美国贸易政策与全球资产配置转向 - 美国贸易政策正在创造一个“新世界秩序”，投资者正从美元和美国股票转向非美资产，美国例外主义正转变为全球再平衡 [1] - 特朗普政府“让经济过热”的政策意味着新的“除了美元之外的一切”交易 [1] - 自特朗普去年4月宣布历史性关税措施以来，美国资产持续动荡，引发对美国在全球经济和金融市场主导地位终结的担忧 [4] 资金流向与市场表现 - 今年流入欧洲、日本及其他国际发达市场股票基金的资金合计达1040亿美元，远高于流入美国股票基金的250亿美元 [1] - 自2024年底以来，标普500指数上涨15%，但落后于MSCI全球指数(除美国外)39%的涨幅 [4] - 2026年以来欧股、日股、韩股、新兴市场指数集体跑赢美股，机构纷纷降低美股集中度，转向估值更低的全球市场 [4] - 1月投资者向国际股票交易所交易基金净流入516亿美元，自2024年底以来月度资金流入量大幅跃升 [4] 美元走软与投资吸引力 - 衡量美元表现的指标自2024年底以来已下跌10% [4] - 美元较2022年高点下跌约10%，提升了海外企业盈利的相对价值，从而推高了海外股票的回报率 [4] - 美元走软是海外市场投资吸引力上升的重要推手，叠加美元走软提振了海外回报 [4] 投资者配置策略变化 - 投资者对中国和印度的配置仍然不足 [1] - 新兴市场的大宗商品生产国有望受益于人工智能需求的增长 [1] - 投资者对美股的“单一执念”正在拓宽，更多客户询问为何不多配置一些海外公司股票，可能重新信奉国际多元化配置信条 [5] - 多数机构仍认为美股将继续引领全球股市走高，但领先优势不会像近几年那么巨大 [5] 市场内部轮动与机会 - 在人工智能投资热潮推动美股连续三年大幅上涨后，交易者开始在其他地方寻找下一波上涨机会 [5] - 受益的不只是海外股市，美股小盘股和蓝筹股近期也跑赢了主要基准指数 [5] - 有充分证据表明，不一定非要抛售美国，但应该开始减持美股、进行再平衡，采取更均衡的配置方式 [5]

美国贸易政策与全球资产再平衡 - 美国贸易政策正在创造一个“新世界秩序”，投资者正从美元和美国股票转向非美资产[1] - 特朗普政府的“让经济过热”政策意味着新的“除了美元之外的一切”交易，美国例外主义正转变为全球再平衡[1] 资金流向与市场表现 - 今年流入欧洲、日本及其他国际发达市场股票基金的资金合计达1040亿美元，远高于流入美国股票基金的250亿美元[1] - 自2024年底以来，标普500指数上涨15%，但落后于MSCI全球指数(除美国外)39%的涨幅[4] - 2026年以来欧股、日股、韩股、新兴市场指数集体跑赢美股[4] - 1月投资者向国际股票交易所交易基金净流入516亿美元，自2024年底以来月度资金流入量大幅跃升[4] 非美资产的投资逻辑 - 非美股票将得到提振，其中新兴市场的大宗商品生产国有望受益于人工智能需求的增长[1] - 投资者对中国和印度的配置仍然不足[1] - 美元走软是海外市场投资吸引力上升的重要推手，美元较2022年高点下跌约10%，提升了海外企业盈利的相对价值[4] - 衡量美元表现的指标自2024年底以来已下跌10%[4] 机构观点与配置调整 - 多数机构认为美股将继续引领全球股市走高，但领先优势不会像近几年那么巨大[5] - 有机构表示应开始减持美股、进行再平衡，采取更均衡的配置方式[6] - 投资者对美股的“单一执念”正在拓宽，开始关注国际多元化配置[6] - 在人工智能投资热潮推动美股连续三年大幅上涨后，交易者开始在其他地方寻找下一波上涨机会[6] 市场内部轮动 - 美股内部的领涨板块发生轮换，美股小盘股和蓝筹股近期跑赢了主要基准指数[6] - 受益的不只是海外股市，美股内部也存在结构性机会[6]

战略合作背景 - M&G英卓投资管理与国泰海通证券签署战略合作备忘录，旨在拓展中国投资者参与全球市场的渠道 [1] - 合作结合英卓的全球投资专业知识和国泰海通证券的中国市场领先地位，以抓住财富管理行业增长机遇 [1] - 中国资产管理行业规模预计到2030年将达到40.4万亿美元，监管改革推动创新和对外开放 [1] 合作领域 - 合作涵盖信息共享、资产管理发展、客户参与及投资市场推广四大领域 [2] - 合作框架为未来在投资研究、产品创新和全球分销领域的深入合作奠定基础 [2] - 双方正开发一项聚焦亚洲市场的联合品牌固定收益投资解决方案，计划未来数月推出 [2] - 探讨其他合作项目包括符合QDII资格的产品及投资咨询与销售合作机制 [2] 战略意义 - 英卓将借助国泰海通证券接触本地投资者群体，国泰海通证券将提升全球投资管理能力以满足客户需求 [2] - 英卓强化香港业务能力以支持跨境投资解决方案，拓宽客户对其全球策略的可及性 [2] - 合作深化英卓在跨境财富管理业务的布局，推动与国泰海通证券等合作伙伴的紧密协作 [2] 公司表态 - 英卓CEO称亚洲是全球最具活力和增长潜力的区域之一，合作体现为中国投资者提供优质解决方案的承诺 [3] - 国泰海通证券代表表示合作将结合对中国股债市场的深入了解与英卓的全球投资专业知识，强化产品优势 [3] - 合作契合国泰海通证券为中国投资者提供全面财富管理服务的使命，满足其不断变化的需求 [3]