科技巨头们的"蜂巢思维"又发作了。 这一次，他们集体将目光投向了同一个目标：把数据中心建到太空去。 埃隆·马斯克在社交平台上的连番"轰炸"，率先点燃了这把火。但他并非孤军奋战，亚马逊和蓝色起源创始人杰夫·贝索斯、谷歌前CEO埃里克· 施密特早已是此理念的信徒，"芯片教父"黄仁勋也已高调入局。 2025年11月份，谷歌宣布将在2027年前发射原型卫星，测试其AI芯片的太空性能。上周，初创公司Starcloud甚至声称已在搭载英伟达芯片的卫 星上，训练出了首个太空大语言模型。 这一"太空狂想"固然令人心潮澎湃，但细究之下，其背后却可能隐藏着巨头们更为清醒甚至焦虑的认知：他们或许认为，地球已难以承载AI发 展所需的庞大计算力与能源。 更值得玩味的是，除了应对现实挑战，这一概念对于某些推动者还有着另一层意义。 这不只是技术畅想，也是一场资本叙事。 例如，有望在明年进行IPO的SpaceX，就急需一个能引爆市场的故事。在已有的火箭与星链叙事之 上，若再加上"太空AI基础设施"这个光环，无疑将使其估值获得巨大想象空间。 正如马斯克曾通过Optimus人形机器人等举措，对特斯拉所做 的那样。 然而，理想越宏大，质疑声往往也 ...

报告行业投资评级 - 通信行业投资评级为"优于大市" [6] 报告核心观点 - 全球算力景气度延续，北美光通信企业业绩表现亮眼，数据中心互联（DCI）需求强劲 [2][11] - 太空算力部署成为新趋势，英伟达和谷歌分别推进太空AI计算项目 [3][25][28][29] - 国内算力基础设施取得突破，中科曙光发布高性能超节点产品 [3][19][22] - AI算力基础设施持续受益于全球CSP军备竞赛，光器件/光模块、通信设备、液冷等领域为重点关注方向 [5][60] 行业要闻追踪总结 北美光模块/光芯片公司业绩 - Fabrinet FY2026Q1营收9.781亿美元，同比增长22%，环比增长8%，DCI收入1.38亿美元，同比增长92%，环比增长29%，占总收入14% [2][11][14] - Coherent FY2026Q1营收15.81亿美元，同比增长17%，数据中心和通信业务收入10.9亿美元，FY2026Q2营收指引15.6-17.0亿美元 [2][15][16] - Lumentum FY2026Q1营收5.338亿美元，FY2026Q2营收指引6.3-6.7亿美元，EML激光器供应缺口从10%扩大至20-30%，公司计划提升40%产能 [2][17][18][21] 国内算力技术进展 - 中科曙光发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640，算力密度提升20倍，MoE万亿参数大模型性能提升30%-40%，支持10万卡级集群扩展 [3][19][22] 太空算力部署动态 - 英伟达将AI服务器卫星"StarCloud-1"送入太空，配备H100 GPU，StarCloud-2任务将提供7千瓦计算能力，计划2027年发射100千瓦卫星 [3][25][28] - 谷歌启动"逐日计划"，计划2027年初发射搭载Trillium TPU的卫星，利用太空环境解决能源和冷却问题 [3][29][35] 台企AI服务器表现 - 台企AI服务器ODM厂商2025年8月五家合计营收13999.96亿新台币，同比增长23.12%，环比增长2.08% [31] - 奇宏2025年10月营收164.51亿新台币，同比增长132.33%，环比增长13.43% [2][42] 板块行情回顾总结 - 本周通信（申万）指数上涨0.92%，沪深300指数上涨0.82%，相对收益0.09%，在申万一级行业中排名第13名 [4][50] - 细分领域中光器件/光芯片、运营商和卫星互联网涨幅居前，分别上涨4.53%、3.30%和1.61% [53] 投资建议总结 - 重点关注AI算力基础设施：光器件/光模块（如中际旭创）、通信设备（如中兴通讯）、液冷（如英维克）、端侧（如广和通） [5][60] - 三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）经营稳健，分红比例提升，具备高股息价值，建议长期配置 [5][60] - 2025年第46周重点推荐组合：中国移动、中际旭创、中兴通讯、英维克、广和通 [5][60]

项目概述 - 谷歌宣布启动名为“Project Suncatcher”（捕光者计划）的项目，旨在设计一个基于太空的可扩展AI基础设施系统 [1] - 该项目构想利用太阳能卫星星座，配备谷歌TPU和自由空间光通信链路，以在太空中扩展机器学习计算规模 [6] - 项目首次发射时间定于2027年初，届时将与Planet公司合作发射两颗原型卫星 [3] 核心设想与动机 - 太阳是太阳系中的终极能源，其辐射能量超过人类总发电量的100万亿倍，项目旨在更好地利用太阳能驱动AI [1][6] - 在合适的轨道上，太阳能电池板效率可比地球上高出8倍，并能近乎持续发电，从而减少对电池的需求 [6] - 该方法被认为具有巨大的规模化潜力，并能最大限度地减少对地球资源的影响 [6] 系统设计与技术方案 - 系统由运行在“晨昏同步近地轨道”的卫星网络星座组成，可几乎持续接收日照，最大化太阳能收集效率 [8] - 系统设计采用模块化理念，专注于由更小、互连的卫星组成，为未来高度可扩展的太空AI基础设施奠定基础 [8] - 卫星将以近距离编队飞行（如半径1公里的81星集群），以实现高带宽、低延迟的星间通信 [7][10] 关键技术挑战与进展 - **高带宽星间链路**：需支持每秒数十Tb速率，谷歌通过验证器已实现单向800 Gbps（总计1.6 Tbps）的传输速率 [8][9] - **卫星编队控制**：开发了物理模型分析轨道动力学，表明仅需适度轨道保持机动即可维持星座稳定 [10][12] - **辐射耐受性**：Trillium TPU在测试中承受了最大剂量15 krad (Si)，远高于五年任务预期的750 rad (Si)，显示出惊人抗辐射能力 [13][14] - **热管理与在轨系统可靠性**：被确认为仍需解决的重大工程挑战之一 [3][18] 经济可行性分析 - 发射成本是系统总体成本的关键组成部分，分析表明到2030年代中期，发射至近地轨道的成本可能降至每千克约200美元或更低 [7][15] - 按此价格点计算，天基数据中心的发射和运营成本可能与同等地面数据中心的能源成本大致相当 [15] 未来方向与行业意义 - 初步分析表明，天基ML计算的核心概念未受基础物理学或不可逾越的经济障碍阻碍 [18] - 该项目被视为谷歌挑战艰难科学和工程问题的“登月”传统的延续，类比于其大规模量子计算机和自动驾驶汽车的早期探索 [8] - 长期来看，吉瓦级的卫星星座或将成为可能，并催生出更适合太空环境的新型计算架构 [18]

项目概述 - 谷歌宣布启动名为“Project Suncatcher”（捕光者计划）的项目，旨在基于太空构建可扩展的AI基础设施系统 [1] - 项目核心构想是利用太阳能量驱动AI，太阳辐射能量超过人类总发电量100万亿倍，在轨太阳能电池板效率可比地面高出8倍且近乎持续发电 [1][8] - 计划在2027年初与Planet公司合作发射两颗原型卫星，作为首次学习任务 [3][29] 系统设计与技术方案 - 系统由搭载谷歌TPU和太阳能阵列的紧凑型卫星星座组成，通过自由空间光通信链路互联，目标轨道为晨昏同步近地轨道以实现持续日照 [9][13] - 卫星需以近距离编队飞行（公里级或更近）以实现高带宽星间链路，谷歌已验证一对收发器可实现单向800 Gbps（总计1.6 Tbps）的传输速率 [13][14][15] - 谷歌开发了基于JAX的可微模型等工具控制大型紧密星座，模型显示在半径1公里的81星集群中，卫星间距数百米时仅需适度轨道保持机动即可维持稳定 [11][16][20] 硬件可行性研究 - 谷歌Trillium代TPU已通过辐射测试，在累积剂量达2 krad (Si)（约为五年任务预期剂量750 rad (Si)的3倍）时才开始出现异常，最大测试剂量15 krad (Si)下未出现硬故障，显示出强抗辐射能力 [21][22] - 研究指出，随着发射成本下降，到2030年代中期，近地轨道发射成本可能降至每千克200美元或更低，使天基数据中心的成本与地面数据中心能源成本大致相当 [11][23][24] 未来展望与挑战 - 初步分析表明，天基机器学习计算的核心概念在物理学和经济学上未受根本阻碍，未来可能实现吉瓦级的卫星星座 [28][30] - 项目面临热管理、高带宽地面通信及在轨系统可靠性等重大工程挑战，2027年的原型卫星任务将测试模型、TPU硬件及光通信链路的在轨运行情况 [29]