美股V型反弹驱动因素 - 贸易局势缓和预期：白宫释放积极信号，可能降低对主要贸易伙伴关税力度，甚至可能与中国达成协议，缓解市场焦虑情绪 [3] - 经济数据强劲：美国失业率稳定在4.2%低位，为经济承受外部冲击提供信心基础 [4] - 科技巨头业绩与AI热潮：Meta、微软财报亮眼（微软单日涨7.6%，Meta涨4.2%），AI基础设施相关股票如Vistra、Constellation Energy行情被引爆 [6] 市场反弹的三大质疑 - 美联储降息预期存疑：市场押注年内降息，但美联储鹰派基调未变，衍生品市场预期2025年降息三次（较2月预期的一次大幅增加），通胀互换利率仍比1月份高70个基点 [8][9][11] - 实体经济与财报季隐忧：科技股火热与实体经济疲软形成反差，高盛统计显示标普500公司中25%在财报中提及"衰退"（上季度仅2%），美国一季度GDP萎缩0.3%，麦当劳等消费企业观察到开支缩减 [13][15] - 美元与VIX异常信号：美元与美债收益率脱钩，VIX现货价格持续高于期货合约，出现2020年以来最长期限倒挂，反映短期风险担忧加剧 [14][16][17] 长期不确定性 - 反弹性质存疑：巴黎银行指出上涨由空头平仓推动，非基本面改善，企业盈利预期若下调或引发估值压力 [18] - 全球化规则重塑：世界正从自由贸易时代转向规则未定的新均衡状态，持续影响市场 [18]