核心观点 - 渣打银行预计风险资产在2026年将表现领先 主要驱动因素包括全球贸易紧张局势缓和 主要经济体推进宽松的财政和货币政策 以及人工智能的蓬勃发展 [1] - 渣打银行建议投资者在基础投资组合中超配股票和黄金 对于中国资产则重点关注科技 健康护理和通信行业 [1] - 渣打银行认为全球市场正面临关键转折 美元的结构性支撑将逐步减弱 而亚洲经济的韧性与改革红利正日益凸显 [1] 全球资产配置建议 - **股票配置**：在基础配置中超配美国 印度和中国股票 同时低配欧洲 英国和日本股票 [2] - **债券配置**：视全球债券为核心持仓 偏好政府债多于公司债 超配新兴市场美元政府债和新兴市场本币政府债 低配发达市场投资级和高收益公司债 [2] - **黄金配置**：维持超配黄金 3个月及12个月的目标价分别为每盎司4350美元及4800美元 [3] - **原油观点**：预期未来3个月及12个月 纽约期油价格将分别维持在每桶约61美元及60美元水平 [3] 主要市场与资产观点 - **美股**：韧性得益于盈利增长强劲 美联储放宽货币政策等 支撑了经济软着陆预期 [2] - **亚洲（除日本）股票**：盈利增长有望位居主要地区之首 [2] - **中国股票**：预期定向的政策刺激以及与人工智能主题相关的强劲盈利增长将提供强有力支持 同时有望受益于企业治理的改善 以及科技与创新的针对性政策支持 [1][2] - **美元走势**：预计美元指数未来3个月将于100.5附近见顶 短期内受美联储审慎态度及地缘风险支撑 但在未来12个月 随着美联储可能继续转向宽松 美元结构性支撑减弱 或重现疲软 [3] - **美债观点**：认为5-7年期债券能够在更高收益率与应对财政及通胀风险之间提供平衡 [2] - **黄金观点**：新兴市场央行持续的需求与有利的宏观环境 有望维持黄金涨势 [3]

日本股市表现 - 日经225指数于10月6日大幅走强，日内涨幅超过4%，最高上涨近2000点，最新报47699.96点，创下历史新高 [1] - 日本东证指数同样升至历史新高，最新报3216.31点，当日上涨87.14点，涨幅达2.78% [2][3] - 个股方面表现强劲，住友制药股价上涨7.02%至1920.0日元，雅马哈发动机股价上涨4.90%至1156.0日元，日产汽车股价上涨4.34%至375.1日元，松下股价上涨4.18%至1768.0日元 [4] 汇率与债券市场动态 - 美元兑日元汇率上涨1.56%，至149.74日元 [5][6] - 欧元兑日元汇率上涨超过1%，至175.08日元，触及2024年7月以来的最高点 [5] - 澳元兑日元汇率上涨1.19%，至98.41日元，触及2025年1月以来的最高水平 [5] - 10年期日本国债收益率上涨0.5个基点，至1.65% [6] 政治事件与市场预期 - 10月4日，日本前经济安全保障担当大臣高市早苗在执政党自民党的总裁选举中胜出，有望成为日本首位女性首相 [8] - 高市早苗支持宽松的财政和货币政策，外界认为其上台或加剧对债券供应增加的担忧，同时降低了对日本央行本月加息的预期 [9] - 10月6日，日元掉期市场显示，日本央行12月加息的可能性从上周五的68%降至41% [9] - 分析观点认为，高市早苗提出的负责任的扩张性财政政策若能确保资金精准注入高增长领域，则股市将获提振，日元亦不会过度走弱 [9]

黄金市场表现 - 伦敦现货黄金价格突破3900美元/盎司关口，盘中最高触及3920.77美元/盎司，再度创下历史新高 [1] - 金价在不到10天内从首次突破3800美元/盎司关口持续上涨至当前高位 [1] 日本股市表现 - 日经225指数高开，首次站上47000点，日内涨幅超过4%，报47685.93点，创历史新高 [1] - 日本东证指数涨幅超过3%，报3224.27点，同样创下历史新高 [1] 日本汇率与政策预期 - 日元对美元汇率开盘跳水，报149.522，随后延续弱势 [1] - 日本自民党首位女总裁高市早苗支持宽松的财政和货币政策，外界认为其上台或加剧对债券供应增加的担忧 [1] - 高市早苗的上台降低了对日本央行本月加息的预期 [1]