文章核心观点 - 文章通过与六位身处不同前沿科技赛道的创始人深度访谈，复盘了他们在2024-2025年资本寒冬中的经历、挑战、战略调整及行业洞察，揭示了市场从低谷到局部回暖的转变，并总结了穿越周期的关键：聚焦核心业务、拥抱长期主义、灵活调整商业模式以及善用产业与政府资源 [4][6] 贻如科技 (合成生物+人造皮革) - **核心挑战**：2024年因年轻团队缺乏经验，决策自建工厂导致预算超支30%，交付延迟6个月，现金流紧张，公司账户一度不足100万元 [8][9][10] - **战略调整**：2025年3月改变策略，与一家上市公司合资建厂（公司占股51%），并调整技术路线以适配成熟产线，从而快速实现批量交货 [10] - **业务成果**：2025年6月开始批量交货，10月实现现金流平衡，2026年初基本盈利；已获得近4000万元订单，并与安踏等国际品牌合作；自称在全球生物基皮革领域出货量第一 [10][11] - **行业认知与定位**：认为合成生物学正从美元主导转向人民币主导，向制造业靠拢；公司对标万华、巴斯夫等化工巨头，目标是成为一家能存活一两百年的公司，而非追求短期快钱 [11][12][13] 源星智造 (AI+空间组学) - **赛道机遇**：空间组学被《自然》杂志评为2020年和2024年的“年度方法学”，历史表明该赛道未来10年内至少会出现一家独角兽 [16] - **融资困境**：2024年资本市场冰点期，工具学赛道融资困难，曾三次在投资机构给出TS后于打款阶段被搁置，其中不乏顶级机构 [16][17] - **战略收缩**：为求生存，停掉二、三代产品，专注一代产品核心功能，并将试剂单独销售以获取客户背书和初步营收 [17] - **转机与模式**：获得国内大药企及BioChain、诺和诺德等欧美知名药企的订单（含复购）后，于2025年获得南京地方国资投资；采用轻资产、模块化生产模式，成本降低一半 [18][21] - **竞争策略**：凭借全自研和国内产业链优势，实现极致性价比，试剂定价为竞品的1/4，仪器定价为竞品的1/10，以此作为市场推广的核心手段 [21][22] 阿米奥机器人 (工业+具身机器人) - **早期环境**：2024年创业时正值行业小低谷，通用机器人叙事盛行，其专注工业垂直场景的路线受到投资人关于毛利率和终局价值的质疑 [26] - **支持力量**：早期主要支持者来自产业方（如安克、欣旺达），它们提供了资金和业务合作，险峰是少数支持的投资机构 [26] - **市场转变**：2025年随宇树机器人登上春晚，市场热度回升，主动接触的投资人增多，国有背景基金增加，但大量玩家涌入工业方向也带来了焦虑 [30] - **创始人感悟**：认识到需善用资本市场和政府资源杠杆以储备发展弹药；创业公司应对事负责而非对人负责，心态至关重要 [30][31] - **业务进展与规划**：机器人已在产线实现24小时连续运行无差错；获得首笔业务收入；目标2026年实现硬件定型及数千万元营收，并计划新一轮融资；核心目标是未来两年实现千台以上出货量以达到盈亏平衡 [32][35] 寻明生科 (生物制药智能体) - **创业契机**：创始人于2022年底洞察到数据、算法和自动化的融合将开启药物研发新范式，于2023年创业，险峰在早期给予了支持 [37][38] - **融资抉择**：2025年初，拒绝了一家美国一线基金的投资意向，尽管能降低资金不确定性，但为保持公司治理和发展的主动权 [39] - **市场转折**：2025年二季度，随着港股回暖及市场共识形成，计算技术真实赋能科研生产的趋势被广泛认可，公司融资环境改善 [39] - **业务进展**：实现千万美元级别商业收入，与多家欧美大型药企深入合作，推进多条自研管线，并顺利完成A轮融资 [40] - **公司定位**：定位为“Tech Bio”（科技生物公司），旨在通过智能体平台系统化提升药物研发效率与可拓展性，当前重心已从平台验证转向自有管线扩大 [43] 设序科技 (工业AI Agent) - **行业寒冬**：2022-2024年是SaaS至暗时刻，2024年很多VC一听是企业服务软件就直接拒绝推进，尽管公司业务在23、24年保持接近100%的年增长 [45] - **三大战略调整**： 1. **出海**：转向软件付费意愿更强、毛利率更高的海外市场 [45] 2. **客户结构调整**：从聚焦大甲方转向服务决策链条短的中小B客户，认为中国工业设计软件的增量空间主要在中小B [46][47] 3. **商业模式创新**：对大客户推出RaaS（交付即服务）模式，直接交付设计结果（如图纸），将客户支出从CAPEX转为OPEX，降低了决策成本 [47] - **调整成效**：业务增长良好，2024-2025年完成三轮融资；RaaS模式客单价比标准SaaS高一个量级，利润绝对值更高，且商务销售专员人均年订单可达一两千万元，效率提升 [48][49] - **技术壁垒**：公司定位为AI工业模型公司，其产品结合LLM与自研工业世界模型，通用AI能力的增强反而放大了其垂直模型的价值 [49] 星环聚能 (可控核聚变) - **行业升温**：2025年融资环境显著热于2024年，主要驱动力是国家层面的支持，包括中国聚变能源有限公司成立、《原子能法》出台及“十五五”规划将核聚变列为战略性新兴产业 [52] - **资本态度转变**：投资机构从“取经观望”转为“携资抢位”，带着明确投资意图和行业分析报告主动上门 [53][54] - **公司里程碑**：2025年完成10亿元人民币的A轮融资，创国内民营聚变企业单笔融资纪录；上海总部即将落地 [54] - **核心优势**： 1. **创新技术路线**：独创路线平衡性能、难度与成本，工程迭代和规模化速度更快 [58] 2. **精锐稳定团队**：核心团队来自清华大学，拥有超过二十年经验，形成“科学家+工程师+工艺师”的有效结构 [59] 3. **扎实工程业绩**：关键里程碑均按时或超预期完成，例如279天建成参数国际领先的SUNIST-2装置，展现了强执行力 [59][60] - **未来规划**：2026年启动上海总部及NTST装置建设，升级西安研发基地；预计2029年前后完成工程验证，2033年前后建成能输出电能的聚变反应示范堆 [60]

行业宏观背景与挑战 - 截至2026年初，工业互联网应用已渗透49个国民经济大类、实现41个工业大类全覆盖，数字化底座持续夯实 [1] - 行业仍面临标准不统一、区域推进失衡、数据孤岛林立等共性难题，制约转型质效提升 [1] - 制造业AI应用潜力与挑战并存，2025年数据显示73%的制造企业数据利用率低于40%，60%的企业存在AI技术与场景需求脱节，仅有25%的AI试点项目能规模化推广 [3] - 消费市场个性化、定制化需求占比持续提升，推动制造业向柔性化转型，中小批量、多品类订单成为主流 [5] - 制造业普遍面临供需错配挑战，大量创意类、小众类需求因难以快速匹配生产资源，导致转化流程繁琐、周期过长 [6] - 数字化转型呈现显著的区域不均衡特征，中西部地区中小微工厂因认知、资金、人才短缺而面临转型困境 [7] 公司业务与产品布局 - 公司是工厂数字化转型核心服务商，打造以大数据、人工智能、云计算等技术为底座的生产管理软件 [1] - 公司累计获得近10亿元人民币融资 [1] - 公司创新研发多场景工业AI Agent，深度嵌入生产全流程 [1] - 公司针对性推出“黑湖智造”、“黑湖小工单”、“黑湖供应链”等产品，构筑覆盖生产全流程的工业协同平台 [4] - 公司通过“黑湖小工单”产品，围绕“小单快反”关键环节研发出多个AI Agent，帮助中小工厂提升柔性履约能力 [6] - 公司积极拓展海外业务，重点布局越南、马来西亚等东南亚制造业集中区域，并组建本地化服务团队 [6] 技术应用与解决方案 - 公司于2023年投入工业AI Agent研发，探索AI在工业场景的落地应用 [3] - AI Agent能够辅助工厂快速决策、预测产能、优化排产流程，可将原本需要经验丰富的老师傅两三个小时完成的图纸、拆单等工序缩短至几分钟 [3] - 公司工业协同平台实现生产现场信息的实时聚合、协作、分析与决策，助力企业打通内部数据流通链路 [4] - 面对异构系统适配问题，公司组建专项技术团队优化平台接口适配能力，已实现与金蝶等主流ERP厂商系统的深度对接 [4] - 针对老旧系统客户，公司推出轻量化数据转换工具及低代码对接方案，以降低数据交互难度与落地成本 [4] - 公司通过与云厂商签订长期合作协议、优化算法降低算力消耗等方式，持续控制运维成本 [7] 市场成效与客户案例 - 目前已有近1,000家新品牌和文旅项目通过“黑湖小工单”完成从试产到量产的全过程 [6] - “黑湖小工单”帮助客户将新品上市周期从3个月缩短到3周，最小起订量从10,000件降低到100件，实现“小单快返”的柔性履约模式 [6] - 公司借鉴宝山日资企业“先培训、后落地”的成功经验，与专业讲师团队合作，针对不同企业定制培训课程，内容涵盖数字化转型逻辑、工具应用方法、精益生产理念等 [7] 行业协同与生态建设 - 中国电子技术标准化研究院调研数据显示，85%的制造企业反映与上下游企业系统对接存在数据孤岛，汽车与电子行业协同项目中因标准不统一导致的数据传输错误率高达12% [4] - 公司积极参与国家级、省级数字化转型专项课题，推动产学研协同完善行业标准化体系 [7] - 公司的实践表明，制造业数字化转型需通过认知培育、标准共建与技术优化的多元协同来破解痛点、提升可持续性 [7]

公司概况与市场地位 - 黑湖科技是一家专注于工业SaaS/MES（生产执行系统）领域的公司，由90后创始人周宇翔创立 [1] - 公司客户基础广泛且多元，覆盖茶饮、家电、央企及全球化企业，包括蜜雪冰城、蒙牛、农夫山泉、AO·史密斯、华润三九、中国石化、中国宝武、特斯拉、强生、阿迪达斯等 [1] - 截至2023年，黑湖科技在中国SaaS/MES领域的市场份额达到40% [10] - 公司服务的客户总数已经超过3万家 [10] 市场背景与竞争格局 - 中国工业制造软件（如SaaS/MES）市场份额有限，国际巨头如西门子、达索系统、罗克韦尔在全球及中国市场占据举足轻重的地位，尤其在PLM（产品生命周期管理）和MES领域 [3] - 国际巨头通过深厚的技术积累、生态构建及影响行业标准来巩固市场优势 [3] - 工业软件具备高替换成本的行业护城河，SaaS/MES曾是中国制造业发展的一个"短板" [3] 核心战略与商业模式 - 公司战略锚点落在服务小微企业，采用"从农村包围城市"的路径，全国有数百万中小工厂是其主要目标客户 [4] - 2020年推出"黑湖小工单"，为小微企业提供轻量级、便捷化的数字化改造，功能包括进度追踪、工资结算、产业集群协作，并集成在小程序中 [4] - 通过先服务数万家中小工厂，进而吸引其上游大型企业客户，大型企业发现供应商已使用黑湖系统后主动寻求合作，以实现供应链上下游数据互换和动态协作 [5] - 该模式被形容为一场"地道战"，而非"围城战"，成功侵入中国制造业的毛细血管 [5] 产品技术与解决方案优势 - 公司的解决方案基于对中国制造业产业链条长、中小微企业占比高、市场需求变化快特点的深刻理解 [6] - 相比海外头部工业软件企业，黑湖科技在集成和部署效率上大大超前 [7] - 解决方案的核心是满足"柔性制造"需求，以应对消费主权崛起和行业竞争内卷带来的对市场趋势精准把握、产品快速迭代、需求迅速反馈的要求 [7] - 公司核心产品黑湖智造集成了柔性制造能力，并广泛应用前沿技术 [9] - 2023年公司全力投入大模型与工业AI Agent研发，利用积累的工业数据，将订单读取、拆单排期、订单履约等核心环节决策交由AI协同完成 [9] - AI Agent能将原本需要经验丰富的老师傅四五个小时完成的阅读图纸、拆单等工序，缩短至三四分钟完成 [9] - 同时整合应用工业物联网、人工智能与大数据、数字孪生、智能机器人、3D打印等技术来支持柔性制造 [9] 创始人洞察与公司驱动力 - 创始人周宇翔的早期经历（在苏州化妆品包装工厂实习）使其亲眼目睹传统制造业的低效，例如每次切换产品需停产5小时，有效作业时间仅占三分之一 [8] - 公司成功本质上是基于对本土制造业结构的理解，抓住了从大规模标准化生产向满足个性化、定制化需求的"柔性制造"转变的趋势 [6][9] - "柔性制造"通过实现"小单快反"甚至"一件起订"，使企业能精准响应市场变化 [9] - 生产方式的快速迭代是公司得以快速发展并获得关键客户（如蜜雪冰城、AO·史密斯）的重要驱动力 [10]

公司概况与业务发展 - 公司成立于2016年，专注于工业软件领域，构筑入口级工业协同平台 [5][8] - 公司产品线包括黑湖智造、黑湖小工单、黑湖供应链等SaaS应用 [5] - 公司在中国云化生产管理软件的市场份额为42.7%，已获得超过34000家制造企业及其供应链的信任 [8] 财务表现与融资历程 - 公司于2024年11月提前实现盈利，盈利后年增速仍达60%-75% [7] - 公司天使轮融资数百万元人民币，2019年B轮融资1.5亿元人民币，2021年C轮融资近5亿元人民币 [10] - 2021-2022年推出的新产品“小工单”占收入70%以上，年增速达150%-160% [6][7] 客户覆盖与市场拓展 - 公司在上海服务近1000家客户，全国覆盖32000家工厂，涵盖食品、汽车、家电、航空等领域 [7] - 公司为蜜雪冰城打造柔性生产管理系统，实现消费、制造与科技融合 [7] - 公司今年7月走访越南、印尼，当地工厂希望引入其系统，青睐中国柔性供应链模式 [7] 技术创新与战略方向 - 公司自2023年起全力投入大模型与工业AI Agent研发，利用工业数据让AI替代人工决策 [7] - AI应用使预测产能、优化排产等任务从数小时缩短至几分钟，效率提升数十倍 [7] - 公司战略目标是融合工业数据与本地AI、芯片、算力资源，打造新一代工业智能体 [7]