报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内国债期货以震荡整理为主，TL2509短期、中期、日内观点分别为震荡、震荡、震荡偏弱，参考观点为震荡，核心逻辑是制造业PMI数据边际向好 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - 时间周期说明短期为一周以内、中期为两周至一月 [1] - TL2509短期、中期、日内观点分别为震荡、震荡、震荡偏弱，参考观点为震荡，核心逻辑是制造业PMI数据边际向好 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种为TL、T、TF、TS，日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点震荡 [5] - 核心逻辑是昨日国债期货均震荡整理，最新制造业PMI数据边际向好，央行二季度例会对降息降准表述弱化使国债风险偏好下降，但内需有结构性问题，货币政策适度宽松主基调未变，国债支撑力量充足，近期外部地缘、关税因素降温但仍有不确定性，短期内债市受资金关注 [5] - 后市需关注下半年政策面指引以及外部风险演变情况 [5]

泰国政坛变局对市场影响 - 泰国基准股指SET指数在总理停职裁决后一度上涨1.9% 但市场普遍认为反弹难持续 [1] - SET指数年内累计跌幅超20% 为全球表现最差股市基准之一 [1] - 政治不确定性和外部风险持续侵蚀市场信心 [1] 泰国经济面临的三重压力 - 与美国贸易谈判悬而未决 面临36%惩罚性关税威胁 出口前景蒙上阴影 [1] - 新财年预算及经济刺激方案因政局动荡可能推迟 加剧经济下行压力 [1] - 泰国政府将2025年经济增长预期下调1个百分点至1.3% 远落后于东盟邻国 [1] 资本流动与投资者态度 - 海外机构投资者连续九个月净卖出泰国股票 累计撤资39亿美元 [4] - 全球基金自6月18日以来从泰国债市抽离3.24亿美元 [4] - 市场担忧政治真空期可能延长 总理职权暂停状态或将持续数月 [4] 贸易与旅游产业挑战 - 贸易与旅游两大支柱产业面临的挑战远超政局变动本身 [4] - 若美国落实关税威胁 泰国出口将遭受直接冲击 [4] - 当前10%基准关税的延长预期被视为潜在利好 可能成为市场"安全垫" [4] 市场估值与机构观点 - SET指数11.7倍预期市盈率较五年均值折价24.5% 吸引部分价值投资者 [4] - 专业机构普遍持谨慎立场 认为政治混沌与经济疲软将使股市持续承压 [4] 汇率市场表现 - 泰铢对美元在短暂反弹后重拾跌势 显示市场情绪未根本好转 [5] - 政治僵局破冰与结构性改革推进前 泰国经济将继续受避险情绪影响 [5]

瑞士经济增长预测 - 国际货币基金组织预计2026年瑞士经济增长率为1 2% [1] 瑞士经济面临的风险 - 瑞士经济面临重大外部风险包括地缘政治紧张局势 能源价格波动 贸易不确定性 关税 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内股指震荡偏强为主，中期上涨，政策端利好预期构成较强支撑 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2509短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，观点参考为震荡偏强，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 品种IF、IH、IC、IM日内和参考观点为震荡偏强，中期观点为上涨，核心逻辑是昨日各股指震荡整理、小幅上涨，股市全市场成交额15756亿元、较上日缩量475亿元，6月制造业PMI数据为49.7、上月为49.5且新订单指数回升至扩张区间，近期股市风险偏好回升，原因在于政策面托底需求、增量资金入市预期升温以及外部风险因素缓和，大金融与AI科技板块成市场主线，沪深两市成交金额达1.5万亿元量级，市场情绪积极乐观 [4]

澳元兑美元汇率走势分析 - 截至北京时间11:10报0.6496 较前一交易日下跌0.12% 交投重心持续围绕0.6450一线波动 [1] - 日线图上呈现典型的横盘整理形态 背后是经济基本面疲软 货币政策预期博弈与外部风险冲击的多重力量角力 [1] 澳大利亚经济基本面 - 一季度GDP环比仅增长0.2% 较去年四季度的0.6%显著放缓 同比增速降至1.3% [3] - 人均GDP连续五个季度下滑 公共部门支出拖累创2017年以来新高 [3] - 澳洲联储5月会议纪要释放强烈宽松信号 探讨降息50个基点的激进选项 [3] - 市场对年内进一步降息预期升温 利率期货显示6月降息概率达35% [3] 外部风险因素 - 美国贸易政策不确定性成为主要风险 澳大利亚出口占GDP比重25% [3] - 澳大利亚对美大宗商品出口价格波动率较年初上升40% [3] - 美联储可能因通胀预期脱锚而推迟降息或重启加息 这将强化美元指数间接压制澳元 [3] 技术分析 - 日线图显示价格在0.6450-0.6500区间形成收敛三角形形态 [4] - RSI指标在超卖区域出现底背离信号 MACD动能柱仍位于零轴下方 [4] - 0.6500心理关口成为多空必争之地 0.6400一线构成短期强支撑 [4] - 非商业净多头持仓降至三个月低位 澳元与铁矿石相关性达0.72 [4] 交易策略 - 短线交易者可关注区间突破信号 跌破0.6400可能打开向0.6300的下行空间 [4] - 站稳0.6500并收复50日均线(0.6520)则有望向年内高点0.6540发起冲击 [4] - 中线投资者可在0.6500上方逢高布局空单 止损设于0.6600 目标指向0.6350 [4] 后市展望 - 澳洲联储6月18日会议纪要与6月21日美国非农数据将成为关键催化剂 [5] - 铁矿石价格突破120美元/吨可能为澳元提供阶段性支撑 [5] - 澳元困局本质是经济基本面疲软 政策宽松预期与外部风险不确定性的共振结果 [5]