财富画像：深圳年轻"百万族"图鉴 - 深圳股份制银行财富经理表示超过90%的客户资产低于20万元，百万存款客户占比极低，被称为"钻石VIP"[5] - 国家统计局2024年家庭财富调查显示中国家庭存款中位数为32.8万元，百万存款家庭超越全国约73%的家庭[5] - 深圳年轻百万存款族主要来自四类群体：金融科技从业者、风口赛道创业新贵、资产增值早期受益者、高净值家庭继承者[5][6] 金融科技从业者财富积累 - 2024年二季度深圳人工智能行业平均招聘月薪达17204元，通信/电信运营、基金/证券等行业紧随其后[5] - 头部互联网企业算法工程师年薪普遍在40万-80万元，扣除成本后年均储蓄可达20万-30万元，5-8年可积累百万本金[5] 创业新贵与资产增值群体 - 深圳创业环境催生华强北电子市场、水贝珠宝商圈、直播电商等领域的年轻百万财富积累者[6] - 2015-2020年购房的年轻人享受了深圳房价增值红利，部分涉足数字货币、NFT的群体实现财富跃升[6] 高净值家庭继承者特征 - 深圳私募基金从业者透露团队中约20%的90后分析师家庭净资产超5000万元，通过房产赠予、信托基金等方式完成原始积累[6] 理财困局：低利率环境挑战 - 2025年7月LPR维持不变，1年期为3.0%、5年期为3.5%，但1年期定期利率跌破1%，3年期定存基准利率仅1.25%，大额存单利率降至1.4%～1.5%[8] - 百万资金一年利息不足1.5万元，远低于深圳高消费城市生活开销[8] 资管新规与理财产品转型 - 银行理财产品全面净值化后，封闭式理财产品加权平均兑付客户收益率较2023年下降，权益类产品净值波动加剧[9] - 2024年混合型及股票型公募基金整体表现波动较大，投资者对收益稳定性担忧增加[9] 债券基金与ETF投资趋势 - 债券基金因风险低于股票基金、高于货币基金，成为利率下行期的"压舱石"[10] - 2023年指数型基金平均收益率约10.3%，主动偏股型基金仅约3.2%，ETF因低费率、分散风险特性受年轻人青睐[10] 银行股与年轻投资者行为 - 沪深两市42家上市银行中近一半股息率超过4%，个别超过6%，吸引部分年轻投资者转向银行股[11] - 2024年10月A股新增开户数684.68万户，京东金融数据显示新入市股民中70%为90后与00后，平均持仓仅8000元[11] 破局之路：多元资产配置 - 专家建议通过优质债券、黄金及低相关性资产构建韧性组合，对冲市场波动[16] - 华夏基金2025年方案提出46%配置偏股型基金、16%债券型基金、16%黄金实物及ETF、11%红利类ETF、11%商品类ETF[16] 长期主义与专业管理 - 机构理财因信息处理与风险承受能力优势，更适合个人投资者应对复杂市场[16] - 长期持有优质资产抵御短期波动，但需基于宏观周期理性布局而非盲目持有[17]

ETF市场概况 - 截至6月末沪市ETF共701只总市值3.15万亿元当月累计成交金额3.9万亿元日均成交金额1951.76亿元环比增长23.21% [2] - 深市ETF共495只总市值1.15万亿元当月累计成交金额1.4万亿元 [2] - 全市场ETF总数达1244只较去年同期增长27.72%资产净值合计4.64万亿元同比增长77.49% [5] 券商竞争格局 - 头部券商占据主导地位：华泰证券6月上交所ETF成交额占比11.75%位居第一中信证券占比11.04%国泰海通占比6.55% [2] - 中国银河沪市ETF持有规模占比24.03%居首申万宏源证券占比17.61%中信证券占比6.26% [3] - 华宝证券上海东大名路营业部以3.26%成交额占比领跑沪市营业部中信证券深圳深南中路营业部占比3.18% [3] - 东方财富证券在深市个人客户ETF交易账户数量前30名中占据10家华泰证券占5家 [4] 业务指标表现 - 华泰证券6月沪市ETF交易账户数量占比11.46%居首东方财富证券占比10.84%中国银河占比5.53% [4] - 东方财富证券在深市个人客户ETF交易金额前30名营业部中占8家国金证券占4家 [3] - 中信证券在深市机构客户ETF交易金额前30名营业部中占4家华泰证券占3家 [3] 行业发展趋势 - ETF规模增速与股市表现呈正相关股票型宽基类ETF有望主导市场 [5] - 券商通过优化交易生态（如万和证券引入网格化交易工具）和增设App专区（如广发证券、西部证券）提升竞争力 [6] - ETF业务潜在增长点包括托管、做市、券结和两融业务需加强投资者教育完善生态圈 [7]

行业综述中，资产管理行业在全球金融体系里至关重要，其核心任务是代表个人和机构投资者管理与投资资金，通过多元投资策略与技巧，力求在控制风险 的同时实现投资回报最大化。该行业服务对象广泛，涵盖个人、企业、养老基金、保险公司及政府等各类客户。提供的投资产品丰富多样，包含股票、债 券、共同基金、交易型开放式指数基金（ETF），以及对冲基金、私募股权、房地产等另类投资产品。在管理模式上，存在主动管理与被动管理的区分。主 动管理依靠持续的市场分析与研究来调整投资组合，而被动管理则主要跟踪市场指数或基准。从收入模式来看，资产管理公司多依据管理资产规模 （AUM）的一定比例收取管理费，或者采用基于业绩表现的收费结构。并且，行业受到严格监管，像美国证券交易委员会（SEC）、英国金融行为监管局 （FCA）等监管机构对行业运营进行监督，以保障投资者权益与市场公平。 在主要参与者方面，资产管理公司数量众多且规模各异，既有服务全球客户的大型跨国公司，也有专注本地市场的小型精品公司。大型银行和金融机构旗下 的资产管理部门凭借广泛的客户基础与雄厚的资金实力，在市场中占据重要地位。同时，独立的资产管理公司通过特色投资策略与优质服务，也吸引了 ...

市场整体表现 - 沪指突破3600点整数关口，为2022年1月以来首次，较去年同期2900点显著提升 [4] - 过去三个月沪指从3040点攀升至3600点，累计涨幅超18%，市场成交额达1.84万亿元 [4][5] - 券商机构如中信证券、招商证券此前已预判"年度级别牛市"和"牛市Ⅱ阶段" [8] 资金流向分析 - 中央汇金二季度增持ETF金额或超1900亿元，保险资金权益投资净买入超900亿元 [16] - 外资上半年净增持境内股票和基金101亿美元，5-6月净增持规模增至188亿美元 [18] - 居民储蓄五年新增60万亿元，累计达160万亿元，部分资金转向资本市场 [17] 板块轮动特征 - 银行板块指数从950点升至1470点，涨幅达54.7%，其中4月初以来涨幅27.8% [13][14] - 雅江水电站开工引爆相关产业链，预计1.2万亿元投资十年内拉动2.04万亿GDP增量 [24] - "反内卷"概念推动玻璃玻纤板块涨17.34%，光伏设备与普钢板块分别涨8.83%、7.93% [25] 机构投资策略 - 部分机构聚焦中美博弈主题，布局算力、稀土永磁、核聚变等板块 [27] - 生物医药、TMT、新材料等高成长赛道受关注，PCB板因广泛需求成为重点标的 [27] - "高切低"策略被采用，例如胜宏科技从80元/股涨至160元/股后换仓低估值标的 [28] 未来市场展望 - 港股PE为11.11倍，显著低于海外主要股指，呈现结构性低估机会 [32] - 当前慢牛格局与历史差异在于机构化转型、政策精准化及科技代际跃升等因素 [34][35] - 制度改革推动资产质量优化，牛市可能由制度红利而非短期因素驱动 [36]

市场表现 - 沪指时隔九个月突破3600点整数关口，7月24日收盘站稳3600点上方，为2022年1月以来首次 [2][3] - 过去三个月沪指从3040点攀升至3600点，累计涨幅超过18% [3] - 沪深两市全天成交额达1.84万亿元，市场做多情绪持续升温 [3][6] 资金流向 - 中央汇金2025年二季度增持ETF金额或超过1900亿元 [12] - 保险公司2025年触发举牌投资事件达21次，超过去年全年，中国人寿公开市场权益投资净买入超900亿元 [12] - 银行理财子公司增加含权类策略产品，光大理财以2000万元参与外高桥定向增发 [13] - 外资净增持境内股票和基金101亿美元，5、6月净增持规模增至188亿美元 [14] 板块轮动 - 银行板块指数从950点升至1470点，涨幅达54.7%，其中4月初至近期涨幅27.8% [10][11] - 雅鲁藏布江水电工程开工引爆相关产业链，1.2万亿元总投资预计10年内拉动2.04万亿GDP增量 [18] - 玻璃玻纤板块累计涨幅17.34%，光伏设备与普钢板块分别上涨8.83%和7.93% [19] - 科技板块崛起，"反内卷"概念股和雅江概念股轮番表现 [5][17] 机构策略 - 部分机构聚焦中美博弈主题，布局算力、稀土永磁、核聚变等板块 [20] - 高成长赛道如生物医药、TMT、新材料和新能源受关注，采用"高切低"策略 [20][21] - 银行股因高股息率（4%）吸引险资持续举牌，过去三年持续缓慢增长 [21] - 慢牛格局下建议保持适当高仓位，均衡配置AH股 [21][23] 市场展望 - A股成交额连续62个交易日保持在万亿元以上，投资者情绪改善 [23] - 港股恒生指数PE为11.11倍，明显低于海外主要股指，具备投资性价比 [23] - 此次牛市被视为制度变革带来的红利，资产质量将持续优化 [24]

市场表现 - 上证指数午前突破3600点整数关口 为2024年10月8日以来首次 收盘涨0.01%至3582.3点 深证成指跌0.37% 创业板指跌0.01% [2] - A股全天成交维持高位 达1.9万亿元 上日成交1.93万亿元 [2] - 沪指从3040点附近上涨至近3600点 近三个月累计上涨超500点 显示"慢牛"态势 [3] 板块热点 - "雅下水电"概念持续火热 中国电建、保利联合、西藏天路、西宁特钢等多股收获3连板 [2] - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 总投资约1.2万亿元 为全球最大基建项目 拟建设5座梯级电站 总装机规模6000万千瓦 是三峡工程的2.7倍 [2] - 中信建投预计该工程10年建设周期每年投入1200亿元 带动基建投资多增0.8% 10年共拉动2.04万亿GDP增量 年均拉动0.15% [2] 资金动向 - 中央汇金二季度大举买入至少8只宽基ETF 包括沪深300ETF、上证50ETF等 合计增持金额或超1900亿元 [5] - 外资持有境内人民币债券总量超6000亿美元 上半年净增持境内股票和基金101亿美元 5、6月净增持规模增至188亿美元 [6] - 私募指出市场风格转向机构主导 险资、国家队增配低估值银行、券商 增量资金聚焦"业绩+政策"主线 [7] 机构观点 - 湘财证券预判2025年行情将维持慢牛 时间长于2014-2015年 银行、保险等红利领域是主要支撑 [4] - 瑞银认为6月以来市场表现强势 政策环境与流动性进入顺风阶段 但基本面压力与政策对冲将增加市场分歧 [6] - 私募策略紧跟"自主可控"主线 包括算力、稀土永磁、核聚变、军工等 积极上调仓位捕捉趋势性机会 [7] 技术分析 - 上证指数在3600-3700点区间可能形成箱体震荡 当前3560点附近面临调整风险 突破3700-3800点或开启持续慢牛 [4] - 市场从4月7日3040点上涨500点后 接近箱体震荡上轨位置 需观察能否有效突破关键点位 [4]

外汇市场与人民币资产 - 外汇市场预期保持平稳，市场对人民币没有明显的升值或贬值预期，交易理性有序 [2] - 外资持有境内人民币债券总量超过6000亿美元，处于历史较高水平 [2] - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转过去两年净减持态势，5、6月份净增持规模增至188亿美元 [2] 房地产与贷款 - 2025年二季度末金融机构人民币各项贷款余额268.56万亿元，同比增长7.1%，上半年增加12.92万亿元 [3] - 企事业单位贷款余额182.47万亿元，同比增长8.6%，上半年增加11.5万亿元 [3] - 固定资产贷款余额76.82万亿元，同比增长7.8%，经营性贷款余额75.12万亿元，同比增长8% [3] 中央汇金与ETF - 中央汇金二季度增持核心宽基ETF规模超2000亿元，成为稳定市场预期的关键力量 [6] 可控核聚变 - 中国聚变能源有限公司成立，重点布局总体设计、技术验证等业务，并与多家股东签署增资扩股协议 [7] 商品期货市场 - 焦煤、焦炭、多晶硅等6个期货品种集体涨停，市场情绪高涨 [8] A股市场 - 沪指涨0.62%至3581.86点，创年内新高，A股全天成交1.93万亿元 [9] - 融资余额突破1.9万亿元，融资买入额占A股成交额比例达10.29% [10] 中美贸易 - 特朗普称与日本达成协议，对等关税税率定为15%，日本将向美国投资5500亿美元 [11] 财富中国500强 - 2025年《财富》中国500强总营业收入14.2万亿美元，同比下降2.7%，净利润7564亿美元，同比增长7% [13] - 国家电网以5484亿美元营收位居榜首，中国石油和中国石化分列二、三位 [13] 行业热点 - AI深度赋能3D打印产业，普及化、智能化、自主化成趋势 [18] - 钨价创十余年新高，龙头企业纷纷调价 [18] - 多晶硅期货主力合约续创新高，机构看好产业链业绩修复 [18] 市场策略 - 沪指五连阳迭创新高，光大证券认为指数或将延续震荡向上态势 [20] - 中金公司指出A股资金面筹码结构改善，赚钱效应提升，资金面进入正向循环 [20] 公司动态 - 润田创始人妻子魏苗苗自曝家丑，称丈夫黄安根有四段婚姻和5个孩子 [14] - 市场监管总局暂停对杜邦中国集团的反垄断调查程序 [15] - 京东首家线下外卖店七鲜小厨因订单火爆，系统紧急改进 [16][17] 公告速递 - 中国核电拟10亿元参股中国聚变能源公司，浙能电力拟7.51亿元参股 [23] - 歌尔股份拟104亿港元收购精密金属结构件资产 [23] - 微电生理上半年净利润同比预增76.34%—105.73% [23]

外汇市场与跨境资金流动 - 上半年银行累计结汇82135亿元，累计售汇83950亿元，外汇市场平稳运行，展现较强韧性和活力 [1] - 上半年非银行部门跨境资金净流入1273亿美元，外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转过去两年净减持态势 [1] - 预计外资仍会逐步增配人民币资产 [1] 消费品与家电市场 - 今年以来消费品以旧换新政策成效显著，超6600万名消费者购买12大类家电以旧换新产品超1.09亿台 [2] 房地产贷款与社保覆盖 - 二季度末人民币房地产贷款余额53.33万亿元，同比增长0.4%，增速比上年末高0.6个百分点，上半年增加4166亿元 [3] - 截至6月底全国持社保卡人数达13.9亿人，覆盖98.9%人口，其中领用电子社保卡10.97亿人，覆盖77.9%人口 [3] 医保与养老保险 - 2025年上半年职工医保个人账户共济达2亿人次，共济金额261.77亿元 [4] - 截至6月底全国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别为10.71亿人、2.45亿人、3亿人，同比均稳中有增 [4] - 将稳步推进养老保险全国统筹、延迟法定退休年龄等改革，持续推动扩大基本养老保险基金委托投资规模 [4] 资本市场动态 - 中央汇金二季度累计申购多只核心宽基ETF，增持规模超2000亿元 [4] - 7月以来海外机构对93家上市公司进行调研，电子行业公司数量最多达18家，汇川技术获59家海外机构调研居首 [4] - 中邮保险买入72.6万股绿色动力环保H股触发举牌，年内保险公司已举牌21次，创五年新高 [5] - *ST亚振股价大幅波动，上交所对相关投资者采取暂停交易等自律监管措施 [5] 指数与能源公司 - 上交所与中证指数公司将于7月23日发布上证科创民企指数和上证科创民企策略指数 [6] - 中国聚变能源有限公司成立，重点布局总体设计、技术验证、数字化研发等业务 [6] 互联网与科技企业 - 京东启动"菜品合伙人"招募计划，10亿现金为1000道招牌菜寻找合伙人，每道菜保底分红100万元 [7] - 美团拼好饭启动"万家品牌"计划，为全国1万家知名餐饮品牌提供流量倾斜和品牌扶持 [8] - 字节跳动Seed团队发布通用机器人模型GR-3，开发通用双臂移动机器人ByteMini [8] - 歌尔股份拟约104亿港元收购米亚精密科技及昌宏实业100%股权 [8] 美国市场与贸易 - 美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.4%，标普500指数涨0.06%，纳指跌0.39% [8] - 美国与菲律宾达成贸易协议，菲律宾将对美国开放市场并实施零关税，美国将对菲律宾进口商品征收19%关税 [8] - 美国将退出联合国教科文组织 [8]

银行理财市场现状 - 银行定存利率大幅下降，一年期定存利率普遍跌破1%，大额存单利率降至1.5%左右，例如工商银行3年期大额存单年利率为1.55%，招商银行2年期大额存单年利率为1.4% [4] - 银行理财产品规模达30.97万亿元，但平均年化收益率从2024年末的2.4%下降22个百分点 [5] - 银行理财建议配置比例：60%稳健型产品（如定存或固收类资产），10%-20%流动资金，20%权益类资产（如股票或基金） [5] 债券基金与ETF投资趋势 - 债券基金搜索量和浏览量显著增加，被视为资产配置的"压舱石"，适合追求稳健收益的投资者 [6] - 指数型基金2023年平均收益率为10.33%，远超主动偏股型基金的3.21% [6] - ETF受到欢迎，既能分散风险又可布局宽基或主题型市场 [6] 银行股投资价值 - 42家A股上市银行中19家股息率超过4%，光大银行股息率超6% [7] - 银行股分红力度大，例如中国平安去年现金分红总额达462亿元，占净利润近四成 [7] - 银行股短期业绩受投资收益支持，中长期受益于资产质量稳固与拨备充足 [7] 另类资产配置趋势 - Z世代现金配置占比从37%降至22%，45%的年轻投资者计划在未来12个月内持有另类资产 [9] - 黄金价格从年初2600美元/盎司涨至3300美元/盎司，涨幅超25% [9] - 另类资产包括黄金、房地产、私募股权等，与传统资产相关性低，可分散风险 [9] 全球化资产配置 - 超半数中国内地投资者有意在未来一年配置境外资产 [10] - 海外高质量债券收益率较高，可分散单一市场风险 [10] - 全球债券资产配置能捕捉海外债市机会，尤其在降息周期背景下 [10]

银行理财市场现状 - 一年期定存利率普遍跌破1%，大额存单利率降至1.5%左右，例如工商银行3年期大额存单年利率为1.55%，招商银行2年期大额存单年利率为1.4% [3] - 全市场存续理财产品规模达30.97万亿元，平均年化收益率2.4%，较2024年末下行22个百分点 [5] - 银行建议中等风险客户配置60%稳健型产品（如定存或固收）、10%-20%流动资金、20%权益类资产（如股票或基金） [5] 债券基金与ETF投资趋势 - 债券基金搜索量和浏览量显著增加，被视为利率下行期的"压舱石"，风险低于股票基金但高于存款 [8] - 2023年指数型基金平均收益率10.33%，显著高于主动偏股型基金的3.21% [8] - ETF可通过一篮子成分股分散风险，宽基和主题型产品满足不同需求 [8] 银行股与另类资产配置 - 42家A股上市银行中19家股息率超4%，光大银行达6%，中国平安去年现金分红462亿元占净利润近四成 [9] - Z世代现金配置占比从37%降至22%，45%的年轻投资者计划未来12个月配置另类资产（如黄金、私募股权等） [12] - 伦敦现货黄金价格上半年上涨超25%，从2600美元/盎司升至3300美元/盎司 [12] 全球化资产配置动向 - 超半数中国内地投资者有意向配置境外资产，海外高质量债券收益率较高可分散风险 [13] - 全球债券配置能捕捉降息周期下的多元化机会，对冲单一市场波动 [13]