报告投资评级 - 看好 [1][2] 核心观点 - 工程机械行业景气向上趋势不改 2026年1-2月累计销售挖掘机35,934台 同比增长13.1% 开年累计增速稳居双位数 行业复苏趋势未发生转向 [4] - 出口端成为核心增长引擎 2月挖机出口同比大幅增长37.2% 1-2月累计同比增长38.8% 在2025年高基数背景下仍实现近40%的高增长 韧性远超市场预期 2月出口销量占总销量比重达60.8% 首次突破60%关口 创历史新高 [4] - 内需端受春节错位影响短期下滑 但更新需求刚性托底 2月挖机国内销量同比下降42% 1-2月累计同比下降9.19% 剔除工作日影响后 行业真实需求韧性凸显 [4] - 2026年内外销有望共振 国内挖机与非挖机有望共振 国内行业周期位置类似2017-2018年更新周期上行阶段 随着3月传统开工旺季来临 内需有望集中释放 非挖产品更新周期有望接力 海外市场因全球矿山开采及发展中国家基建需求旺盛 国产品牌加速出海 行业增长逻辑已从“国内主导”转变为“海外主导、内需托底” 周期性显著弱化 [4] - 看好工程机械板块性机会 主机厂重点关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等 零部件环节重点关注恒立液压、艾迪精密、福事特、唯万密封等 [4] 重点公司估值数据 - **三一重工 (600031.SH)**: 2026年3月6日市值2,026亿元 2024A净利润59.75亿元 2025E净利润87.09亿元 2026E净利润110.92亿元 2027E净利润134.88亿元 对应2024A/2025E/2026E/2027E市盈率分别为34/23/18/15倍 当前市净率2.4倍 [5] - **徐工机械 (000425.SZ)**: 市值1,444亿元 2024A/2025E/2026E/2027E净利润分别为59.76/73.71/94.36/116.03亿元 对应市盈率分别为24/20/15/12倍 当前市净率2.4倍 [5] - **中联重科 (000157.SZ)**: 市值852亿元 2024A/2025E/2026E/2027E净利润分别为35.20/48.62/61.21/73.54亿元 对应市盈率分别为24/18/14/12倍 当前市净率1.5倍 [5] - **恒立液压 (601100.SH)**: 市值1,434亿元 2024A/2025E/2026E/2027E净利润分别为25.09/28.60/33.75/39.93亿元 对应市盈率分别为57/50/42/36倍 当前市净率8.6倍 [5] - **柳工 (000528.SZ)**: 市值225亿元 2024A/2025E/2026E/2027E净利润分别为13.27/16.58/22.34/28.54亿元 对应市盈率分别为17/14/10/8倍 当前市净率1.2倍 [5] - **山推股份 (000680.SZ)**: 市值195亿元 2024A/2025E/2026E/2027E净利润分别为11.02/12.99/15.84/18.97亿元 对应市盈率分别为18/15/12/10倍 当前市净率3.3倍 [5] - **艾迪精密 (603638.SH)**: 市值185亿元 2024A/2025E/2026E/2027E净利润分别为3.44/3.87/5.06/6.08亿元 对应市盈率分别为54/48/37/30倍 当前市净率5.4倍 注: 2025年业绩为公司预告中值 [5] - **唯万密封 (301161.SZ)**: 市值41亿元 2024A/2025E/2026E/2027E净利润分别为0.53/0.92/1.47/1.84亿元 对应市盈率分别为77/45/28/22倍 当前市净率4.5倍 注: 2025年业绩为公司预告中值 [5] - **福事特 (301446.SZ)**: 市值45亿元 2024A/2025E/2026E/2027E净利润分别为0.72/0.90/1.60/3.23亿元 对应市盈率分别为62/50/28/14倍 当前市净率3.8倍 [5]

2026年2月挖掘机市场核心数据 - 2026年2月销售各类挖掘机17，226台，同比下降10.6% [1] - 其中，国内销量6，755台（含电动19台），同比下降42% [1] - 出口销量10，471台（含电动16台），同比增长37.2% [1] - 2026年1-2月累计销售挖掘机35，934台，同比增长13.1% [2] - 1-2月累计国内销量15，478台（含电动43台），同比下降9.19% [2] - 1-2月累计出口销量20，456台（含电动27台），同比增长38.8% [2] 近期国内与出口市场表现分化 - 2026年2月国内销量同比大幅下滑42%，而出口市场则强劲增长37.2% [1] - 2026年1-2月累计数据显示，国内销量同比下降9.19%，出口销量同比增长38.8% [2] - 2026年1月国内销量8，723台，同比增长61.4%，显示1月国内需求强劲，但2月出现大幅逆转 [4] 历史数据回顾与趋势分析 - 2025年国内挖掘机销量呈现前高后低态势，2月同比增长99.4%达11，640台，但5月同比下降1.48% [4] - 2025年下半年至年底，国内销量恢复增长，12月销量10，331台，同比增长10.9% [4] - 2024年国内挖掘机销量整体表现强劲，多数月份实现两位数同比增长，如1月同比增长57.7%，9月同比增长21.5% [4][5] - 2023年国内挖掘机销量普遍大幅下滑，多数月份同比下降超40%，如3月同比下降47.7%，11月同比下降48% [5] - 2022年国内挖掘机销量同样深度下滑，3月同比下降63.6%，4月同比下降61.0% [5] - 2021年市场表现强劲，年初销量增速极高，1月同比增长97.2%，2月同比增长255.5%，3月销量达79，035台，大增60% [5] 行业热点与市场动态 - 市场关注工程机械行业复苏前景 [6] - 2025年12月1日起工程机械行业切换至“国四”排放标准 [6] - 2024年曾出现内销连续下滑13个月，但出口大涨超7成的市场格局 [6] - 2026年2月开工率改善，行业预期转暖 [6][10] - 2026年1月信贷“开门红”强化了国内需求回暖预期 [10] 专家观点与行业方向 - 行业专家关注工程机械行业发展形势 [10] - 有观点建议支持工程机械和商用车新能源化 [10]

2026年装载机市场最新数据 - 2026年2月，装载机总销量为9,540台，同比增长9.28% [2] - 2026年2月，国内销量为3,863台（其中电动装载机2,016台），同比下降14.3% [2] - 2026年2月，出口销量为5,677台（其中电动装载机126台），同比增长34.4% [2] - 2026年1-2月累计，装载机总销量为21,299台，同比增长27.9% [3] - 2026年1-2月累计，国内销量为9,156台（其中电动装载机4,717台），同比增长11.5% [3] - 2026年1-2月累计，出口销量为12,143台（其中电动装载机415台），同比增长43.9% [3] 装载机市场历史回顾（2025年） - 2025年装载机国内市场销量从1月的3,706台（同比下降1.01%）波动上升，在4月达到峰值7,191台（同比增长35.4%）[7] - 2025年装载机国内市场销量在12月为5,291台，同比增长17.6% [7] - 2025年装载机国内市场全年同比增速呈现显著波动，2月同比增幅高达63% [7] 装载机市场历史回顾（2024年） - 2024年装载机国内市场销量在1月为3,744台，同比增长54.1%，但2月大幅下滑至2,763台，同比下降50.4% [7] - 2024年装载机国内市场销量在年中（6月、7月）恢复同比增长，7月销量为4,439台，同比增长24.7% [7] - 2024年装载机国内市场销量在年末（11月、12月）再次转为同比下降，12月销量为4,501台，同比下降19.6% [7] 装载机市场历史回顾（2023年） - 2023年装载机国内市场销量整体处于深度调整期，除1月、2月、12月外，其余月份同比均为负增长 [7] - 2023年装载机国内市场销量在6月同比降幅最大，达42.9%，销量为4,321台 [7] - 2023年装载机国内市场销量在年末12月转为正增长，销量为5,599台，同比增长8.47% [7] 装载机市场历史回顾（2022年及更早） - 2022年装载机国内市场销量在11月达到峰值10,075台，同比增长43.3%，但多数月份同比为负增长 [7] - 2022年装载机国内市场销量在4月同比降幅最大，达47%，销量为8,050台 [7] - 2021年装载机国内市场销量在上半年表现强劲，3月销量达22,772台（文中表述为“增长52%”），2月销量7,638台，同比增长110% [12] - 2021年装载机国内市场销量从下半年开始增速放缓并转负，11月销量7,031台，同比下降17% [12] 行业热点与动态 - 行业关注工程机械行业复苏前景，提出“业绩改观，工程机械行业复苏或已在路上”的议题 [9] - 市场关注2月开工率改善，工程机械行业预期“暖洋洋” [12][15] - 市场关注1月信贷开门红对国内需求回暖的预期，认为工程机械行业“破冰”可期 [15] - 行业于2025年12月1日起正式从“国三”排放标准切换到“国四”排放标准 [12] - 行业专家观点指出，需支持工程机械和商用车新能源化发展 [15]

2026年2月工程机械行业运行数据 - 2026年2月，工程机械主要产品月平均工作时长为55小时，同比增长18.6%，但环比下降24.1%[3] - 同期，行业整体月开工率为35.9%，同比下降8.63个百分点，环比下降12.2个百分点[5] - 各产品工作时长差异显著：履带起重机工作时长最高，达105小时；叉车次之，为82.1小时；塔式起重机最低，仅20小时[3] - 各产品开工率差异显著：叉车开工率最高，达56.1%；汽车起重机次之，为43.1%；混凝土搅拌车开工率最低，为11.1%[4][5] 历史工作时长趋势回顾 - 2025年工作时长呈现前高后低、同比普遍下滑趋势：1月为74.6小时（同比+3.61%），4月达90.1小时（同比+3.20%），但自5月起同比转负，12月降至76.5小时（同比-18.6%）[10] - 2025年2月工作时长基数较低，为46.4小时，但同比大幅增长70.3%[10] - 2024年第四季度工作时长在90小时左右波动，9月为90小时（环比+3.99%），10月为88.9小时（环比-1.24%），12月为93.9小时（环比-2.91%）[10] 行业热点与市场动态 - 市场关注工程机械行业业绩是否改观，复苏或已在路上[8] - 行业于2024年12月1日如期切换至“国四”排放标准时代[8] - 有市场观点指出2月开工率改善，行业预期“暖洋洋”[10][15] - 另有观点结合1月信贷“开门红”，认为国内需求回暖预期强化，工程机械行业“破冰”可期[15] 专家观点与行业展望 - 中国工程机械工业协会苏子孟会长就行业发展形势与当前主要工作发表观点[15] - 行业代表提出支持工程机械和商用车新能源化的建议[15] - 海外巨头卡特彼勒被机构认为正接近周期性转折点，评级被下调至“中性”[10]

中联重科2026年美国工程机械展表现 - 公司于2026年3月3日在美国拉斯维加斯工程机械展盛大开幕，开展首日即实现产品交付及多类产品合作签约[1] - 参展产品线全面，涵盖工程起重机械、混凝土机械、土方机械、矿山机械、建筑起重机械等高端设备及数字化解决方案[1] - 展区现场活动丰富，包括产品直播、乐队演奏、舞蹈表演和互动游戏，吸引了全球客商、合作伙伴及媒体，现场气氛热烈[11] 针对北美市场的定制化产品策略 - 所有参展产品均符合当地市场认证，且多款为深耕北美市场定制开发，具备高效、可靠、安全、智能的特点[4] - 越野轮胎起重机ZRT1500V6为北美市场新品：采用6节198.5英尺大截面椭圆型主臂，主臂全伸最大吊载2600磅，41900磅活动配重可自主装卸，运输质量控制在108000磅以内，司机室空间增大10%[4] - 土方机械产品覆盖大、中、小型：包括适用于市政及狭窄空间的ZE55GU和ZE145GU微小型挖掘机，以及专为北美大型矿山打造的ZE500G大型挖掘机，后者搭载400马力动力系统并配备智能散热系统[4][5] - 混凝土泵车采用“美漫”涂装和北美专用底盘：最大垂直臂展达151英尺，最大理论排量180立方米/小时，臂架采用碳纤维技术实现25%减重并增加有效载荷[8] 数字化与智能化解决方案展示 - 公司展示了塔机和施工升降机智能化系统，例如自主研发的TC-LINK数字化管理平台，旨在帮助客户实现更安全、高效、智能的设备管理[10] - 本次参展不仅展示产品，更向全球客户展示企业“数字化、一站式解决方案”的系统输出能力[15] 海外业务本土化战略与成果 - “本地化”不仅是产品认证，更是全价值链的融入，公司在研发、制造、供应链、产品、服务、人才出海等方面全面发力，持续推进海外业务本土化建设[13] - 在北美市场，公司依托北美研发中心完善本地化布局，已打造密尔沃基、休斯顿等多个运营网点，构建了覆盖研发、制造、销售、服务的全链协同体系[13] - 公司已深耕北美市场近20年，起重机械、混凝土机械、土方机械等多类产品在当地赢得了良好口碑[15] 行业整体动态与趋势 - 行业热点显示工程机械行业复苏迹象：包括业绩改观、2月开工率改善、行业预期“暖洋洋”等[17][22] - 市场数据显示挖掘机行业出口表现强劲：内销连续下滑13个月，但今年出口大涨超7成[17] - 政策与标准切换影响行业：工程机械自12月1日起开启“国四”时代[17] - 专家视点关注行业发展趋势与新能源化：包括工程机械行业发展形势以及支持工程机械和商用车新能源化的建议[22]

柳工在CONEXPO-CON/AGG 2026展会动态 - 公司于3月3日在美国拉斯维加斯CONEXPO-CON/AGG 2026展会上亮相，共展出13款设备，面向城市建设、采石、矿山及大型基础设施项目提供全面解决方案 [1] - 公司高层领导，包括党委副书记、副董事长、总裁罗国兵等均出席展会，中国机械工业联合会、中国工程机械工业协会等机构领导也到访展位进行交流 [1][3] - 展会前，柳工北美召开了经销商年会，与当地经销商共议行业趋势与未来发展战略，巩固了合作伙伴关系 [16] - 3月2日，公司召开媒体发布会，吸引近50家行业权威及主流媒体参会，高层分享了最新战略并重申对美洲市场的长期承诺 [18] 产品与技术展示 - **绿色电动解决方案**：重点展出了922FE挖掘机、870HE和820TE装载机等电动设备，通过减少易损件、油液与滤芯并简化保养，可降低超过40%的运营成本，适用于城市施工等对排放要求严格的场景，目前电动设备已在全球60多个国家应用，累计销量超过6万台 [5] - **高负荷作业燃油动力**：面向高强度工况展出了952F挖掘机和856T装载机，搭载康明斯Tier 4 Final / Stage V发动机，强调产品的耐久性与连续作业能力，以满足偏远地区及复杂工况下的长时间、高负荷作业需求 [7] - **精准施工设备**：展出了4215D平地机与6608F压路机等路面设备，突出高精度整平系统与集成化压实技术，旨在帮助客户减少返工成本，保障工期并提升项目整体效率 [9] - **一体化产品与服务体系**：随着TD16N推土机加入产品阵列，公司实现了主要土方设备品类的全覆盖，统一的远程信息管理与故障诊断系统实现了不同机型间的标准化监控和服务支持，简化了客户的设备管理和售后运维流程 [11] 市场与客户策略 - 公司在展位推出现场播客节目，邀请客户与经销商分享设备使用经验，围绕性能、可靠性及业务发展展开交流，构建了多元化的客户交流平台 [13] - 柳工北美公司总裁Andrew Ryan表示，公司的目标是依托统一的服务网络，为客户提供从施工到最终平整的全周期耐用、高效设备解决方案 [15] - 公司通过丰富的产品体系与客户互动，重申对美洲市场的长期承诺，将持续完善产品布局，覆盖从零排放城市施工到重载采石及基础设施建设的多样化需求 [18] 行业背景与市场数据 - 行业热点话题包括工程机械行业复苏预期、国四标准切换、内销下滑但出口大涨（今年出口大涨超7成）、开工率改善以及卡特彼勒的周期性转折点等 [21] - 市场数据部分列出了从2021年至2026年的挖掘机、装载机等主要产品的月度销量数据，以及下游需求指标如主要产品平均工作时长、央视挖掘机指数和小松作业小时数 [22][24][25][26] - 市场动态提及2月开工率改善，行业预期回暖，以及1月信贷开门红强化了国内需求回暖预期 [26] - 专家视点包括中国工程机械工业协会会长苏子孟对行业发展形势的论述，以及全国人大代表单增海对支持工程机械和商用车新能源化的呼吁 [26]

徐工集团参展CONEXPO-CON/AGG 2026 - 公司将于2026年3月3日（当地时间）参加在美国拉斯维加斯举办的CONEXPO-CON/AGG 2026工程机械展 [2] - 公司参展主题为“不止于参展，是全场景覆盖”，将围绕土方、起重、高空作业、矿山等核心场景，在近2500平方米的展区集中呈现35款深度适配北美市场的明星产品 [3] - 公司强调其产品方案基于对北美工况、规范与商业模式的深刻理解，实现了从土方到矿山全场景、全价值链的覆盖能力 [5] 北美市场适配与智能化展示 - 公司将在展会现场展现智能化技术落地成果，为北美客户带来可感知、可量化的效能提升 [7] - 公司将特别打造快换机具表演体验区，通过滑移装载机快速切换4种属具，以及挖掘机展示“松、挖、抓、耙、清”5大工序的成套化属具作业方案，直观呈现设备的多功能性与北美工况适配性 [9] 本土化发展战略 - 公司将CONEXPO-CON/AGG 2026视为与全球客户、合作伙伴深度交流的平台，致力于从产品出海到产业扎根，从单机输出到生态构建 [10] - 公司坚持“本土化”发展策略，期待通过此次展会向世界展示其智造的多重可能性 [10] 工程机械行业动态与数据 - 行业热点关注业绩改观、行业复苏、国四标准切换以及出口表现，例如有信息指出挖掘机行业“内销连续下滑13个月，今年出口大涨超7成” [11] - 市场数据显示，行业主要跟踪挖掘机、装载机等产品的月度销量数据，时间序列覆盖2021年至2026年 [12][13][14] - 下游需求指标包括主要产品平均工作时长、央视挖掘机指数以及小松作业小时数等，数据覆盖至2025年 [14][15] 近期市场预期与专家观点 - 市场动态显示，2月开工率改善，行业预期积极；1月信贷“开门红”强化了国内需求回暖预期，工程机械行业“破冰”可期 [16] - 专家视点包括中国工程机械工业协会会长苏子孟对行业发展形势的分析，以及徐工机械高管关于支持工程机械和商用车新能源化的建议 [16]

工程机械行业电话会议纪要关键要点 一、 行业与公司 * 涉及的行业为**工程机械行业**[1] * 涉及的公司包括主机厂：**三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推**[14]；零部件公司：**恒立液压**[14] 二、 行业周期与配置价值 * 本轮周期处于**早中阶段**，国内为温和复苏前期，海外处于降息周期中早期[1][4] * 周期跨度预计为**三年以上**，板块公司具备较强的**中长期配置价值**[1][4] * 当前时点（2026年一季度至二季度初）仍属于板块**较好的短期配置节点**[2] 三、 2026年国内需求与展望 * **基准情形**下，预计2026年国内工程机械**内销增速为5%-10%**[1][4] * 若考虑“**转出口**”和“**经营租赁**”等非常规销售方式，内销增速**可能提升至10%-20%甚至更高**[1][4] * 2026年**传统旺季（3-4月）数据大概率超预期**[1][2] * 需求边际改善首先体现在**回款端**，自2024年8月后，回款水平由**30%-40%改善至接近50%** 区间[3] * 开工小时数未明显改善，主要受**煤矿项目**和**建筑工程/地产相关砂石骨料项目**开工偏弱拖累[3] * 大挖单月开工小时数可达“**大几十甚至更高**”，而小挖多为“**十几到几十个小时**”量级[3] * 2026年上半年**专项资金落地**（尤其是高标准农田改造资金）将推动需求端边际向上[1][3] 四、 短期景气度催化因素 * **政策预期发酵**：包括两会预期及后续地产支持政策可能扩散[2] * **主机厂对市场份额诉求上升**：龙头与二、三线品牌在3-4月旺季对份额诉求同步上升，可能通过多元化销售方式刺激需求[2] * **季节性因素**：叠加旺季季节性，支撑一季度及二季度初行业景气[1][2] 五、 出口表现与展望 * **2025年出口超预期**：主要由**非洲、中东、印尼**等地区有色金属与贵金属矿需求增加驱动[1][6] * 带动**国内大挖出口大幅改善**，部分月份增速翻倍，台量已接近**2,000-3,000台**，而国内大挖机销量仅约**600-700台**[6] * **2026年出口核心逻辑**：1) **降息逻辑**：降低设备销售与投资成本，缓解发展中国家汇率压力[2][7]；2) **政治因素改善逻辑**：如巴西、印尼等国固定资产投资回升[2][8] * 以巴西为例，卢拉政府提出**4,000亿雷亚尔投资计划**，但2025年因汇率波动落地偏慢，未来有改善空间[7] 六、 盈利能力与成本分析 * **大挖产品毛利率显著高于其他产品**：部分矿挖机型毛利率**超过50%**，大多数大挖机型毛利率**超过35%**[6] * **原材料上涨对主机厂成本端整体影响可控**：直接原材料占比不高，且核心零部件提价能力有限[2][11] * **成本结构拆分**：发动机约占**20%-30%**，结构件（如四轮一带）价值量约**20%-30%**[11] * 成本传导路径：约**一半以上**难以传导至主机厂，**20%-30%** 为有限传导，其余直接采购部分才会体现[11] 七、 主要风险点 * **出口风险**：1) **汇率波动**[2][9]；2) **俄罗斯报废税扰动**（通常在每年11-12月定调，次年1月实施，导致10-12月抢发，次年1-3月出口可能大幅下滑）[2][10] * **汇率影响量化**：主机厂以美元结算比例约**30%-40%**，海外毛利率多集中在**25%-40%**[9] * 若毛利率约**30%**、美元结算比例约**30%**，人民币升值**1%** 将影响海外毛利约**0.21%** 左右[9] * **非常规销售方式风险**：“转出口”属于**窜货行为**，可能侵害当地代理商利益和品牌利益，是“**短多长空**”行为[4] * 2025年转出口对行业销量的影响“**在5%以上**”，激进观点认为某些外资品牌判断“**20%的出口由转出口贡献**”[4] * “经营租赁”若产品力不足，可能导致后续市占率回落，甚至形成“**自杀式**”扩张[4][5] 八、 估值水平与支撑因素 * 目前龙头主机厂估值已接近**20倍**（三一约**17-18倍**），二线主机厂普遍接近**15倍**（部分约**12-13倍**）[2][12] * **估值中枢上移的支撑因素**：1) **盈利底部更扎实**，海外收入占比高的达**70%**，低的约**45%**，体现穿越周期能力[13]；2) **资产质量显著改善**，固定资产智能化升级，流动资产质量优于前两轮[13]；3) **股东回报显著加强**，2025年后各家基本进行分红和回购[13]；4) 市场整体水位由**2,600-2,700抬升至4,100**[13] * 2026年一季度可能看到部分龙头估值**突破20倍、向25倍靠拢**[13]

2026年1月央视财经挖掘机指数核心观点 - **总体开工率稳中有进** 2026年1月，全国工程机械平均开工率为37.15%，工作量同比增长0.71% [2] - **季节性影响被部分对冲** 尽管受春节返乡影响，基建项目放缓，但港口设备等部分领域逆势上涨，显示旺盛外贸需求有效平滑了季节波动 [1][5] - **多领域施工强度提升** 13类设备中有9类开工率同比增长，反映出基建、外贸、城市更新、民生配套等领域项目推进力度较去年显著加大 [8] 全国及区域开工率表现 - **省份开工率排名** 1月综合开工率排名前十的省份为：海南、江西、浙江、安徽、福建、广东、云南、湖北、河南和四川，南方省份占据绝大多数 [2] - **区域工作量增长** 西部地区工作量同比增长31.66%，东部地区同比增长28.19%，东北地区同比增长15.38% [9][10][11] 细分设备开工情况 - **吊装设备表现强劲** 全国吊装设备开工率达67.10%，同比上涨4.39个百分点，显示重型基建项目（如桥梁隧道、风电能源）推进力度持续加大 [6][7] - **港口设备需求旺盛** 全国港口设备开工率为33.85%，同比上涨2.97个百分点，工作量同比增长21.94%，印证海外订单备货及跨境电商需求强劲 [5] - **多类设备开工率增长** 堆高机、搅拌车、汽车起重机、履带式起重机、正面吊、混凝土搅拌站、车载泵、拖泵、摊铺机共9类细分设备开工率同比增长 [8] 区域设备开工亮点 - **西部地区** 港口设备开工率43.91%，堆高机开工率44.23%，均位居四大区榜首；西藏履带式起重机开工率同比上涨41.67个百分点，宁夏汽车起重机开工率同比上涨19.97个百分点，均居全国第一 [9] - **东部地区** 混凝土设备开工率46.00%，搅拌车开工率54.29%，汽车起重机开工率76.69%，均位居同类设备地区第一名 [10] - **东北地区** 履带式起重机开工率60.15%居四大区榜首；黑龙江压路机工作量同比增长291.65%，吉林混凝土搅拌站工作量同比增长261.37% [11] - **中部省份吊装领先** 安徽吊装设备开工率85.79%位居全国榜首，湖北位列第二，重庆、江西分列第三、第四名 [7] 港口与外贸表现 - **港口运营格局变化** 港口设备开工率排名前五的省份为浙江、天津、广西、黑龙江和河南，打破仅沿海领跑的传统格局，印证“沿海+沿边+内陆”全域开放物流体系成熟 [5] - **外贸需求韧性** 港口设备在节前传统淡季的亮眼表现，被解读为海外订单备货、跨境电商出海等旺盛需求对冲了季节性压制，为2026年外贸开局打好基础 [5]

公司经营动态 - 公司于2026年2月25日举行开门红活动暨发车仪式，全国各园区同频联动，合计发车超15000台（套），总金额约85亿元 [2] - 相比2025年开门红活动（发车超1万台，总金额约57亿元），2026年发车数量与总金额均实现大幅增长 [3] - 开门红活动期间，海外订单占比超80%，客户来自意大利、匈牙利、美国、澳大利亚等40多个国家和地区 [4] 各业务板块发货情况 - 工程起重机械板块发车超1500台（套），总金额超24亿元，其中包括全球最大吨位4000吨全地面起重机的批量发货 [3] - 混凝土机械板块集中发货超2400台（套），总金额约17亿元，产品将发往国内及德国、澳大利亚、阿联酋等全球23国市场 [3] - 土方机械与矿山机械设备合计发车3700余台（套），总金额约23亿元，由百吨级矿用挖掘机搭配纯电矿卡的“挖卡组合”领衔 [4] - 高空作业机械发车超4000台（套），以全球最高82米直臂式高空作业平台为首，覆盖国内重点区域及海外40多个国家和地区 [4] - 塔机、升降机、农业机械、基础施工机械、应急装备、新材料等其他业务板块也同步发车 [4] 行业趋势与市场前景 - 2026年1月，我国挖掘机销量为18708台，同比增长49.50%，其中国内销量8723台（同比增长61.39%），出口9985台（同比增长40.50%，占总销量53.37%） [5] - 工程机械行业国内复苏趋势已基本确定，并由挖掘机扩展至混凝土机械、起重机等非挖板块 [5] - 中长期来看，随着龙头企业竞争力提升及海外布局本土化，海外业务有望成为行业收入增长的重要引擎 [5]