报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周钢材价格小幅上涨，市场情绪高涨，库存去化叠加检修产预期，市场积极性整体偏高，需求有部分好转，原材支撑依旧偏强，钢价底部或已定性 [2] - 12月中央经济工作会议即将召开，海外仍有降息预期，宏观环境偏暖，盘面具备低位反弹驱动，但螺纹钢库存水平依旧处于同比偏高状态，随着淡季逐步深入，需求预期仍显承压，盘面上方空间有限，预计盘面价格低位宽幅震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾与展望 - 截至11月28日，全国主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3291元/吨，周环比涨23元/吨；8.0mmHPB300高线均价3473元/吨，周环比涨23元/吨 [2] 基本面数据周度变化 - 钢厂日均铁水产量234.68万吨，较上一期减少1.6万吨，周度环比变化率-0.68% [4] - 螺纹钢厂库存146.73万吨，较上一期减少6.59万吨，周度环比变化率-4.30% [4] - 螺纹社会库存384.75万吨，较上一期减少15.27万吨，周度环比变化率-3.82% [4] - 热卷钢厂库存78.02万吨，与上一期持平，周度环比变化率0% [4] - 热卷社会库存322.88万吨，较上一期减少1.21万吨，周度环比变化率-0.37% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 各品种受阅兵、天气等因素影响供需发生变化，短期价格多震荡运行，后续需关注高炉复产、成材需求、海漂量、煤炭超产检查、非电煤消费补库等情况 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 期货价格昨日螺纹钢期货合约收于3117元/吨，热卷主力合约收于3313元/吨 [1] - 现货成交昨日全国建筑钢材成交量总计10.1万吨，日环比增22.87% [1] - 供需逻辑本周河北卷板产量因阅兵限产大幅下降，阅兵结束钢厂陆续复产，需求未明显好转，成材延续累库，钢厂利润降至盈亏平衡线附近，原料价格承压 [1] - 策略单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权无 [2] 铁矿 - 期现货价格昨日铁矿石期货盘面价格震荡上行，主力2601合约收于791.5元/吨，涨幅1.87%，唐山港口进口铁矿主流品价格小幅上涨 [3] - 成交情况昨日全国主港铁矿累计成交90.5万吨，环比上涨4.75%；远期现货累计成交174.8万吨（11笔），环比上涨74.80%（其中矿山成交量为72.8万吨） [3] - 供需逻辑铁矿石供给环比增长，本周需求端日均铁水产量因阅兵限产大幅下降，钢厂陆续复产，预计下周铁水产量回升，港口库存环比增加，处于中位水平 [3] - 策略单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无 [4] 双焦 - 期现货情况昨日双焦期货主力合约震荡运行，现货方面，阅兵结束供需同步复产，市场供应趋于宽松，焦煤产地供应将恢复，焦企按需采购，进口蒙煤口岸通关车辆增加，蒙5原煤价格降至910 - 930元/吨左右 [5] - 供需逻辑焦煤本周产销存三降，供需逐步恢复，受焦化利润压制及动力煤价格走弱影响，市场看降情绪渐起；焦炭受钢厂利润下降影响，第一轮提降博弈中库存增长，基本面走弱 [6] - 策略焦煤、焦炭均震荡，跨品种、跨期、期现、期权无 [7] 动力煤 - 期现货情况产地煤价震荡运行，前期受降雨影响的露天煤矿恢复正常，有检修计划的煤矿开始检修，供应整体收紧，化工补库需求尚可，部分煤矿降价后出货好转；港口市场延续弱势，贸易商观望增加，个别低价出货，下游需求差；进口煤投标价暂时企稳，进口商谨慎，询盘减少，成交不多 [8] - 供需逻辑产区供给逐步恢复，电煤日耗下降，短期价格震荡偏弱，中长期供应宽松格局未改 [8] - 策略无 [9]