事件概述 - 美国总统特朗普于9月26日凌晨签署行政令，批准新版TikTok美国运营方案，TikTok得以在美国继续运营，并将成立一家合资公司[1] - 美国副总统JD·万斯表示，这家合资公司的估值为140亿美元[1] - 该合资公司为"TikTok美国数据安全合资公司"，仅负责TikTok美国的数据安全和内容安全，TikTok美国的其他业务仍由TikTok美国公司运营[1] - TikTok美国整体业务的估值接近400亿美元，远高于合资公司的140亿美元估值[1] 解决方案核心框架 - 解决方案基于"委托运营"和"算法授权"两个关键模式[3] - 中美通过马德里会谈就通过TikTok美国用户数据和内容安全业务委托运营、算法等知识产权使用权授权等方式解决TikTok问题达成基本共识[2] - 字节跳动将按照中国法律要求推进相关工作，让TikTok美国公司继续服务美国用户[3] 委托运营模式 - TikTok美国业务中涉及数据安全、内容安全、软件检查、上架批准等业务将独立出来，由TikTok美国数据安全合资公司负责[7] - 字节跳动在该合资公司的股权将被稀释到19.9%，但仍然是最大单一股东[7] - TikTok美国业务中涉及广告、直播、电商等盈利板块，依然由字节TikTok美国公司负责[9] - 委托运营模式在跨国企业中合理且常见，例如汽车产业的外国车企进入中国市场，或迪士尼在东京委托东方土地公司打理度假区[9] 算法授权安排 - 算法知识产权仍归属字节跳动，仅通过授权方式允许TikTok美国数据安全合资公司使用[10] - 字节跳动将向新合资公司收取相应的算法授权费[11] - 算法作为TikTok推荐系统的核心，此次方案保留了TikTok的"灵魂"[11] - 授权模式与"出售"有本质区别，字节跳动保留算法的所有权、升级权，并能通过授权协议约束使用范围[12] 行业意义与影响 - "委托运营+算法授权"模式符合行业普遍实践，为其他中国公司通过许可在美国部署其技术创造了一个模板[12] - 该模式是中国企业出海"技术主权+属地合规"的新样本，既回应海外市场监管诉求，又为中国企业参与全球数字规则制定积累经验[12] - 中国企业出海已从产品出海进入技术、知识产权出海的新阶段，华为、OPPO、吉利汽车等企业均有将技术和专利授权给国外企业的先例[12]

新版TikTok美国运营方案核心架构 - 美国总统特朗普签发行政令，宣布新版TikTok美国运营方案符合美国法律要求，将确保TikTok在美国继续运营 [1] - 方案包含两个主体：字节跳动100%持有的TikTok美国公司（BD TikTok US）作为主体运营公司，以及负责数据安全和内容安全的TikTok美国数据安全合资公司（TikTok USDS Joint Venture）[2] - TikTok美国数据安全合资公司的估值为140亿美元，而TikTok美国整体业务的估值接近400亿美元 [1] 运营主体与权责划分 - 字节跳动TikTok美国公司（BD TikTok US）负责TikTok美国业务的商业运营、全球互联互通及产品技术支持 [2] - TikTok美国数据安全合资公司负责TikTok美国数据安全、内容保障、软件保障及相关本土业务，并将引入外部投资人增资扩股 [2] - 字节跳动在数据安全合资公司中持股19.9%，为其最大单一股东 [2] 商业与财务安排 - 两个主体间将有商业上合理的收入分享安排，以保障承担成本性业务的数据安全合资公司的运营 [2] - 字节跳动继续拥有TikTok算法的知识产权，将以授权使用的方式授权给数据安全合资公司在美国范围内使用，并收取授权费 [2] 政府审批与法律合规 - 中国政府将依法审批TikTok所涉及的技术出口、知识产权使用权授权等事宜 [1] - 相关授权协议签订前，中国相关部门将按照中国法律履行审批程序 [2] - 此次方案完全符合中国相关法律法规要求，并回应了美国关切的安全问题，符合美国法律 [3] 行业模式与案例参考 - 新版运营方案的本质是“委托运营”模式，即跨国公司把某些业务委托给当地合作伙伴运营，并授权其使用知识产权 [3] - 该模式在全球科技、娱乐等行业较为常见，例如苹果委托云上贵州运营中国iCloud服务，微软委托世纪互联运营Azure云服务 [3]

TikTok美国业务调整方案概述 - TikTok美国业务将拆分为两个独立实体运营：字节跳动全资持有的BD TikTok US和引入新股东的TikTok US Data Security (TikTok USDS) [1] - 字节跳动在TikTok USDS中保留最大单一股东地位 [2] - 此次调整是基于中美双方通过委托运营、授权等方式解决TikTok问题的基本共识 [4] 业务运营与数据安全分离 - TikTok USDS负责美国用户数据存储和安全、内容安全保障及软件检查上架批准 [2] - BD TikTok US继续负责广告、电商、跨境商业活动等重要业务 [2] - TikTok USDS将通过纳入部分美国本地收入（如本地直播收入、中小企业广告收入）以及与其他主体的合理收入分成来覆盖成本 [2] 核心算法与知识产权安排 - 字节跳动继续拥有TikTok算法的知识产权 [3] - 算法知识产权将授权给美国主体TikTok USDS使用，字节跳动收取授权费 [3] - 该安排明确了所谓“字节跳动卖掉TikTok美国业务”或“算法由美国控制”的说法是误读 [3] 委托运营模式的定义与行业类比 - 此次调整被定义为“委托运营”模式，即字节跳动作为跨国公司，将业务委托给当地合作伙伴TikTok USDS运营 [4][5] - 该模式在全球科技娱乐行业常见，例如苹果iCloud自2018年起委托云上贵州运营中国市场的iCloud服务 [5][6] - 微软自2012年起委托世纪互联在中国运营和销售Azure等云服务，双方按比例分享利润 [7] - 娱乐行业案例如上海迪士尼度假区，迪士尼提供知识产权授权，由合资公司负责创意、发展和日常运营 [7] - 游戏行业案例如暴雪委托九城和网易在中国运营《魔兽世界》，或腾讯委托竞舞在东南亚运营《王者荣耀》 [8]