经济形势 - 一季度GDP增速超预期达+5.4%，3月核心经济指标增速较前2月改善，“抢出口”效应支撑一季度经济[2] - 受贸易战影响，国际机构下调2025年全球、中国和美国GDP增速预期，分别为+2.8%、+4.0%和+1.8%，较1月预测低0.5、0.6和0.9个百分点[3] - 4月制造业PMI录得49.0%，比3月下降1.5个百分点，跌至荣枯线之下[3] 金融政策 - 全面降准0.5个百分点，释放约一万亿元流动性，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金率从5%调降为0%[4] - 公开市场7天期逆回购操作利率从1.5%调降至1.4%，带动LPR同步下行约0.1个百分点，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点[4][10] 房地产市场 - 2025年一季度存量商品房转移登记同比增长34.7%达164.6万件，一手商品房成交2.2亿平方米、同比下降3%[13] - 4月一线城市、二线城市和三线城市一手房成交面积同比分别为-12.6%、-6.4%和-31.3%，下行幅度较3月加大[13] 消费与政策配合 - 设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”，增加支农支小再贷款额度3000亿元[16] - 2025年3月社零同比+5.9%，一季度居民消费倾向为63.1%，为2020年以来历年一季度最高值[17] 贸易战影响与应对 - 极端情景下关税冲击或拖累中国GDP增速2个百分点左右，国际货币基金组织预计拖累0.6%[18] - 内需对GDP贡献率超70%，政策有较大空间，经济转型提高全要素生产率，冲击影响预计可控[19][20]

文 /高歌 面对"对等关税"冲击下的A股重挫，"国家队"坚决出手应对，中国版平准基金浮出水面，以期缓解市 场担忧情绪，提振信心。 4月7日临近收盘，中央汇金公司发布公告表示，中央汇金公司坚定看好中国资本市场发展前景，充 分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持，坚决维 护资本市场平稳运行。 4月8日，中国人民银行和中央汇金公司集体发声。中央汇金明确资本市场上的"国家队"身份，发挥 着类"平准基金"作用。央行表示，必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持。 同日早间，金融监管总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，上调权益 类资产配置比例上限，提高投资创业投资基金的集中度比例，放宽税延养老比例监管要求。《通知》 将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，进一步拓宽权益投资空间，为实体经济 提供更多股权性资本。 截至4月8日14点，中证500ETF（510500）、中证1000ETF（512100）实时成交额分别超130 亿元、100亿元，已显著超越前一交易日全天水平，市场交投活跃度高。 中长期看，稳住A股后，还有哪些对冲政策储备在路上？ ...