报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铜主力合约震荡走势，持仓量增加，现货升水，基差走强基本面原料端，铜精矿TC粗加工指数深度负值，矿端供应紧缺，成本支撑力度较强；供给端，国内精铜供给量或有所收减；需求端，下游传统消费仍处淡季，新兴制造业用铜为淡季形成一定托底效应，需求回落有所对冲，产业库存仅小幅度积累整体来看，沪铜基本面或处于供给有所收紧、需求偏韧性的阶段，产业库存小幅积累，随着后续旺季的来临，产业预期或将逐步转好技术上，60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价108,750.00元/吨，环比+770.00；LME3个月铜收盘价14,363.00美元/吨，环比+38.50 [2] - 主力合约隔月价差190.00元/吨，环比+20.00；主力合约持仓量221,610.00手，环比+17156.00 [2] - 期货前20名持仓-45,586.00手，环比-4450.00；LME铜库存238,725.00吨，环比-1525.00 [2] - 上期所库存89,548.00吨，环比+19817.00；LME铜注销仓单121,375.00吨，环比+51400.00 [2] - 上期所仓单34,591.00吨，环比-2856.00；COMEX铜库存745,277.00短吨，环比+1012.00 [2] 现货市场 - SMM1铜现货109,575.00元/吨，环比+1135.00；长江有色市场1铜现货109,465.00元/吨，环比+1000.00 [2] - CIF上海（火法，ER）保税库87.50美元/吨，环比0.00；洋山铜均溢价80.00美元/吨，环比-5.00 [2] - CU主力合约基差825.00元/吨，环比+365.00；LME铜升贴水（0 - 3）156.44美元/吨，环比+67.89 [2] 上游情况 - 进口数量237.85万吨，环比+4.37；国铜冶炼厂粗炼费-182.14美元/千吨，环比-6.77 [2] - 铜精矿江西98,720.00元/金属吨，环比+1020.00；铜精矿云南99,420.00元/金属吨，环比+1020.00 [2] - 粗铜南方加工费700.00元/吨，环比0.00；粗铜北方加工费650.00元/吨，环比0.00 [2] 产业情况 - 产量128.50万吨，环比-4.90；进口数量420,000.00吨，环比-60000.00 [2] - 库存41.82万吨，环比+0.43；废铜1光亮铜线上海71,590.00元/吨，环比+350.00 [2] - 出厂价1,540.00元/吨，环比-100.00；废铜2铜（94 - 96%）上海84,200.00元/吨，环比+350.00 [2] 下游及应用 - 产量207.20万吨，环比-9.20；电网基本建设投资完成额累计值3,026.89亿元，环比+3.99 [2] - 房地产开发投资完成额累计值43,008.95亿元，环比-19.20；产量5,300,000.00万块，环比+135110.30 [2] 行业消息 - 国家发改委召开“六网协同”协调推进工作会，研究完善“六张网”多元化投融资模式，推动建立健全投融资机制 [2] - 上海市印发规划，提到加快大宗交易品类拓展，扩大铜、铝等重点金属品类交易规模，健全新兴金属期货品种序列 [2] - 工信部召开制造业企业座谈会，强调以科技创新塑造产业发展优势，以人才引育驱动创新发展引擎等 [2] - 成都发布房地产新政，明确申请住房公积金贷款的最低首付款比例、利息补贴等政策，鼓励区（市）县发放补贴支持购房 [2] - 美联储柯林斯称在无持续通胀回落证据时适合“尽快”提高利率；巴尔金称若债务继续增加，投资者或停止购买美债 [2]

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| | | | | | | | 螺纹热卷早报20260826 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 螺纹 | | | | | | | | 热卷 | | | | | | | | | 期货 | | | | | | | | 期货 | | | | | | | | 2026/8/25 2026/8/24 涨跌 | | | | 2026/8/25 2026/8/24 涨跌 | | | | 2026/8/25 2026/8/24 涨跌 | | | | | | | RB2705 | 3141 | 3146 | - 5 | HC05-RB05 | 221 | 214 | 7 | HC2705 | 3362 | 3360 | 2 | | | | | | RB2610 | 3071 | 3066 | 5 | HC10-RB10 | 272 | 274 | - 2 | HC2610 | 3343 | 3340 | 3 | | ...