贵金属价格大幅回调行情 - 1月29日晚至1月30日，国际和国内贵金属价格集体冲高后大幅回落 [1][10] - COMEX黄金期货最活跃合约较历史高点回落幅度超过7%，跌破5200美元/盎司 [1][10] - 上海黄金期货4月合约价格较昨日高点1258.72元/克下跌超7% [1][10] - 白银价格跌幅更大，COMEX白银和上海白银期货最活跃合约较昨日高点跌幅超过10% [1][10] - 国内期货市场铂、钯主力合约也大幅下行，跌幅分别为11.79%、11.87% [3][13] - 受贵金属价格下行影响，沪锡主力合约2603跌幅8.26%，沪镍、沪铝分别下跌超3% [3][13] 价格回调的驱动因素分析 - 华闻期货分析回调与三大风险有关：一是美联储在1月没有继续降息；二是避险买盘消退，VIX指数在1月29日降至16.88；三是贵金属多头持仓极度拥挤，引发集中平仓和踩踏式出逃 [5][15] - 美联储主席人选的敲定降低了市场的不确定性和对货币政策独立性的担忧 [5][15] - 市场对伊朗局势的担忧因特朗普表示计划与伊朗对话而有所缓和 [5][15] - 市场对美国政府再次关门的担忧缓和，特朗普与参议院民主党领袖接近达成协议 [5][15] - 银河期货分析，美股龙头科技股下挫引发市场恐慌情绪，导致流动性收紧，加之贵金属及有色市场涨势过猛、累积大量风险，引发集体跳水 [5][16] 市场流动性状况 - 隔夜美联储逆回购协议（RRP）使用规模达28.52亿美元，较前一交易日的11.03亿美元大幅上升约158% [7][17] - 逆回购协议目的是让市场闲置的流动性回笼，托底短端利率 [7][17] - 当前并未出现美联储流动性紧张的情况，反而是流动性过剩 [7][17] 机构对后市的核心观点 - 银河期货认为，贵金属整体的宏观逻辑并未发生转向，当前调整更多来自技术面和风险释放的需要 [6][16] - 金瑞期货认为，短期金银处于高波动状态，价格整体呈现宽幅震荡 [6][17] - 从宏观和基本面看，美联储货币政策宽松利率回落的趋势并未改变 [6][17] - 中长期驱动因素如主权国家赤字问题、地缘风险、去美元化驱动的央行购金等因素并未改变 [6][17] - 白银的供需矛盾持续存在，贵金属价格的长期核心驱动因素保持稳健 [7][17] - 华闻期货程小勇表示，贵金属调整并不意味着牛市结束，没有出现美联储货币政策转向的迹象 [7][17] - 未来央行购金、投资需求、对冲β风险的配置属性和国际治理系统变革下的货币属性依旧会给贵金属提供支撑 [7][17] 当前市场结构与交易行为 - 大有期货认为，推动市场的核心逻辑一方面是对宏观环境不确定性的持续避险需求，另一方面是金银（尤其是白银）因多重属性吸引的趋势性投机资金集中入场 [8][18] - 市场看涨叙事被不断强化，交易活跃度激增，波动显著放大 [8][18] - 在亢奋情绪主导下，市场对短期利好消息极为敏感，而容易忽视潜在风险 [8][18] - 价格快速拉升后，技术层面已累积大量超买压力，期货市场多空博弈加剧，市场结构变得脆弱 [8][18] 交易所监管动态 - 上海期货交易所于1月29日发布通知，提醒各有关单位近期国际形势复杂多变，价格波动较大 [7][17] - 临近春节，要求各有关单位强化交易行为合规管理，提示投资者提高风险防范意识，理性投资 [7][17]

黄金期货价格表现 - 2026年2月黄金期货价格15日上涨0.14%，收于每盎司4334.30美元 [1] - 价格早盘大幅上涨后回吐，当天基本持稳，受获利回吐和短期期货交易者多头平仓影响 [1] - 3月交割的白银期货价格上涨3.42%，收于每盎司64.13美元 [3] 影响黄金价格的市场因素 - 有报道称俄乌和平谈判可能取得进展，降低了市场避险情绪，对黄金价格构成压力 [1] - 12月纽约州制造业指数降至-3.9，较11月的1年高点18.7大幅下滑，远低于经济学家预期的9.8 [1] - 疲弱的制造业数据发布后，金价在每盎司4300美元上方获得新的支撑，并可能吸引部分避险资金流入 [1] 机构观点与价格预测 - 法国兴业银行市场分析师预计到2026年黄金表现将继续优于美国国债和美元 [1] - 该行维持其多元资产投资组合中10%的黄金配置比例，同时将美国通胀挂钩债券敞口降至零，并将公司债券持有量减半至5% [1] - 法国兴业银行重申此前预测，即到明年年底黄金价格将达到每盎司5000美元 [1] 黄金期货技术分析 - 2月黄金期货多头的下一个上涨目标是突破4433美元历史高点的强劲阻力价位 [2] - 空头的下一个短期下跌目标是跌破4200美元强劲技术支撑价位 [2]

黄金期货价格表现 - 纽约商品交易所2025年12月黄金期货价格下跌1.95%，收于每盎司3991.10美元 [1] - 12月交割的白银期货价格下跌2.73%，收于每盎司47.66美元 [1] 价格波动驱动因素 - 现货黄金和白银创历史新高后，短期期货交易员进行获利回吐和多头平仓，导致价格大跌 [1] - 以色列与哈马斯达成协议释放人质并迈向结束战争，地缘政治危机缓解打压金价 [1] 央行需求动态 - 巴西央行9月份购买近16吨黄金，其黄金持有量总计达到145吨 [1] - 央行需求是金价突破每盎司4000美元历史高位的关键因素 [1] - 尽管金价上涨可能导致需求放缓，但更多央行进入市场预计将使金价上涨趋势持续 [1] 技术面分析 - 12月黄金期货多头拥有强劲技术优势 [1] - 多头的下一个上行价格目标是突破4100美元的坚固阻力价位 [1] - 空头的下一个下行价格目标是跌破3850美元的坚固技术支撑价位 [1]