基金业绩表现 - 2025年11月份财通基金旗下共有9只基金跌幅超过8% 全部由基金经理金梓才管理 [1] - 财通成长优选混合C和财通成长优选混合A跌幅最大 分别为-9.13%和-9.10% [1][3] - 其余7只基金跌幅在-8.19%至-8.77%之间 包括财通集成电路产业股票C（-8.77%）、财通集成电路产业股票A（-8.71%）等 [1][3] 投资组合分析 - 跌幅较大的基金前十大重仓股高度集中于半导体板块 包括工业富联、深南电路、生益科技、沪电股份、中际旭创等 [1] - 所有9只基金的重仓方向均大同小异 全部以半导体板块为主要投资领域 [1] - 半导体板块在经历前期大涨后 自10月中旬进入调整期 直接拖累了基金业绩 [1] 基金经理背景 - 基金经理金梓才累计管理公募基金经验长达11年 [2] - 现任财通基金管理有限公司副总经理、权益投资总监、基金投资部总经理等职务 [2]

高管任命 - 农银汇理基金任命曹毅为副总经理，自2025年11月7日起生效 [2] - 曹毅拥有超过20年金融行业经验，具备监管、公募基金及银行复合从业背景 [2][5] - 曹毅职业生涯始于中国人民银行系统，后历任南方基金市场拓展部副总监、渠道部总监，鹏华基金副总裁，农银国际副执行总裁等职 [3][5] 公司股权结构 - 农银汇理基金由农业银行持股51.67%，东方汇理资产管理公司持股33.33%，中铝资本控股有限公司持股15% [6] 公司经营挑战 - 截至2025年9月末，公司管理公募产品90只，合计规模2189.59亿元，较2021年6月末减少490.2亿元，行业排名从第24位降至第37位 [7] - 公司净利润从高点6.48亿元降至2.48亿元，降幅达61.7%，2025年上半年净利润为1.32亿元，同比增速回升至12.8% [7] - 截至2025年9月末，在管权益类基金规模减少312.34亿元，降幅达46%，债券型基金规模减少305.53亿元，降幅达23.4% [7] 投资业绩表现 - 明星基金经理赵诣2021年离职后，其曾管理的四只基金最大回撤均超40%，截至11月10日仍有3只近三年收益为负 [8] - 农银汇理基金偏股型指数近三年收益为-0.58%，近5年收益为-0.15% [8] 管理层背景 - 公司管理层除毕宏燕外，其余均在农行系长期任职，农行“基因”较为明显 [8]

高管变更与管理层调整 - 交银施罗德基金原总经理谢卫转任资深专家，由交通银行总行金融机构部总经理袁庆伟接任总经理[1] - 谢卫作为中国公募行业27年历史的亲历者，于2008年加入交银施罗德，对公司崛起功不可没[1] - 随着谢卫退休，从董事长到总经理都来自交行系统，交行全面接管了交银基金管理层[2] - 2024年8月董事长阮红退休，前交银理财董事长张宏良接任，公司新一代领导班子形成[15] - 此前总经理包括莫泰山、谢卫等都没有交行背景，投研团队更多是市场化选聘结果[16] 公司历史与投研特色 - 交银基金以主动权益见长，这在以固收为主的银行系基金公司中并不多见[3] - 公司走精品店模式，基金经理和基金产品少而精，提拔条件苛刻，新发基金克制[3] - 基金经理配置大多均衡，重视安全边际与回撤控制，较少押赛道[3][10] - 2014-2024年十年权益类基金绝对收益274.98%，在50强中排名第三[4] - 谢卫曾表示要定义好的产品需中长期业绩好、有阿尔法、控制回撤、坚持组合均衡[5] 业绩表现与规模变化 - 2021年底非货管理规模达3947亿元居行业第13位，2025年Q1降至2380.71亿元跌出前20[1] - 2022年底主动权益规模超1700亿元居行业第9位，2024年下滑至840亿元居12位[8] - 2021年牛转熊后业绩排名下滑，三年期权益类基金平均收益亏损超16%未进前50[6] - 交银三剑客2021年业绩平淡，2022-2023年大幅亏损，2024年部分修复[6] - 杨金金2021-2022年同类排名前1%和3%，2023-2024年滑落至前20%和前40%[7] 投研团队与人才问题 - 截至今年Q1权益基金经理21人，远少于富国和广发的48人[12] - 作为银行系基金在激励上不占优，外部引进非常少，人才主要靠自主培养[13] - 投研实力相对弱化，对AI产业链、人形机器人等机会把握能力不足[12] - 部分基金经理动作变形，如何帅重仓医药后大幅亏损，转投银行股[9][10] - 杨金金个股集中度从20%提升至40%，选股妙手不再多见[10] 行业比较与竞争态势 - 在国有六大行中交行业绩最平庸，已被股份行龙头招行超越[2] - 交行去年净息差1.27%是六大行中最低，营收和净利润低于招行[20] - 沪上权益大厂富国、中欧、汇添富等都在招兵买马，交银人才窘境凸显[13] - 交银基金在银行系中人员最为稳定，但整体银行系基金人才出走频繁[1] - 交行作为副部级单位多数时候成高管镀金平台，市场化程度不足[20]

公司高管变动 - 董事长李进因任期届满离任 由总经理康乐代行董事长职务 代职期限不超过6个月 [2][3] - 李进曾任中国华能财务有限责任公司副总经理 华能资本服务有限公司总经理等职 2020年9月接任景顺长城基金董事长 [3] - 明星基金经理鲍无可于5月17日卸任8只基金并辞任 其在公司任职近16年 担任基金经理达10年 [3] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营收持续下滑 分别为42.34亿元 38.3亿元 33.73亿元 同比降幅达6.34% 9.53% 11.93% [3] - 同期净利润连续下降 分别为13.68亿元 11.75亿元 9.51亿元 同比降幅为2.46% 14.05% 19.09% [3] 基金产品表现 - 景顺长城景骊成长混合A类份额成立以来净值下跌27.61% 近1年下跌12.61% 近3个月下跌14.15% [4][5] - 该基金A类份额单位净值0.7238元 规模0.44亿元 股票持仓占比93.32% 未持有债券 [5][6] - C类份额2025年4月18日增设 成立以来净值下跌4.28% [5] - 前十大重仓股包括爱旭股份 钧达股份 东方电缆等 其中东方电缆在报告期内曾受交通运输局处罚 [6]