2025年10月中国废铜进口总量分析 - 2025年10月中国废铜进口总量为196,607.27吨，环比增长6.81%，同比增长7.35% [1][3] 主要进口来源地分析 - **日本**：当月进口量为33,203.02吨，为第一大进口来源地，环比微降0.86%，但同比大幅增长45.91% [1] - **泰国**：当月进口量为31,050.68吨，为第二大进口来源地，环比增长3.00%，同比大幅增长92.18% [1] - **韩国**：当月进口量为11,569.65吨，环比下降4.29%，同比增长24.97% [1] - **马来西亚**：当月进口量为9,394.86吨，环比下降7.63%，同比大幅下降46.24% [1] 其他重要进口来源地表现 - **俄罗斯**：进口量8,023.12吨，环比激增147.01%，同比增长25.26% [1] - **美国**：进口量2,319.96吨，环比激增194.79%，但同比大幅下降93.43% [1] - **沙特阿拉伯**：进口量6,628.87吨，环比增长24.71%，同比激增222.60% [1] - **印度**：进口量1,964.31吨，环比增长71.44%，同比激增279.94% [1] - **缅甸**：进口量516.91吨，环比激增339.62%，同比激增506.06% [2] - **南非**：进口量696.42吨，环比激增102.22%，同比激增113.17% [1] - **葡萄牙**：进口量2,089.28吨，环比微降1.97%，同比激增193.65% [1] 进口来源地结构备注 - 进口总量数据中包含了表格未列出的部分原产地数据 [4]

报告行业投资评级 - 铜投资评级为中性，套利建议暂缓，期权建议为short put [6] 报告的核心观点 - 此前宏观因素利好、贵金属价格走强及海外矿山干扰事件频发使铜价走高，现贵金属价格回落，LME大会上部分冶炼厂寻求打破低加工费方式，若TC价格反弹或打压铜价，预计本周铜价波动区间在81,600元/吨至86,600元/吨 [6] 各部分总结 期货行情 - 2025年10月22日，沪铜主力合约开于85300元/吨，收于85420元/吨，较前一交易日收盘涨0.02%；夜盘开于85280元/吨，收于85380元/吨，较午后收盘跌0.05% [1] 现货情况 - 早盘持货商低报升水，主流平水铜报价升水400元/吨附近，部分品牌降至升水350元/吨附近，后被压价至升水320 - 340元/吨成交；好铜升水420元/吨附近；第二交易时段部分货源升水300 - 320元/吨；日内市场采购和销售情绪指数提升，沪铜现货商积极出货止盈 [2] 重要资讯汇总 - 美国政府停摆持续22天，或持续到11月并超35天纪录；截至10月21日，美国联邦政府债务规模首超38万亿美元 [3] - 秘鲁能源和矿业部批准南方铜业公司旗下Tía María铜矿项目许可证，项目已完成25%，预计2026年底或2027年初开始生产，20年使用期内每年产12万吨铜 [3] 冶炼及进口方面 - 9月中国铜废碎料进口量18.41万吨，同比增14.8%，1 - 9月进口量169.9万吨，同比增1.4%；9月底起国内海关提高废铜进口抽检率、查验原产地证件，废铜进口清关时间延长，且铜价走高进口亏损扩大，预测10月废铜进口量或下降，4季度进口增加压力大 [4] 消费方面 - 2025年9月中国未锻轧铜及铜材出口量95869吨，同比增26.0%；上周国内精铜杆与铜线缆开工率分别回升至62.5%和61.91%，未恢复至节前水平且同比降超15个百分点；高铜价抑制下游需求，线缆与漆包线靠大企业刚需订单支撑，零散订单疲软，铜箔订单较好；企业刚需采购、控制库存，原料与成品库存环比下降；预计下周开工率仅小幅回升，整体复苏空间有限 [5] 库存与仓单 - LME仓单较前一交易日变化 - 25.00吨至136850吨，SHFE仓单较前一交易日变化 - 1125吨至36553吨；10月20日国内市场电解铜现货库18.66万吨，较此前一周变化0.91万吨 [5] 价格与基差数据 - 展示了2025年10月23日、10月22日、10月16日、9月23日不同类型铜的现货升贴水、洋山溢价、LME（0 - 3）等数据，以及LME、SHFE、COMEX的库存和仓单数据，还有连三 - 近月、主力 - 近月等套利数据和进口盈利、沪伦比等情况 [25][27][28][29]

进口量表现 - 9月废铜进口量为18.41万吨，环比增长2.6%，同比增长14.8% [1] - 1月至9月累计废铜进口量为169.9万吨，同比增长1.4% [1] 进口来源地 - 9月主要废铜进口来源国为日本、泰国、韩国、马来西亚 [1] 数据来源 - 数据来源于海关总署 [2]

2025年8月中国废铜进口总量概况 - 2025年8月中国废铜进口总量为179,359.74吨，环比减少5.64%，但同比上升5.93% [1] 主要进口来源地表现 - 日本是当月第一大进口来源地，进口量为35,443.33吨，环比微降1.95%，但同比大幅增长85.03% [1][2] - 泰国是第二大进口来源地，进口量为30,034.35吨，环比下降12.64%，但同比激增103.08% [1][2] - 西班牙进口量为9,519.09吨，环比大幅增长67.91%，同比增长28.72% [2] - 韩国进口量为9,234.51吨，环比下降7.30%，但同比大幅增长116.68% [2] 其他重要来源地进口动态 - 从马来西亚进口5,903.82吨，环比大幅下降34.25%，同比大幅下降67.24% [2] - 从德国进口4,820.18吨，环比下降5.14%，同比下降5.83% [2] - 从美国进口量仅为543.87吨，环比下降7.28%，同比急剧下降98.13% [3] - 从俄罗斯进口3,200.13吨，环比大幅下降43.63%，同比下降50.32% [2] 同比高增长来源地 - 从委内瑞拉进口1,506.40吨，环比激增161.09%，同比飙升230.61% [2] - 从厄瓜多尔进口1,139.51吨，环比增长47.31%，同比大幅增长170.64% [2] - 从南非进口781.40吨，环比飙升346.36%，同比增长62.29% [2] - 从挪威进口339.90吨，环比增长47.24%，同比激增576.15% [3] - 从摩洛哥进口270.49吨，环比增长162.85%，同比飙升914.67% [3] - 从坦桑尼亚进口269.85吨，环比增长76.31%，同比激增1027.39% [3]