报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油盘面连续减仓量能不足延续震荡，等待增仓方向选择，三大驱动中地缘驱动或成后续短期主线；能化内部部分品种脱离原油影响运行，欧美成品油强势使调油逻辑浮现，或利多芳烃类品种；甲醇受高库存压制，中期有做多逻辑 [1]。 各品种总结 原油 - 逻辑：上周大幅波动受欧美成品油走强与 EIA 月报预期走弱影响，最终仍在震荡区间，三大驱动短期无大变化，虽库存累库但盘面反应平淡，欧美汽柴油强势提供支撑，不过供应偏紧格局或改善，中期过剩逻辑未被交易，短期缺乏驱动，关注美对委内瑞拉军事行动，事件发生后或有高空机会 [3] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期震荡结构，今日减仓低开后延续震荡未突破区间，策略小时周期观望 [3] 苯乙烯 - 逻辑：近日表现强势，反弹级别扩大，一方面前期装置检修去库改善供需，另一方面调油逻辑或是主要驱动，关注出口空间与高库存去化，以及美炼厂检修恢复后成品油裂解价差持续性，中期关注供需过剩与季节性累库的胀库逻辑，对一月价格悲观 [5][8] - 技术面：小时级别短期上涨结构，今日低开高走创短期新高，下方支撑上移至 6510 一线，策略小时级别观望，等待日线反弹后寻空单回补机会 [8] 橡胶 - 逻辑：短期矛盾未凸显，旺季季节性累库刚启动，累库速率偏低无利空驱动，关注后续累库速率，基本面暂无驱动 [10] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日减仓回落未破支撑，下方支撑 15200 一线，策略小时周期多单持有，止损参考 15200 一线，量能走弱上方空间不大 [10] 合成橡胶 - 逻辑：自身矛盾不大，关注成本端丁二烯驱动，丁二烯高供应或传至下游库存，中期面临胀库压力 [13] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日减仓回弹未改上涨结构，下方支撑 15430 一线，策略小时周期观望 [13] PX - 逻辑：聚酯自身矛盾不大，减产消息炒作未落地，盘面反应减弱，关注调油逻辑能否成为上行驱动，以及加勒比地区地缘升级风险 [17] - 技术面：小时级别短期上涨结构，今日日内震荡未改上涨结构，下方支撑 6745 一线，策略小时级别多单持有，止盈参考 6745 一线 [17] PTA - 逻辑：聚酯自身矛盾不大，减产消息炒作未落地，盘面反应减弱，关注调油逻辑能否成为上行驱动，以及加勒比地区地缘升级风险 [20] - 技术面：小时级别短期上涨结构，今日日内震荡未改上涨结构，下方支撑 4655 一线，策略小时级别多单持有，止盈参考 4655 一线 [20] PP - 逻辑：广西石化投产与开工回升使高供应压力延续，下游需求偏弱，自身供需驱动偏空，关注成本端原油驱动 [24] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，上方压力 6520 一线，策略小时周期观望 [24] 甲醇 - 逻辑：伊朗装置未大规模停车，进口减量不及预期，港口库存回升压制盘面，但国内甲醇利润走弱、开工与周产下滑，下游需求淡季持稳，内地库存回落，供需结构好转；关注伊朗限气落地时点与盘面站上 2125 压力信号，若美对委内瑞拉冲突开始，地缘驱动或成短期主线，是多单进场时机 [26][28] - 技术面：日线级别中期下跌，短期下跌结构，今日日内震荡探底回升有企稳迹象，上方压力 2040 一线，策略单边小时周期空单可持有止盈 2040 一线，也可主动止盈，站上 2040 反转后翻多尝试进场 [28] PVC - 逻辑：高供应、高库存延续，内需地产需求崩塌，社会库存高位累库，难有上行驱动 [30] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日减仓回落，上方压力 4505 一线，策略单边小时周期空单按技术思路持有 [32] 乙二醇 - 逻辑：供应高位，新产能投放使供应压力增大，累库格局下供需压力偏大，需警惕原油短期地缘风险扰动 [33] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别下跌结构，今日增仓回落，上方压力下移至 3920 一线，策略单边小时周期观望 [33] 塑料 - 逻辑：高供应弱需求累库格局，供需驱动偏弱，需警惕原油短期地缘风险扰动 [36] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别震荡结构，今日日内震荡，策略小时周期观望 [36] 纯碱 - 逻辑：高供应、高库存格局持续，基本面向下驱动未改 [38] - 技术面：小时级别下跌结构，今日减仓新低延续下跌结构，上方压力下移至 1195 一线，策略剩余小时周期空单依托 1195 止盈位谨慎持有 [41] 烧碱 - 逻辑：新产能落地与开工高位使高供应压力不减，氧化铝开工回落，需求延续弱势，供需无上行驱动 [42] - 技术面：小时级别下跌结构，今日日内震荡未改下跌结构，上方压力下移至 2300 一线，策略小时周期观望 [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油盘面连续减仓量能不足延续震荡，等待增仓方向选择，三大驱动中地缘驱动或成后续短期主线，能化内部部分品种脱离原油影响运行，欧美成品油强势使调油逻辑浮现或利多芳烃类品种，甲醇中期有做多逻辑但短期受库存压力限制[1] 根据相关目录分别总结 原油 - 上周原油大幅波动受欧美成品油走强与EIA月报预期走弱影响，最终仍在震荡区间，三大驱动短期无大幅变化，EIA周报原油累库但盘面反应平淡，欧美汽柴油强势短期支撑原油，美国炼厂开工回升与俄罗斯提高开工率或改善供应偏紧格局，中期过剩逻辑未被交易，短期缺乏驱动，关注美对委内瑞拉军事行动，事件发生后或有空头机会；技术上日线中期下跌、小时短期震荡，今日增仓小阳未突破区间，策略小时周期观望[3] 苯乙烯 - 近日表现相对强势，反弹级别扩大，反弹逻辑一是装置检修增多去库改善短期供需，二是欧美成品油强势调油逻辑成主要驱动，关注调油逻辑下高库存去化及美炼厂检修恢复后成品油裂解价差持续性，留意加勒比地缘驱动；中期关注供需过剩与季节性累库的胀库逻辑，对一月价格悲观；技术上小时短期上涨，今日减仓上行创新高，支撑上移6450一线，策略小时观望，等日线反弹后寻空单回补机会[5][8] 橡胶 - 短期矛盾未凸显，旺季季节性累库刚启动，累库速率偏低无利空驱动，关注后续累库速率，基本面暂无驱动；技术上日线中期下跌、小时短期上涨，今日减仓小阳，支撑15200一线，策略小时多单持有，止损15200一线[10] 合成橡胶 - 自身矛盾不大，关注成本端丁二烯驱动，丁二烯高供应中期面临胀库压力；技术上日线中期下跌、小时短期上涨，今日长阳延续上涨，支撑上移15430一线，策略小时观望[13] PX - 聚酯自身矛盾不大，减产消息炒作未落地盘面反应减弱，关注调油逻辑能否成上行驱动，留意加勒比地缘升级风险；技术上小时短期上涨，今日增仓新高，支撑上移6745一线，策略小时多单持有，止盈6745一线[17] PTA - 聚酯自身矛盾不大，减产消息炒作未落地盘面反应减弱，关注调油逻辑能否成上行驱动，留意加勒比地缘升级风险；技术上小时短期上涨，今日增仓新高，支撑上移4655一线，策略小时多单持有，止盈4655一线[20] PP - 广西石化投产叠加开工回升，高供应压力延续，下游需求偏弱，自身供需驱动偏空，关注成本端原油驱动；技术上小时短期下跌，今日减仓反弹，压力6520一线，策略小时观望[24] 甲醇 - 伊朗装置未大规模停车，限气推迟进口减量不及预期，港口库存环比回升压制盘面，但国内甲醇利润走弱、开工与周产下滑、下游需求淡季持稳、内地库存回落，供需结构好转；策略8月初空单止盈后等做多机会，关注伊朗限气落地时点与盘面站上2125压力信号，若美对委内瑞拉冲突开始地缘驱动成主线也是多单进场时机；技术上日线中期下跌、短期下跌，今日探底回升有企稳迹象，压力2040一线，策略单边小时空单可持有止盈2040一线或主动止盈，站上2040反转后寻多单机会[26][28] PVC - 高供应、高库存延续，内需地产需求崩塌，社会库存高位累库，难有上行驱动；技术上日线中期下跌、小时短期下跌，今日减仓回落，压力4505一线，策略单边小时空单持有[30][32] 乙二醇 - 供应高位，新产能投放使供应压力增大，累库格局下供需压力偏大，需警惕原油短期地缘风险扰动；技术上日线中期下跌、小时下跌，今日日内震荡，压力3950一线，近两日减仓加速下行动力减弱，策略小时观望[33] 塑料 - 高供应弱需求累库格局，供需驱动偏弱，需警惕原油短期地缘风险扰动；技术上日线中期下跌、小时震荡，今日日内震荡，策略小时观望[36] 纯碱 - 高供应、高库存格局持续，基本面向下驱动未改；技术上小时下跌，今日增仓新低，压力1245一线，策略剩余小时空单依托1245止盈位谨慎持有[38][41] 烧碱 - 新产能落地叠加开工高位，高供应压力不减，氧化铝开工回落，需求延续弱势，供需无上行驱动；技术上小时下跌，今日减仓回落，压力2385一线，策略小时观望[43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油延续震荡，等待三大驱动（宏观、供需、地缘）变化，地缘驱动或成短期主线，关注美对委内瑞拉行动[1][3] - 能化部分品种脱离原油影响，芳烃类受调油逻辑影响，关注其持续性及对苯乙烯、纯苯与聚酯的驱动[1] - 甲醇虽中期有做多逻辑，但短期受高库存压制，需等待伊朗限气落地及盘面信号配合[1][25][27] 各品种总结 原油 - 逻辑：上周受欧美成品油走强与EIA月报预期走弱影响波动，目前三大驱动短期无大变化，供需逻辑运行不畅，地缘驱动值得关注，中期过剩逻辑未被交易，短期缺乏驱动[2][3] - 技术面：日线中期下跌，小时短期震荡，今日冲高回落，量能减弱，维持震荡，策略小时周期观望[3] 苯乙烯 - 逻辑：近日表现强势，反弹级别扩大，前期装置检修去库改善供需，调油逻辑或为主要驱动，关注出口去库及成品油裂解价差持续性，中期关注供需过剩与季节性累库[5][8] - 技术面：小时短期上涨，日内震荡，下方支撑6300一线，策略小时级别空单止盈，等待日线反弹后回补空单[8] 橡胶 - 逻辑：短期矛盾未凸显，旺季季节性累库刚启动，关注累库速率，基本面暂无驱动[9] - 技术面：日线中期下跌，小时短期上涨，今日减仓小阳，下方支撑15130一线，策略小时周期周五隔夜有试多信号，止损15130一线，量能弱上方空间不大[9] 合成橡胶 - 逻辑：自身矛盾不大，关注成本端丁二烯驱动，丁二烯高供应中期面临胀库压力[12] - 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，今日日内震荡，上方压力10500一线，策略小时周期观望[12] PX - 逻辑：聚酯矛盾不大，减产预期反应减弱，关注调油逻辑与加勒比地缘风险[16] - 技术面：小时短期上涨，今日日内震荡，下方支撑6715一线，策略小时级别多单持有，止损6715一线[16] PTA - 逻辑：聚酯矛盾不大，减产预期反应减弱，关注调油逻辑与加勒比地缘风险[19] - 技术面：小时短期上涨，今日日内震荡，下方支撑4620一线，策略小时级别多单持有，止损4620一线[19] PP - 逻辑：广西石化投产与开工回升致高供应压力，下游需求弱，自身供需驱动偏空，关注成本端原油驱动[23] - 技术面：小时短期下跌，今日日内震荡，上方压力6530一线，策略小时周期空单止盈后观望[23] 甲醇 - 逻辑：伊朗装置未大规模停车，进口减量不及预期，港口库存回升压制盘面，但国内供需结构有好转，关注伊朗限气落地与盘面信号，地缘驱动或带来做多时机[25][27] - 技术面：日线中期下跌，短期下跌，今日增仓新低，上方压力2125一线，策略单边小时周期空单可止盈，站上2125后做多[27] PVC - 逻辑：高供应、高库存，内需地产需求差，难有上行驱动[29] - 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，今日日内震荡，上方压力4625一线，策略单边小时周期空单持有[31] 乙二醇 - 逻辑：供应高位，新产能投放增大压力，累库格局供需压力大，警惕原油地缘风险[32] - 技术面：日线中期下跌，小时下跌，今日日内震荡，上方压力3950一线，减仓加速下行动力减弱，策略单边小时周期空单止盈后观望[32] 塑料 - 逻辑：高供应弱需求累库，供需驱动偏弱，警惕原油地缘风险[34] - 技术面：日线中期下跌，小时上涨，今日日内震荡，下方支撑6800一线，策略小时周期观望[34] 纯碱 - 逻辑：高供应、高库存格局持续，基本面向下驱动未改[36] - 技术面：小时下跌，今日测试低点后反弹，下行动力减弱但未改结构，上方压力1245一线，策略剩余小时周期空单依托1245止盈谨慎持有[39] 烧碱 - 逻辑：新产能落地与开工高位致高供应压力，氧化铝开工回落需求弱，供需无上行驱动[40] - 技术面：小时下跌，今日增仓回落，上方压力2400一线，策略小时周期观望[40]