核心观点 - 美国2026年1月非农就业人数增加13万人，失业率维持在4.3%，就业增长呈现行业分化，医疗保健、社会援助和建筑业为主要增长领域，而联邦政府和金融活动领域就业人数减少 [1][13] - 2025年全年非农就业增长被大幅下修，经基准调整后，全年非农就业总量变动由增加58.4万修订为仅增加18.1万 [8][20] 整体就业市场概况 - 2026年1月非农就业总人数增加13万人，失业率维持在4.3%，失业人数为740万人 [1][13][14] - 2025年全年非农就业人数总体变化不大，月均增加约1.5万人 [4][16] - 2025年3月经季节性调整后的非农就业总量被下修89.8万，按未季节性调整口径下修86.2万，降幅为-0.5% [7][19] 分行业就业变化 - **医疗保健行业**：1月新增就业8.2万人，其中门诊医疗服务增加5万人，医院增加1.8万人，护理及住宿护理机构增加1.3万人；2025年该行业就业月均增长3.3万人 [4][16] - **社会援助行业**：1月就业增加4.2万人，主要集中在个人和家庭服务领域（增加3.8万人） [5][17] - **建筑业**：1月新增就业3.3万人，主要反映在非住宅专业承包领域（增加2.5万人）；2025年建筑业就业总体基本持平 [5][17] - **联邦政府**：1月就业人数减少3.4万人，自2024年10月达到峰值以来累计减少32.7万人，降幅为10.9% [5][17] - **金融活动行业**：1月就业减少2.2万人，自2025年5月达到近期高点以来累计减少4.9万人；行业内部，保险承保及相关活动当月减少1.1万个岗位 [5][17] - **其他行业**：包括采矿、制造业、批发零售贸易、运输仓储、信息业、专业和商业服务、休闲和酒店业等当月就业变化不大 [6][17] 劳动力构成与质量 - **失业人口结构**：1月长期失业者（失业27周及以上）人数为180万人，较一年前增加38.6万人，占全部失业人口的25.0% [2][14] - **劳动力参与**：1月劳动力参与率为62.5%，就业人口比率为59.8%，均变化不大 [2][14] - **非全职就业**：1月因经济原因从事兼职工作的人数为490万人，较上月减少45.3万人，但较一年前增加41万人 [2][14] - **潜在劳动力**：1月目前不在劳动力队伍中但希望就业的人数为580万人，较上月减少39.9万人；其中与劳动力市场边际联系的人数为170万人，“气馁型劳动者”为47.5万人 [2][3][14][15] 薪资与工作时间 - **平均时薪**：1月私营非农部门所有员工的平均时薪上涨15美分，涨幅为0.4%，至37.17美元；过去12个月累计上涨3.7% [6][18] - **生产岗位时薪**：1月私营部门生产及非管理岗位员工的平均时薪上涨12美分，涨幅为0.4%，至31.95美元 [6][18] - **工作时长**：1月私营非农部门所有员工的平均每周工作时长增加0.1小时，至34.3小时；制造业平均每周工作时长增加0.1小时，至40.1小时 [6][18] 数据修订与发布计划 - **历史数据修订**：11月非农就业人数由增加5.6万人下修至4.1万人，12月由增加5万人下修至4.8万人，两月合计较此前公布水平低1.7万人 [6][18] - **基准调整影响**：年度基准调整基于《就业与工资季度普查》（QCEW），导致自2024年4月起的数据被修订 [7][19] - **家庭调查调整**：原定于2月发布的年度人口控制调整将推迟至2026年3月发布2月数据时引入，1月数据仍使用旧参数 [9][21] - **下期报告时间**：《2月就业形势报告》计划于2026年3月6日（周五）东部时间8：30（北京时间21：30）发布 [6][18] 数据收集与外部影响 - **天气影响**：2025年1月的严重冬季风暴发生在调查参考期之后，对就业数据估计未产生可辨识的影响，但导致家庭调查回应率降至64.3%，低于平均水平；企业调查数据收集未受影响 [10][22]

核心观点 - 2025年11月美国非农就业增长显著放缓，仅新增6.4万人，自4月以来整体就业几乎没有净增长 [1][5] - 11月失业率意外升至4.6%，为四年来新高，失业人数达780万人，均高于去年同期的4.2%和710万人 [1][3] - 报告发布因联邦政府停摆而延迟，且10月数据未发布，历史数据（8月和9月）合计下修3.3万人 [1][2][7] 家庭调查数据总结 - **总体失业状况**：11月失业率4.6%，失业人数780万人，与9月相比变化不大，但较去年同期上升 [3] - **分群体失业率**：青少年失业率升至16.3%，较9月上升；成年男性（4.1%）、成年女性（4.1%）、白人（3.9%）、黑人（8.3%）、亚裔（3.6%）和西班牙裔（5.0%）失业率变化不大 [3] - **失业持续时间**：短期失业者（不足5周）人数为250万人，较9月增加31.6万人；长期失业者（27周及以上）人数为190万人，占全部失业人口的24.3% [3] - **劳动力参与度**：劳动力参与率62.5%，就业人口比率59.6%，均与9月相比变化不大，过去一年中这两项指标几乎没有变化 [3] - **非自愿非全职工作**：因经济原因从事非全职工作的人员为550万人，较9月增加90.9万人 [3] - **潜在劳动力**：不在劳动力队伍中但目前希望就业的人数为610万人；其中边际性附着于劳动力市场的人数为180万人，“气馁型劳动者”为65.1万人，均与9月相比变化不大 [4] 机构调查数据总结 - **总体就业增长**：11月非农就业人数仅增加6.4万人，自4月以来整体几乎没有净增长 [5] - **行业就业变化**： - **医疗保健行业**新增4.6万个岗位，与过去12个月月均增3.9万个的水平大体一致；细分来看，门诊医疗服务增2.4万个，医院增1.1万个，护理及居住照护机构增1.1万个 [5] - **建筑业**就业人数增加2.8万人，其中非住宅专业分包商新增1.9万个岗位；过去12个月建筑业就业总体变化不大 [5] - **社会救助行业**增加1.8万人，主要集中在个人和家庭服务领域（增1.3万人） [6] - **交通运输和仓储业**就业人数下降1.8万人，主要因快递和信使岗位减少1.8万人；自2月峰值以来，该行业累计减少7.8万人 [6] - **联邦政府**就业人数减少6000人，这是在10月大幅减少16.2万人之后的又一次下降；自1月峰值以来，累计减少27.1万人 [6] - 其他主要行业（如采矿、制造、批发零售、信息、金融、专业服务、休闲酒店等）11月就业人数变化不大 [6] - **薪资与工时**： - 私营非农部门全体员工的平均时薪为36.86美元，环比小幅上升5美分（0.1%），过去12个月累计增长3.5% [7] - 私营部门生产及非管理类员工的平均时薪为31.76美元，环比上升11美分（0.3%） [7] - 私营非农部门全体员工的平均每周工作时长小幅增加0.1小时至34.3小时；生产及非管理类员工周工时保持在33.7小时不变 [7] - **数据修订**：8月非农就业人数从减少4000人下修为减少2.6万人（下修2.2万人）；9月数据从增加11.9万人下修为增加10.8万人（下修1.1万人）；8月和9月合计就业人数比此前公布数据少3.3万人 [7]

失业率 - 7月移动季度失业率下降至5.6% 较前值5.8%回落0.2个百分点 略低于市场预期的5.7% 为自2012年有记录以来的最低水平 [1] - 失业人口减少至610万人 为2013年底以来最低值 [1] 就业规模 - 就业人口达到创纪录的1.024亿人 反映劳动力市场持续扩张 [1] - 就业人口比率维持在58.8%的历史高位 显示劳动力参与度保持稳定 [1] 行业就业增长 - 农业部门新增就业岗位20.6万个 [1] - 信息与专业服务业新增26万个 [1] - 公共管理、教育、医疗及社会服务业新增52.2万个 成为本轮就业增长主要动力 [1] 收入水平 - 7月平均实际收入同比增长1.3% 达到3484雷亚尔 表明劳动力市场在数量扩张的同时质量持续改善 [1]

劳动力市场概况 - 7月非农就业总人数变动不大（+7.3万），自4月以来几乎没有明显变化 [2][8] - 7月失业率为4.2%，失业人数为720万人，均较前月变化不大 [3] - 劳动力参与率为62.2%，就业人口比率为59.6%，环比变化不大但同比分别下降0.5和0.4个百分点 [6] 行业就业变化 - 医疗保健行业新增就业5.5万，高于过去12个月平均每月4.2万的水平，其中门诊医疗服务新增3.4万，医院新增1.6万 [9] - 社会援助行业增加就业1.8万，主要来自个人和家庭服务增长2.1万 [10] - 联邦政府就业继续下降1.2万，自1月峰值以来已减少8.4万 [8][11] - 其他主要行业（采矿、建筑、制造等）就业变动不大 [11] 薪资与工时 - 私营非农就业平均时薪环比上涨0.3%（+12美分）至36.44美元，同比上涨3.9% [11] - 私营部门生产及非管理岗位平均时薪环比上涨0.3%（+8美分）至31.34美元 [11] - 私营非农就业平均周工时微增0.1小时至34.3小时，制造业维持在40.1小时 [11] 劳动力结构 - 长期失业人口增加17.9万至180万人，占失业人口的24.9% [5] - 新进入劳动力市场的失业人数增加27.5万至98.5万 [4] - 因经济原因被迫兼职人数持平于470万人，希望就业但不在劳动力大军中的群体为620万人 [7] 数据修正 - 5月非农就业由+14.4万下修至+1.9万，6月由+14.7万下修至+1.4万，两月合计下修25.8万 [11]