基金业绩表现 - 2025年11月份财通基金旗下共有9只基金跌幅超过8% 全部由基金经理金梓才管理 [1] - 财通成长优选混合C和财通成长优选混合A跌幅最大 分别为-9.13%和-9.10% [1][3] - 其余7只基金跌幅在-8.19%至-8.77%之间 包括财通集成电路产业股票C（-8.77%）、财通集成电路产业股票A（-8.71%）等 [1][3] 投资组合分析 - 跌幅较大的基金前十大重仓股高度集中于半导体板块 包括工业富联、深南电路、生益科技、沪电股份、中际旭创等 [1] - 所有9只基金的重仓方向均大同小异 全部以半导体板块为主要投资领域 [1] - 半导体板块在经历前期大涨后 自10月中旬进入调整期 直接拖累了基金业绩 [1] 基金经理背景 - 基金经理金梓才累计管理公募基金经验长达11年 [2] - 现任财通基金管理有限公司副总经理、权益投资总监、基金投资部总经理等职务 [2]

财通基金旗下基金业绩表现 - 2025年11月份 财通基金旗下共有9只基金跌幅超过8% 这些基金全部由基金经理金梓才管理 [1] - 其中 财通成长优选混合C和财通成长优选混合A跌幅最大 分别为-9.13%和-9.10% [1] - 其余7只基金在11月份跌幅介于8.19%至8.77%之间 包括财通集成电路产业股票C/A 财通匠心优选一年持有期混合C/A 财通福鑫定开混合 财通景气甄选一年持有期混合C/A [1] 基金持仓与投资方向 - 以财通成长优选混合为例 其三季报前十大重仓股为工业富联 深南电路 生益科技 沪电股份 中际旭创 生益电子 新易盛 中材科技 鼎泰高科 东材科技 投资方向明显集中在半导体板块 [1] - 其余几只跌幅较大的基金 其前十大重仓股均大同小异 全部以半导体板块为重仓方向 [1] 行业与市场背景 - 半导体板块在经历前期大涨后 自10月中旬以后进入调整期 板块调整拖累了相关基金的业绩表现 [1] 基金经理背景 - 基金经理金梓才拥有华泰资产 信诚基金等机构从业经历 于2014年8月加入财通基金 [2] - 金梓才现任财通基金党委委员 副总经理 权益投资总监 基金投资部总经理 基金经理等职务 累计管理公募基金经验长达11年 [2]

基金业绩表现 - 2025年11月份财通基金旗下共有9只基金跌幅超过8%，全部由金梓才管理 [1] - 财通成长优选混合C和A跌幅最大，分别为-9.13%和-9.10% [1] - 其余7只基金在11月份跌幅介于8.19%至8.77%之间，包括财通集成电路产业股票、财通匠心优选、财通福鑫定开混合、财通景气甄选等 [1] 投资组合分析 - 金梓才管理的基金前十大重仓股高度集中于半导体板块，包括工业富联、深南电路、生益科技、沪电股份、中际旭创等 [1] - 所有跌幅超过8%的基金持仓方向均大同小异，以半导体板块为重仓方向 [1] - 半导体板块在经历前期大涨后，自10月中旬进入调整期，拖累了基金业绩 [1] 基金经理背景 - 基金经理金梓才累计管理公募基金经验长达11年 [2] - 现任财通基金管理有限公司副总经理、权益投资总监、基金投资部总经理等职务 [2]

机构持股概况 - 截至2025年10月28日，共有7个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量为6659.35万股，占公司总股本的26.84% [1] - 机构投资者合计持股比例相较于上一季度下跌了2.27个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计2个，持股增加占比达0.13% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计1个，为兴全轻资产混合(LOF) [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计63个 [2] 外资机构持股变动 - 本期较上一季未再披露的外资机构为J.P.Morgan Securities PLC-自有资金 [3]

基金经理金梓才业绩表现 - 管理的财通福鑫定开混合（501046）在2025年三季度净值大幅上涨91.24% [1] - 财通福鑫定开混合基金规模为2.71亿元，第一重仓股为工业富联，占净值比10.00% [2] - 在担任财通成长优选混合A（001480）基金经理期间，累计任职回报达266.5%，平均年化收益率为13.38% [2] 历史重仓股调仓胜率与案例 - 任职期间重仓股调仓次数为196次，其中盈利126次，胜率为64.29% [2] - 翻倍级别收益有6次，翻倍率为3.06% [2] - 成功案例：新易盛在持有期间公司业绩增长1979.41%，估算收益率达294.02% [2][4] - 成功案例：沪电股份在持有期间公司业绩增长111.41%，估算收益率达254.33% [2] - 成功案例：同花顺在持有期间公司业绩增长1483.35%，估算收益率达151.83% [2] - 部分亏损案例：新开普在持有期间公司业绩增长61.86%，但估算收益率为-54.39% [3][5] - 部分亏损案例：芯朋微在持有期间公司业绩增长-4.46%，估算收益率为-41.50% [3] 代表性调仓案例详解 - 新易盛案例：在18年4季度买入，21年3季度卖出，持有约2年又3个季度，期间公司净利润增幅1979.41%，收益率294.02% [4] - 汇顶科技案例：在19年2季度买入，20年2季度卖出，持有约1年，期间公司营业总收入增幅仅3.31%，但收益率达97.29% [5] - 新开普案例：在15年2季度买入，15年3季度卖出，持有1个季度，期间公司营业总收入增幅61.86%，但收益率为-54.39% [5]

基金经理金梓才投资框架 - 坚持"Beta优先"的投资框架，在把握核心主线的同时动态调整持仓结构[2] - 独创"宏观周期-中观行业-微观个股"三位一体分析体系，先判断经济与政策阶段，再锁定优势板块，最后精选标的[4] - 持仓兼顾光模块、通信设备等多个算力细分领域，通过行业内分散配置降低单一标的波动对组合的冲击[2] - 善于在行业景气度触底或即将反转时进行前瞻性布局，也会在行业趋势明确、业绩加速释放时果断参与[14] - 根据景气度变化果断卖出已度过高峰的行业，切换到新的景气方向上，较好规避单一行业下行风险[14] 基金业绩表现 - 财通价值动量混合A基金自成立来收益率833.15%，今年来收益率53.78%，近1年来收益率118.05%[5] - 财通价值动量混合A基金近3月收益率93.70%，近6月收益率104.50%，近2年收益率131.91%[5] - 金梓才任职财通价值动量混合A期间回报高达351.16%，任职时间10年又63天[6] - 财通成长优选混合A基金自成立来收益率243.40%，今年来收益率59.13%，近1年来收益率133.92%[15] - 财通成长优选混合A基金近3月收益率100.47%，近6月收益率111.45%，近2年收益率144.41%[15] - 金梓才任职以来年化回报13.08%，大幅跑赢沪深300指数的4.85%[4] 投资组合与个股操作 - 基金资产配置分为战略和战术两个层面，战略上基于宏观经济长期基本面研究确定基准配置比例[6] - 战术上根据市场中短期的动量特征对资产配置比例进行动态调整，行业配置层面先依据各行业长期价值水平确定配置基准[7] - 2023年4季度买入329.96万股新易盛，持有期间2023年10月9日-2025年3月31日股票价格上涨113.58%[9] - 2025年2季度再度买入新易盛，持有期间2025年4月1日-2025年9月26日股票价格上涨435%[9][21] - 2023年4季度买入466.32万股沪电股份，持有期间2023年10月9日-2025年3月31日股票价格上涨48%[11] - 2025年2季度买入608.35万股仕佳光子，持有期间2025年4月1日-2025年9月26日股票价格上涨316%[14] - 2025年2季度买入222.23万股长芯博创，持有期间股票价格上涨178%，买入233.8万股天孚通信，持有期间股票价格上涨190%[14] AI算力赛道布局 - 2025年股市呈现"主线切换快、科技领涨"特征，精准捕捉海外算力板块爆发机会[2] - 敏锐意识到AI产业应用"0到1"的爆发节点已至，果断布局光模块、PCB等细分领域[2] - 2023年末看好科技制造行业前景，在四季度调仓中进一步增配算力方向[15] - 2024年上半年继续超配算力方向，三季度将重仓仓位基本全部转移至科技制造产品板块[15] - 观察到海外巨头AI模型研发及其资本开支持续加码，服务于海外科技巨头的优质细分领域迎来业绩与估值双重提振[27] - 海外云计算服务厂商对明年的资本开支预期可能会超预期，训练用算力的需求仍未见顶[28]

基金净值表现排名 - 2025年8月25日开放式基金净值增长排名前10的基金包括华泰柏瑞质量成长混合A（单位净值1.3967，累计净值1.3967）、财通成长优选混合A（单位净值3.0030，累计净值3.0030）、财通福鑫定开混合发起（单位净值3.4680，累计净值3.4680）等 [2] - 同期净值增长排名后10的基金包括东方阿尔法科技优选混合发起C（单位净值1.0442，累计净值1.0442）、平安港股通医疗创新精选混合A（单位净值1.2174，累计净值1.2174）、汇安行业龙头混合A（单位净值2.0607，累计净值2.0607）等 [4] - 全部更新净值的基金数量为28476只 [3] 市场行情与行业表现 - 上证指数高开低走后V型反弹并以最高点中阳报收，创业板指数同样中阳报收，全市场成交额3.17万亿元，个股涨跌家数比3351:1898 [6] - 领涨行业包括通信设备、矿物制品、有色（涨幅均超4%），领涨概念包括稀缺资源、稀土永磁（涨幅均超4%），领跌行业为日用化工、水务、公共交通 [6] 领先基金持仓分析 - 华泰柏瑞质量成长混合A前十大持仓集中度63.22%，重仓股包括中际旭创（日涨幅14.74%，占净资产比9.57%）、新易盛（日涨幅8.15%，占净资产比9.39%）、小米集团-W（占净资产比8.71%）等 [7] - 该基金风格偏向人工智能行业（尤其CPO方向），规模2.96亿元，净值表现跑赢市场 [7] 落后基金持仓分析 - 东方阿尔法科技优选混合发起C前十大持仓集中度24.33%，重仓股包括开特股份（占净资产比3.48%）、锦波生物（占净资产比3.26%）、海能技术（占净资产比3.02%）等 [7] - 该基金风格偏向北交所概念，规模未披露（表格显示0.00亿元），净值表现跑输市场 [7]

主动权益类基金业绩表现 - 全市场权益类基金近一个月平均净值涨幅为5.88%，主动权益类基金平均净值涨幅达7.27%，4426只基金收益为正，占比达97.55% [2][3] - 84只权益类基金近一个月净值涨幅超20%，收益前35名均为主动管理型产品，易方达基金武阳管理的三只产品收益均超30%，位列前三 [3][4] - 财通基金金梓才管理的6只产品收益均超29%，永赢科技智选混合发起A等11只产品收益均在25%以上 [4] AI赛道持仓与投资逻辑 - 近一个月表现优异的基金在二季度末普遍重仓AI等科技板块，例如易方达先锋成长混合A前四大重仓股均为AI产业链龙头企业 [4] - 海外科技巨头持续加码算力投入与模型训练，训练算力需求未见顶，具备全球竞争力的"出海算力"方向受关注 [6] - 中国厂商在光通信、PCB等环节具备优势，将受益于全球大客户扩产需求，云计算产业长期逻辑稳固 [6] 绩优基金限购动态 - 中欧数字经济混合暂停100万元以上大额申购，该基金近一年收益高达147% [5] - 华夏智胜优选混合发起式将申购上限从5万元调降至1000元，银河臻优稳健配置暂停申购业务 [5] - 7月以来已有70只主动权益类基金发布暂停申购或限制大额申购公告，包括永赢睿信混合、广发成长领航一年持有混合等 [5] 基金经理后市展望 - 全球对人工智能的发力刚起步，今年是AI应用商业化起量的一年，AI算力有望持续超高景气度 [6] - 海外相关产业链或迎来业绩与估值双击，重点布局具备全球竞争力的科技方向 [6] - 全球云计算产业的结构性机会将持续挖掘，算力需求稳步提升 [6]

财通基金上半年表现 - 财通基金旗下11只基金上半年跌幅超过15%，其中财通匠心优选一年持有期混合C、财通福鑫定开混合、财通匠心优选一年持有期混合A领跌，跌幅分别为17.79%、17.69%、17.46%，跌幅最小的财通成长优选混合A为-15.99% [1] - 这些基金一季度重仓股以大数据、芯片等科技成长股为主，交叉持股明显，例如财通匠心优选一年持有期前十大重仓股包括海光信息、腾讯控股、寒武纪等，财通福鑫定开混合前十大重仓股包括奥飞数据、海光信息等 [1] - 财通成长优选混合A一季度前十大重仓股包括奥飞数据、海光信息、南极电商等 [1] 基金经理金梓才背景 - 金梓才累计管理公募基金时间超过10年，目前管理基金规模达46亿元，曾任华泰资产管理有限公司投资经理助理、信诚基金管理有限公司TMT行业高级研究员 [2] - 金梓才现任财通基金管理有限公司党委委员、副总经理、权益投资总监、基金投资部总经理、基金经理 [2] 基金累计收益率表现 - 除成立于2022年的财通匠心优选一年持有期混合和成立于2024年的财通价值动量混合C外，其余基金累计收益率均为正 [2] - 财通景气甄选一年持有期混合A/C成立于2023年，截至今年7月3日累计收益率分别上涨19.68%、17.84%，2024年涨幅超过50% [2]

公司股价表现 - 南极电商连续4个交易日下跌，区间累计跌幅-2.01% [1] - 近1周涨幅4.66%，近1月涨幅16.78%，近3月涨幅8.36%，近6月跌幅-15.80%，今年以来跌幅-17.75% [2] - 同类平均涨幅分别为2.05%（近1周）、3.96%（近1月）、2.55%（近3月）、5.55%（近6月），表现弱于同类平均 [2] - 沪深300指数同期涨幅分别为-0.41%（近1周）、2.69%（近1月）、1.53%（近3月）、3.23%（近6月） [2] 股东变动 - 财通基金旗下财通成长优选混合A进入南极电商前十大股东，为今年一季度新进 [1] - 财通成长优选混合A今年以来收益率-17.75%，同类排名2153（总2163） [1] 基金经理信息 - 财通成长优选混合A基金经理为金梓才，累计任职时间10年又228天 [3][4] - 金梓才现任财通基金管理有限公司副总经理、权益投资总监、基金投资部总经理 [3] - 金梓才在管基金资产总规模46.10亿元，任期最佳回报281.23% [4] - 金梓才目前管理的基金包括财通成长优选混合C（规模2.44亿元）、财通价值动量混合C（规模0.96亿元）、财通景气甄选一年持有期混合A（规模1.09亿元） [4] 基金公司背景 - 财通基金管理有限公司成立于2011年6月，董事长为吴林惠，总经理为徐春庭 [4] - 财通基金股东包括财通证券股份有限公司（持股40%）、杭州市实业投资集团有限公司（持股30%）、浙江亨通控股股份有限公司（持股30%） [4]