黄金市场行情回顾 - 1月20日黄金市场呈现“先抑后扬”强势格局，早盘以4672.3点位开盘，最低下探至4659.2点位，随后在避险情绪推动下强势拉升，最高触及4766.8点位，创阶段性新高，最终收于4763.6点位 [1][5] - 日K线收出一根下影线稍长的大阳线，下影线显示4660附近存在强劲支撑，实体大幅收涨彰显多头主导地位，为后续行情奠定偏多基调 [1][5] 驱动因素分析 - 宏观层面，地缘政治风险升温与全球贸易摩擦预期强化了黄金避险属性，促使资金从高风险资产转向黄金 [2][6] - 美元指数走弱提升了以美元计价的黄金的相对吸引力，为金价上涨提供了支撑 [2][6] 技术分析与趋势判断 - 黄金当前运行在清晰的上升通道中，昨日拉升进一步巩固了中期上行趋势 [2][6] - 经过连续上涨，技术面已出现明显超买信号，行情在延续上涨的同时存在短线回调修正可能 [2][6] - 短期市场趋势偏向强势，多头动能尚未完全衰竭，为延续看多提供了形态支撑 [1][5] 当日操作策略与关键点位 - 整体看多逻辑未变，但需兼顾技术超买风险，操作上建议以回调做多为主，严格把控入场点位 [2][6] - 核心支撑区域关注4718点位，该点位处于昨日拉升行情的中途蓄力区间，与近期关键支撑区域契合 [2][6] - 具体操作可在4718点位附近分批布局多单，止损设置在4708点位下方，第一目标看向4745点位，若强势突破则可进一步上看4752点位 [3][7] 市场环境与后续关注 - 当前黄金市场处于高位震荡区间，波动率有所放大，短线操作需保持谨慎 [3][7] - 需密切关注避险消息的持续性，新的避险因素可能进一步推涨金价，而避险情绪降温叠加技术超买则可能引发回调修正 [3][7] - 需留意全球宏观数据及政策动向对市场的影响，及时调整操作策略 [3][7] - 中长期支撑黄金走强的核心逻辑未变，但在高位区域需把握好节奏与风险控制 [3][7]

黄金市场表现 - 上周国际现货黄金连续五日刷新历史纪录，实现连续第九周上涨，为1970年以来的第五次 [1] - 金价上周开盘4013.02美元/盎司，最高触及4379.52美元/盎司，最低4007.33美元/盎司，报收4247.02美元/盎司，当周上涨236.59美元或5.9% [1] - 历史上从未出现过金价连续十周上涨的情况，预示现货黄金9周连涨之后面临调整压力 [1] 美联储政策与市场预期 - 美联储官员近期表态促使投资者增加鸽派押注，交易员正在加码押注美联储年底前至少再降息50基点 [2] - 市场对超常规降息的预期增强，但预计即将发布的9月CPI数据可能令超常规降息承压 [2] - 市场预期不会改变美联储将在10月28-29日会议再次降息25基点的预期 [2] 宏观经济与地缘政治事件 - 美国联邦政府停摆持续，参议院第十次表决临时拨款法案仍未通过 [3] - 美国地区银行板块遭遇重挫，KBW地区银行指数下跌3.6%，创5月以来最大单日跌幅，74家最大银行市值单日蒸发逾1000亿美元 [3] - 地缘政治局势出现缓和迹象，美国总统特朗普宣布加沙战争结束，并与俄罗斯总统普京讨论结束俄乌冲突 [5] 市场风险与监管动态 - 上海黄金交易所发布风险提示，指出国际贵金属价格波动剧烈，呼吁提高风险防范意识 [4] - 上海期货交易所宣布自10月21日起上调黄金和白银期货交易保证金比例和涨跌停板幅度 [4] - 工商银行、建设银行等多家银行发布提示，指出贵金属价格波动加剧，并上调了积存金购买门槛 [5] 技术分析与价格展望 - 国际金价自8月以来急速上涨导致技术上出现严重超买，多个时间周期共振 [6] - 金价短期阻力位于4280-4300美元/盎司区域，关键阻力位于4330-4380美元/盎司，短期支撑位于4180-4150美元/盎司区域，关键支撑位于4100美元/盎司 [6] - 中长期看黄金牛市或远未结束，未来目标或指向5000-7000美元/盎司区域 [7] 相关市场表现 - 伴随特朗普缓解贸易紧张焦虑及地区银行股反弹，美股上周红盘收官，导致债券、黄金与白银应声下跌 [3] - 国内沪金主连（AU2512）达到1001元/克后大幅回撤，阻力见于980-990元/克区域，关键阻力1000-1010元/克 [7] - 沪银主连（AG2512）合约未能突破13000元/千克阻力，达到12366元/千克后回落 [7]

贵金属市场表现 - 上周国际现货金价报收4018.09美元，上涨132.19美元，涨幅3.40%，续创历史新高 [1] - 上周现货银价报收50.27美元，上涨4.86%，创历史新高 [3] - 上周现货钯金价格报收1400.25美元，上涨11.48% [3] - 威尔鑫贵金指数（金银钯铂）报收8239.17点，上涨241.53点，涨幅3.02%，续创历史新高 [3] 关联市场表现 - 美元指数报收98.82点，上涨1130点，涨幅1.15% [3] - 在美元指数强势上涨背景下，贵金属全面大幅上涨，唯铂金价格小幅下跌1.09% [5] - 上周NYMEX原油价格下跌4.04%，报收58.24美元 [5] - 基本金属普遍下跌，伦铜下跌3.05%，伦锡下跌4.85% [5] 技术分析信号 - 金价月线RSI指标达96.97点，创自1973年7月以来的52年最高值 [12] - 金价月线KD指标K值为93.29，为1979年10月以来的45年最高 [12] - 银价月线布林通道显示，其最高价51.23美元几乎触及月线第二布林上轨位置51.33美元 [14] - 银价月线CR能量指标达231.317点，创2011年银价周期见顶49.77美元之后的新高 [17] 资金流向与持仓 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust最新持仓1017.16吨，较前一周增加2.3吨 [22] - 全球最大白银ETF iShares Silver Trust最新持仓15443.76吨，较前一周增加273.82吨 [22] 市场驱动因素分析 - 作者在7月12日金价位于38美元附近时分析认为，银价会一气呵成突破40-42美元阻力带直接挑战历史新高 [9] - 技术分析需结合市场资金律动状况，银价在突破35美元蓄势颈线后，蓄势已非常充分，将继续大幅逼空 [9] - 当前金银市场技术面大周期处于严重超买状态，但金市的宏观测顶需跳出价格表象，依据多维分析框架 [16][19]