小金属价格上涨 - 截至7月29日钴报价263000元/吨相比2024年末170000元/吨上涨54.71% [1] - 钨精矿报价192500元/吨相比2024年末142500元/吨上涨35.09% [1] - 稀土价格指数报202.70相比2024年末163.80上涨23.75% [1] 价格上涨驱动因素 - 供给端因资源储量有限开采难度大短期难以快速扩大产能 [2] - 需求端受新能源车风电半导体等新兴产业带动出现激增 [2] - 国内对部分小金属实施出口管制政策推升价格上涨 [2] - 钴价前期超跌当前回升属于阶段性补库驱动修复 [2] 价格未来走势 - 金九银十旺季备货将带动钴库存去库继续看好下半年上涨行情 [2] - 钨价短期有望突破20万元/吨 [2] - 轻稀土供需边际改善叠加人形机器人需求突破前期高点可期 [2] - 新能源军工机器人终端需求强劲叠加供给收紧预期支撑价格延续上涨 [3] 上市公司业绩表现 - 北方稀土预计上半年净利润9-9.6亿元同比增长1882.54%-2014.71% [4] - 广晟有色预计上半年净利润7000-8500万元同比增加37158.82-38658.82万元 [4] - 华友钴业预计上半年净利润26-28亿元同比增长55.62%-67.59% [4] - 翔鹭钨业预计上半年净利润1500-2200万元同比扭亏为盈 [5] 业绩增长原因 - 广晟有色因稀土市场行情上涨加大生产规模并创新营销模式 [4] - 华友钴业受益于产业一体化经营优势钴价回升及降本增效 [4] - 翔鹭钨业因硬质合金订单增加光伏钨丝产能释放及成本控制 [5] 行业格局变化 - 中国在钨锑稀土等品种储量全球占比高供给起主导作用 [6] - 政策通过环保限产矿山整合推动行业集中度提升淘汰落后产能 [6] - 企业加大研发投入在稀土永磁高性能钨合金领域实现技术突破 [6]

小金属价格上涨 - 截至7月29日钴报价263,000元/吨 较2024年末170,000元/吨上涨54.71% [1] - 钨精矿报价192,500元/吨 较2024年末142,500元/吨上涨35.09% [1] - 稀土价格指数报202.70 较2024年末163.80上涨23.75% [1] 价格上涨驱动因素 - 供给端受资源储量有限和开采难度大限制 短期难以快速扩产 [2] - 新能源车、风电、半导体等新兴产业带动需求激增 [2] - 国内出口管制政策与地缘政治因素推升价格 [2] - 钴价回升受新能源产业链阶段性补库驱动 呈现底部反弹特征 [2] 价格未来走势 - 钴价受金九银十旺季备货带动 继续看好下半年上涨行情 [2] - 钨价短期有望突破20万元/吨 [2] - 轻稀土供需边际改善 叠加人形机器人需求带动 突破前期高点可期 [2] - 新能源、军工、人形机器人终端需求保持强劲增长 [3] - 供给端受政策影响 资源品供给收紧预期升温 [3] 上市公司业绩表现 - 北方稀土预计上半年净利润9-9.6亿元 同比增长1882.54%-2014.71% [4] - 广晟有色预计上半年净利润7000-8500万元 同比增加3.72-3.87亿元 [4] - 华友钴业预计上半年净利润26-28亿元 同比增长55.62%-67.59% [4] - 翔鹭钨业预计上半年净利润1500-2200万元 同比扭亏为盈 [5] 业绩增长动因 - 广晟有色受益稀土市场行情上涨 扩大生产规模并创新营销模式 [4] - 华友钴业受益产业一体化优势释放及钴价回升 [4] - 翔鹭钨业硬质合金订单增加 光伏用钨丝产能释放及成本控制优化 [5] 行业格局变化 - 中国在钨、锑、稀土等品种全球储量占比高 供给起主导作用 [5] - 环保限产和矿山整合政策推动行业集中度提升 [5] - 企业加大研发投入 在稀土永磁和高性能钨合金领域实现技术突破 [5]

小金属板块市场表现 - 小金属板块逆势上涨，工业金属和稀有金属板块涨幅均超2%，华钰矿业、湖南黄金、华锡有色等十余只个股涨停 [1] - 锑、铟、镓等小金属价格明显上涨，部分品种创阶段性新高 [2] - 华钰矿业作为锑金属核心概念股，4天3板，一周涨幅高达47.8% [4] 锑价上涨及原因 - 湖南锑锭价格从2月初14.2万元/吨飙升至3月16.25万元/吨，单月涨幅12.6% [6] - 欧洲锑报价达14950美元/吨，内外价差拉大 [6] - 锑需求旺盛，应用于新能源、电池、军工等领域，占全球消费量60%以上的锑基阻燃剂在新能源汽车、电子产品中不可或缺 [8] - 全球锑矿产量从2011年17.8万吨/年下滑至2024年10万吨/年，供应端收缩 [8] 主要锑企情况 - 华钰矿业国内锑储量19万吨，国外26万吨，2024年预计归母净利润2.75亿~3.35亿元，同比增长272.19%~353.39% [8] - 湖南黄金拥有2.5万吨/年精锑冶炼产能及4万吨/年锑产品生产线，2023年锑产品产量3.1万吨，自有矿产量1.6~2万吨 [9] - 俄罗斯极地黄金2024年锑产量同比下跌53%至1.27万吨，下半年产量同比暴跌70% [9] 全球供需与政策影响 - 锑被欧美列入"关键矿产"清单，美国计划重建本土供应链 [11] - 中国对锑实行出口管制，导致内外价差从2.8万元/吨扩大至21.1万元/吨 [11] - 2024年12月中国锑矿进口仅466金属吨，较1-8月均值1437吨大幅下降 [12] - 铟价格年内上涨近30%，精铋近一年涨幅84% [12] 小金属市场展望 - 新能源、半导体等行业带来对小金属的长期需求支撑 [14] - 钴价受刚果(金)暂停出口4个月影响，新能源汽车旺季需求有望支撑钴市 [15] - 工业金属价格有望维持强势格局，受益于新能源产业链需求放量和制造业景气度回升 [15]