纪要涉及的行业和板块 - **顺周期板块**：煤炭、钢铁、有色、建筑等[14] - **金融板块**：银行、券商[18][8] - **科技成长板块**：军工、计算机、电子、传媒、新能源上游（包括固态电池）[27] - **主题板块**：机器人、新能源车、医疗、半导体[28][29] - **其他板块**：电芯、建材、机械、通信、食品饮料等[31] 纪要提到的核心观点和论据 1. **市场走势与均线分析** - **多头格局支撑**：当前市场均线呈多头向上发散组合，过去五年仅出现五次，能保障至少半年内大盘平稳，空头击穿多重均线防御难度大[1][4] - **历史行情参考**：类似均线多头排列后，回调通常在 60 日均线附近获支撑后继续上涨，如 2020 年 7 月大发散组合后高位震荡近一年才调整[1][6] 2. **投资策略建议** - **均衡配置**：市场资金流向结构化且板块轮动快，各板块机会均等，建议配置位置低、估值合理的顺周期板块和低价股[1][9] - **关注支撑位**：短期关注 20 日均线支撑，跌破则关注 60 日均线；中长线投资者在 60 日均线附近买入较稳妥[7][26] 3. **市场上涨原因** - **供需逻辑结合**：供给侧改革与需求侧逻辑结合，雅江水电站建设消息提升供给侧改革影响力，改变市场运行斜率[3] - **风险偏好提高**：消息发布使市场风险偏好显著提高，资金流入更积极自信，形成自我强化效应[3] 4. **汇率对 A 股影响** - **升值利好**：人民币兑美元汇率出现破位迹象，人民币升值对应 A 股走好，外资流入增加，提升投资者信心和市场表现[1][13] - **历史表现**：2017 年和 2020 年 6 月人民币对美元持续升值时，对应 A 股漂亮 50 行情和 2020 年主升浪[19] 5. **顺周期板块分析** - **表现强劲原因**：得益于反内卷政策和雅江水电站等利好消息，经济可能触底回升[14] - **行情阶段判断**：目前是第一波反弹，需回踩稳固后才可能进入主升浪，不建议立即追高[14][16] 6. **上证指数走势展望** - **中长期潜力**：存在较大上涨潜力，可能达到 3750 - 3900 点甚至更高，技术升级和人民币升值为慢牛行情奠定基础[2][22] - **阻力位分析**：3555 点是收缩型上涨极值附近，突破时面临阻力；明年春天可能触及 4000 - 4100 点阻力位[10][23] 7. **行业配置建议** - **“1 + 1 + 5”策略**：银行压仓、券商找节奏、军工、计算机、电子、传媒和新能源上游作为组合，可将部分大银行换为小银行，保持券商配置[27] - **关注主题板块**：机器人、新能源车、医疗、半导体等主题板块值得关注[28][29] 8. **投资风格与性价比** - **优势风格**：大盘成长风格在估值、拥挤度、动量和资金维度上最占优，预计未来一个月仍将持续[30] - **高性价比行业**：电芯、有色、钢铁等一级行业和新能源动力系统、其他医药医疗等二级行业性价比最高[31] 其他重要但可能被忽略的内容 - **银行股下跌原因**：内生性调整压力和市场风险偏好上升后资金转移，但大逻辑未变，慢牛格局中银行股不会缺席[18] - **延伸浪意义**：延伸浪指价格突破本级别限制后继续扩展，意味着市场升级，对市场情绪和信心有积极影响[12] - **市场工具使用**：可使用主题动量代理雷达、行业打分表、风格比较表进行投资决策[32][33]

纪要涉及的行业和公司 行业：通信、医药、汽车、机械、军工、金融、煤炭、电力、公用事业、银行、房地产、非银金融、多元金融、TMT、科技银行、建材、食品饮料、建筑、化药、其他医药、医疗设备、新能源动力系统、电源设备、中药生产、航空航天等 公司：中航沈飞、常山药业、成飞集成 纪要提到的核心观点和论据 - **市场表现与走势** - 过去一周市场整体强劲，从普涨转向结构性行情，成长股表现突出，市场轮动加速[1][2][5][6][9] - 短期内市场或震荡整理，但中线格局向好，有望冲击3,674点，不必担心大幅调整，3,350 - 3,360点附近有强支撑[1][3][7][10] - 市场轮动速度加快增加操作难度，不宜单压某一行业，建议均衡配置[3][15][17][20][23] - **各板块表现** - 本周通信、医药、汽车、机械、军工领涨，金融、煤炭、电力等红利板块下跌[1][9] - 恒科指数受外卖大战影响前期走势较弱，本周补涨5.5个百分点[1][8] - **均线系统与防御** - 自2019年1月以来，市场出现几次均线多头排列组合，大的向上均线发散通常是保平安迹象[11][12] - 当前市场均线多头发散构成严密防御带，20日和60日均线是重要支撑位，无需过度担心下行风险[10][14] - **行业配置与投资策略** - 银行和券商板块仍具潜力，可关注军工、计算机等板块[3][18][19] - 采取均衡配置策略，进行高低切换操作，回调视为买入机会[3][20][22][23] - **未来行业预测** - 通信电子、电芯、医药、军工等行业预计将表现较好，新老经济轮动频繁[25] - 7月看好TMT、科技银行等科技板块，中盘股可能补涨[24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 今年市场回落符合“进二退一”规律，一些股票落在去年9月24日上涨回踩的0.618分位是买入点，如常山药业、成飞集成等[21] - 新推出的订阅工具可提示主题动量机会，机器人、新能源等主题显示出动量冒头迹象[28][29] - 下周值得关注的主题包括机器人、新能源、军工等，若与风格和行业共振可落地操作[30]

市场表现 - A股三大指数集体收跌 沪指跌0.30%至3342点 深证成指跌0.69%至10126.83点 创业板指跌0.87%至2011.77点 [1] - 沪深两市成交额11920亿元 较前一日缩量1014亿元 [1] - 上涨个股1213只(涨停58只) 下跌个股4063只(跌停8只) 呈现普跌格局 [1] - 银行 美容护理 纺织服装 珠宝首饰板块涨幅居前 半导体 商业百货 交运设备 互联网服务 采掘行业 软件开发板块跌幅居前 [1] 宏观经济数据 - 前4个月中国货物贸易进出口总值14.14万亿元 同比增长2.4% 其中出口8.39万亿元(增7.5%) 进口5.75万亿元(降4.2%) [1] - 2025年第一季度纺织服装累计出口662.9亿美元 同比增长1% 其中3月出口同比增幅达12.9% [3] 重点公司动态 - 中芯国际一季度营收163.01亿元(同比增29.4%) 净利润13.56亿元(同比增166.5%) 但预计二季度收入环比下降4%-6% [2] - 华升股份主营麻纺织品及外贸业务 一季度营收2.14亿元(同比增14.45%) 净亏损1250.23万元(同比减亏1.54%) [3] - 华升股份控股子公司湖南华升工贸2024年境外营收占比79.75% 通过阿里巴巴国际站 亚马逊等平台完成服装出口 [3] - 华升股份参股24%的湖南英捷生产金属粉末注射产品 可应用于消费电子和人形机器人领域 [3] 行业技术分析 - 大盘7日形成的向上缺口未被回补 技术面显示该缺口非突破性缺口 预计将回补 [2] - 当前5日 10日 20日均线呈多头排列 回调补缺后或现机会 [2] 区域市场表现 - 湘股板块146只个股中仅33只上涨 华升股份成为当日唯一涨停个股 [3]