进材料、机械装备、能源电力、通信、医疗健康与消费品等领域持续深耕，已成为业内广受认可的专业研究力量。 ...

公司荣誉与认可 - 淡水泉在“2025资本市场高质量发展论坛”上荣获“年度最受机构认可私募基金公司”称号，该奖项是对其综合实力的肯定 [1] 业绩表现与超额收益 - 2024年以来A股市场先抑后扬，2024年9月至2025年10月上证指数重返4000点，但行情结构性分化显著 [2] - 截至10月30日，淡水泉成长一期今年以来收益达53.3%，同期沪深300上涨17.9%，超额收益达35个百分点 [2] - 截至11月21日，淡水泉成长一期近一年收益45.64%，近两年收益63.26%，相比沪深300的超额收益分别达34个百分点和38个百分点 [2] - 根据表格数据，淡水泉成长1期YTD收益44.36%，近一年收益45.64%，近两年收益63.26%，近三年收益46.46%，均显著超越同期沪深300指数表现 [3] 收益来源与投资能力 - 公司2024年收益主要来源于新消费、新能源等强势赛道，抓主线能力和选股能力突出 [3] - 随着市场情绪修复和基本面定价回归，选股型管理人面临更友好的市场环境 [3] 组织能力与投资体系 - 公司组织能力建设体现在中观配置框架、团队协同和人才梯队建设等多个维度 [4] - 过去两年，公司在基本面选股基础上引入自上而下的中观配置框架，加强宏观研究赋能，以提升对市场变化的适应能力 [4] - 团队协同被视为核心支撑，投资机会捕捉依赖于信息快速迭代、逻辑抽象能力和高效执行三个核心环节 [4] - 公司重视人才培养，引入宏观政策领域资深人士以补充自上而下研究力量，同时加强投研人才梯队建设 [5] - 公司利用AI智能投研系统与投资环节深度结合，协助投研人员提高决策质量和效率 [5] 市场观点与研判 - 公司认为当前上证指数4000点与历史同点位相比具备更高含金量，A股正在走向新阶段 [6] - 自“926”以来，资本市场在居民财富配置中重要性提升，国家战略定位发生深刻转变，市场对A股走出长期牛市的预期增强 [7] - 市场定价逻辑从估值驱动转向基本面驱动，基本面投资风格回归，新一轮基本面投资体现在全球科技浪潮产业机遇和中国企业出海成长叙事 [7] - 公司认为当前A股与港股估值虽回升但未出现系统性泡沫，资本市场可能受阶段性扰动但难以系统性转冷，后续板块效应可能减弱而个股效应增强 [7] 未来投资方向 - 公司投资聚焦于具备结构性增长潜力、不依赖整体经济修复仍能保持盈利可见性的领域 [8] - 投资围绕两大主线展开：一是新兴成长领域，包括AI科技创新和能源基建、半导体自主可控、消费新趋势等；二是周期领域，关注“反内卷”政策带来的结构性机会，行业逻辑正从无序扩张转向质量提升，从价格竞争转向价值创造 [8]