海外云厂商数据中心建设规划 20250908 微软云服务在金融、医疗、零售等行业应用突出，通过嵌入生成式 AI 降 低客户获取成本，生态工具集成 AI 和 API 接口，Robin 卡计划 2026 年 供应，采用英伟达 VIRA CPU 和 NVIDIA 6 Switch，实现高速互联。 铜镀金技术在 PCB 板间通讯中应用前景广阔，可增加单板 GPU 数量， 解决光模块损耗问题，目前实验室表现出色，多层 PCB 良品率高，值得 高度关注，光模块在超大规模集群中仍不可或缺。 微软在亚太地区的数据中心投资情况如何？ 摘要 微软 2025 财年 AI 数据中心建设投入超 815 亿美元，重点在美国本土， 全球运营及规划中数据中心达 240 个，预计到 2026 年总资本支出将进 一步提升，亚太地区新增投资虽占比不高，但存量投资占比达 31%。 微软下季度 CapEx 指引为 300 亿美元，预计总额达 1,200 亿美元，同 比增长 50%，远超预期，主要受益于智能云和 AI 领域的大 B 端及全球 机端服务快速增长，以及 AI GPU 资源的抢占性。 GB200 芯片 2024 年采购量近 50 万颗，202 ...

美元霸权 - 美联储2024年加息至5.5%导致全球2.1万亿美元热钱流入美国银行[3] - 全球贸易80%以美元结算，油价定价权由华尔街掌控[3] - 日元贬值30%使日本GDP缩水至4.1万亿美元，低于韩国人均水平[3] - 美国国债利息支出达8793亿美元，超过德国全年军费[3] 科技垄断 - 纳斯达克七巨头市值年增长54%，规模相当于三个日本股市[5] - 《芯片法案》投入2800亿美元，推动美国芯片产能三年翻倍[5] - 苹果市值达3万亿美元，超过俄罗斯全年GDP[5] - 美国通过技术转移要求获取韩国电池厂110亿美元投资及核心技术[9] 消费驱动 - 美国个人消费占GDP70%，2023年Q4消费额达3.3万亿美元[7] - 信用卡债务突破1.3万亿美元，房价五年上涨50%催生财富效应[7] - 疫情三年发放5万亿美元现金补贴，4000万人依赖食品券[7] 产业政策 - 美国财政部赤字支出1.7万亿美元，其中527亿用于芯片厂补贴[9] - 《通胀削减法案》强制要求新能源产业使用美国零部件[9] - 德国车企为获取美国补贴被迫关闭中国沈阳工厂[10] 经济数据异常 - 美国工业用电量下降3.5%但GDP增长2.9%，数据背离明显[12] - 硅谷裁员10万人期间失业率仍创历史新低[12] - 国债规模达36万亿美元，利息占财政支出14%（日均24亿美元）[12]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AI、算力、云计算、数据中心 - **公司**：中国移动、中国电信、中国联通、微软、谷歌、Meta、亚马逊、英伟达、华工科技、新易盛、博创科技、仕佳光子、源杰科技、数据港、科华数据、海南华铁、润泽科技、品质信息、中贝通讯、中兴通讯、烽火通讯、紫光股份、甲骨文 纪要提到的核心观点和论据 - **运营商算力投入决心坚定**：三大运营商 2025 年整体投资展望显示对算力投入决心，中国移动计划投入 373 亿占资本开支 25%，中国电信预计同比增 22%，中国联通预计同比增 28% [1][5][6] - **运营商算力规模与效益显著**：中国移动 2024 年算力 29.2 亿 FLOPS 净增 19.1 亿 FLOPS，云计算收入 1040 亿同比增 20.4%；中国电信自有算力 35 亿 FLOPS 总规模 62 亿 FLOPS，电信智能收入 89 亿同比近两倍，天翼云收入 1139 亿同比增 17.1%；中国联通智算超 17 亿 FLOPS，联通云收入 686 亿同比约 17%，数据中心收入 259 亿同比增 7.4%，智算业务签约超 260 亿 [1][2][4] - **运营商成国产算力链核心**：AI 和算力驱动云计算和数据中心发展成运营商第二增长曲线，运营商有稳健现金流和技术优势，布局 6G 算力网络等新兴领域并推进云智算战略升级 [1][7] - **北美科技巨头资本开支高增**：2025 年 Q1 北美四大科技巨头资本开支超 700 亿美元同比增超 60%，微软单季度 CAPEX107 亿美元，谷歌 172 亿美元，Meta129 亿美元，亚马逊 242 亿美元 [1][7][8] - **AI 投入反映到业务中**：微软云服务收入强劲，谷歌搜索广告点击率提升，Meta 的 ARPU 值提高，亚马逊重构电商场景，全球算力需求居高不下 [1][9] - **英伟达新芯片或刺激需求**：英伟达将推面向中国市场新版本芯片，预计 6 月推出后国内需求或迎新一轮爆发 [3][10] - **投资利好算力产业链**：资本开支高增利好算力产业链，关注光模块和光芯片领域如华工科技等，国内互联网厂商加入竞赛关注 AIDC 和算力租赁领域如数据港等 [3][11] 其他重要但可能被忽略的内容 - **中国移动建设智算中心**：在呼和浩特和哈尔滨建设万卡集群智算中心并上线服务，接入第三方算力后总算力超 30 亿 FLOPS [2] - **中国电信算力布局**：建成京津冀和长三角两个全液冷万卡集群，在多地部署千卡池 [2] - **中国联通智算中心建设**：在多地建设大规模智算中心，建成 300 多个训练推理一体化资源池 [4] - **微软降低算力消耗**：依托与 OpenAI 合作，通过稀疏化模型训练技术降低 30%的算力消耗 [7] - **谷歌自研成果**：自研开源大模型一季度下载量突破 1.4 亿次，自研 TPU 第七代算力集群创新高 [8] - **Meta 业务举措**：通过广告和元宇宙业务引入大模型，联合 NVIDIA 推出 AI 社交服务器设计服务中小企业 [8] - **亚马逊平台情况**：Bedrock 平台客户数一季度突破 120 万，处理 tokens 数量同比激增五倍，自研芯片降低单次训练成本 25% [8] - **甲骨文采购芯片**：甲骨文购买 400 亿美元英伟达芯片准备提供给 OpenAI 美国最大的数据中心 [8] - **市场风格对 AI 产业链影响**：当前市场风格使 AI 有回调但整体景气度高，通信组看好产业链进展和趋势 [12]

微软AI战略转型 - 微软在Build大会上宣布将xAI、Meta和Mistral等公司的AI模型集成到自有数据中心[1][3] - 此举标志着公司在AI领域投资策略从OpenAI单一合作转向多元化布局[1][3] - 微软CEO纳德拉强调目标是让开发者能够混合搭配不同AI模型[3] 新产品发布与技术合作 - 微软发布全新自主编程AI工具Copilot代理 可完成修复错误、重写代码等任务[1][4] - GitHub Copilot代理由Anthropic Claude 3.7 Sonnet模型驱动 擅长中低复杂度编程任务[4] - 微软CTO提出未来愿景：不同公司的AI代理将实现跨平台协同工作[5] 市场表现与商业成果 - 微软市值受AI需求推动突破3.4万亿美元 成为全球市值最高企业[1] - GitHub被收购后年收入超20亿美元 展现强劲商业化能力[5] 行业影响与专家观点 - 马斯克意外现身微软大会 此前曾起诉OpenAI和微软[3] - 行业分析师评价智能代理概念是"突破性变革" 将其类比为数字员工[6] - 微软描绘未来企业可自主选择AI模型构建混合型智能代理[5]