在手订单增长

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【药明康德(603259.SH、2359.HK)】TIDES业务高速增长,在手订单再创新高——2024年报点评(王明瑞/叶思奥)
光大证券研究· 2025-03-19 16:54
文章核心观点 - 公司2024年报业绩符合预期,业绩环比提升且在手订单增长,化学业务表现亮眼,TIDES业务高速增长 [2][3][4] 公司业绩情况 - 2024年公司实现收入392.41亿元,同比下降2.73%,剔除新冠商业化项目后同比增长5.2%;归母净利润94.5亿元,同比下降1.63%,归母扣非净利润99.88亿元,同比增长2.47% [2] - 2024Q4公司收入115.4亿元,环比增加10.31%;归母净利润29.2亿元,环比增加27.22% [3] 业绩增长原因 - 利润端快速增长归因于毛利率环比提升0.68pp至43.46%、美元汇率上升带来汇兑收益、减持Wuxi XDC带来投资收益 [3] 在手订单情况 - 截至2024年底,公司在手订单493.1亿元,同比增长47% [3] 化学业务情况 - 2024年化学业务收入290.52亿元,剔除特定项目后同比增长11.2%;Q4单季度收入89.6亿元,同比增长13% [4] - 小分子D&M业务2024年实现收入178.7亿元,剔除新冠商业化项目后同比增长6.4%,管线持续扩张 [4] TIDES业务情况 - TIDES业务同比增长70.1%至58亿元,相关在手订单同比增长103.9% [4] - 截至2024年底,公司多肽固相合成反应釜总体积增加至4.1万升,预计2025年末将进一步提升至超10万升 [4]