原标题：推动市场扩围扩容 基础设施REITs常态化推荐发行再提速 作者 余蕊 刘桃熊 国家发展改革委办公厅近日印发《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化 申报推荐工作的通知》。通知要求，加快成熟资产类型项目常态化申报，并积极推动新资产类型项目推 荐发行。 加快成熟资产类型项目常态化申报 截至今年8月底，我国已有73只基础设施REITs成功上市，其中6只完成扩募，累计发行规模1986亿元， 总市值2188亿元。已上市的基础设施REITs覆盖交通、能源、供热、生态环保、仓储物流、产业园区、 数据中心、租赁住房、水利、消费基础设施等资产类型。从产品数量看，我国基础设施REITs市场已经 成为亚洲第一大公募REITs市场。 如今，我国基础设施REITs已进入常态化推荐发行阶段。通知要求，进一步做好基础设施REITs常态化 申报推荐工作，持续推动市场扩围扩容。加快成熟资产类型项目常态化申报。鼓励申报发售基金规模较 大、对基础设施REITs市场扩围扩容具有重要作用的项目。加快收费公路、清洁能源、仓储物流、保障 性租赁住房等成熟资产类型项目申报，进一步加大供热、水利、数据中心等潜在发行空间较大资 ...

市场发展现状 - 截至8月底中国基础设施REITs市场已上市73只产品 其中6只完成扩募 累计发行规模1986亿元 总市值2188亿元[2] - 市场覆盖交通 能源 供热 环保 仓储物流 产业园区 数据中心 租赁住房 水利 消费基础设施等资产类型 成为亚洲第一大公募REITs市场[2] - 北京市已发行13单项目募集资金超311亿元 覆盖6大领域 上海市有9单项目上市总募资170亿元 原始权益人包括央国企和民营企业[5] 常态化申报政策导向 - 政策要求加快成熟资产类型项目常态化申报 重点推动收费公路 清洁能源 仓储物流 保障性租赁住房等项目[2] - 加大供热 水利 数据中心等潜在发行空间较大资产类型的组织力度 鼓励申报基金规模较大的项目[2] - 持续扩围扩容可发挥盘活存量资产 提高资源配置效率 促进投融资循环等作用[2] 新资产类型拓展 - 政策积极研究铁路 港口 特高压输电 通信铁塔 市场化租赁住房 文化旅游 专业市场 养老设施等新资产类型发行路径[6] - 铁路与港口企业存在通过REITs优化融资结构的客观需求 中国拥有全球最大高铁网和众多港口 可提供巨大资产储备[7] - 北京市储备库有34个项目涉及资金超800亿元 正挖掘养老和新基建领域项目 上海市保租房项目总投资约2000亿元 预计可盘活资产近3000亿元[7][8] 民营企业参与支持 - 政策明确支持民间投资项目发行上市 民营企业可通过REITs获得高效低成本融资[9] - 北京市已上市项目中3单为民营企业项目 上海市项目原始权益人包括民营企业[5] - 民营企业发行REITs对加快民营经济发展有重大实质性意义[9] 项目质量与资金管理 - 要求优质高效做好项目把关 对净回收资金占发售基金总额比例较高的项目优先推荐[9] - 主管部门通过制度设计平衡创新与风险 为原始权益人提供规范化发行框架 保障投资者利益和市场秩序[9] - 数据中心REITs底层资产实现连续三年100%签约率和99%以上上架率 收益稳定特点与长期资本诉求高度契合[3]

基础设施公募REITs市场发展 - 我国REITs累计上市超50只，发行规模（含扩募）超千亿元 [1] - 2021年首批9只基础设施REITs在上交所和深交所上市，成为重要里程碑 [4] - 截至2月28日，全市场已批复52只首发和扩募REITs项目，市场规模超过1100亿元 [6] 险资参与REITs情况 - 今年上市的7只公募REITs中，险资均参与配售，招商蛇口租赁住房REIT险资配额占比达7.43% [1] - 北京平准基础设施不动产股权投资基金目标规模100亿元，首期规模52.37亿元，中国人寿和财信人寿出资占比超80% [2][8] - 险资参与形式多样，包括战略配售、私募基金投资、专项基金设立等 [8] 政策支持与行业范围 - 2020年4月发布试点通知，优先支持京津冀、长江经济带等重点区域及仓储物流、收费公路等重点行业 [4] - 2023年国家金融监管总局将REITs风险因子从0.6降至0.5，降低偿付能力占用 [9] - 2024年4月上调保险资金权益类资产配置比例上限，拓宽权益投资空间 [9] REITs市场前景与优势 - 中国REITs市场潜在规模庞大，资产类型覆盖收费公路、产业园区、污水处理等多种类型 [6] - REITs强制高分红（约6%～10%），提供类债券的稳定现金流，符合险资长期负债端收益要求 [8] - 底层资产与股债相关性低，优化组合风险收益比 [8] 险资投资REITs的驱动因素 - 受资产荒和利率下行压力驱动，险资转向公募REITs以获取长期稳定收益 [3] - 政策鼓励险资参与基础设施盘活，优化资产配置结构 [9] - 目前已有8家保险公司获批开展保险资金长期投资改革试点，批复总金额1620亿元 [10]