核心财务表现 - 9M25公司实现营业收入207.6亿元，同比增长54.4% [1] - 9M25公司实现归母净利润65.7亿元，同比增长129.8% [1] - 9M25加权平均ROE（未年化）为6.29%，同比提升3.65个百分点 [1] - 3Q25公司实现归母净利润22.4亿元，同比增长254.9%，环比下降2.3% [1] 收入结构分析 - 9M25公司证券主营收入206.4亿元，同比增长54.9% [1] - 净投资收入是最大收入来源，9M25达113.0亿元，占比54.7%，同比增长53.2% [1] - 经纪业务收入45.2亿元，同比增长76.3%，占比21.9% [1] - 投行业务收入29.4亿元，同比增长42.6%，占比14.2% [1] - 3Q25公司净投资收入39.2亿元，同比增长59.1%，环比增长4.2% [2] 费用与杠杆情况 - 3Q25公司管理费用51.6亿元，同比增长32.7%，环比增长17.0% [1] - 3Q25管理费用率为65.3%，同比下降20.8个百分点，环比上升2.81个百分点 [1] - 3Q25末公司经营杠杆5.42倍，较年初提升0.44倍，环比提升0.56倍 [2] - 3Q25末公司投资杠杆3.71倍，较年初提升0.34倍，环比提升0.36倍 [2] 投资业务表现 - 3Q25末公司金融投资规模4285亿元，较年初增长10.4%，环比增长7.6% [2] - 3Q25末自营权益类证券及其衍生品规模214亿元，较年初下降12.9%，环比增长18.2% [2] - 3Q25单季年化投资收益率为3.80%，同比提升1.01个百分点，环比微降0.02个百分点 [2] 投行业务表现 - 9M25公司A股IPO承销规模125.4亿元，同比增长249.3%，市占率16.5%位列行业第一 [3] - 9M25公司A股再融资承销规模522.1亿元，同比增长256.4%，市占率7.0% [3] - 9M25公司债券承销规模10582亿元，同比增长19.4%，市占率8.7% [3] - 9M25公司在港股市场IPO承销30家，承销规模317.3亿港元，同比增长57.3%，稳居行业第一 [3] 经纪与信用业务 - 3Q25公司实现经纪业务收入18.6亿元，同比增长135.5%，环比增长37.6% [3] - 3Q25市场股基日均成交额同比增长155.4% [3] - 3Q25末公司融出资金规模622亿元，较年初增长43.1% [3] - 3Q25末公司两融市占率为2.6%，较年初提升0.27个百分点 [3] 未来业绩预测 - 预计2025年归母净利润91.1亿元，同比增长60.0% [4] - 预计2026年归母净利润104.6亿元，同比增长14.9% [4] - 预计2027年归母净利润113.3亿元，同比增长8.3% [4] - 25/10/29收盘价对应2025-2027年动态PB分别为1.89倍、1.73倍、1.60倍 [4]

智通财经APP获悉，据三位知情人士透露，高盛集团(GS.US)今年已流失逾十名资深投资银行家，这一 数字高于往常水平。内部重组及2025年业务开局缓慢促使他们寻求新机会。 其中两位匿名讨论人事变动的知情人士称，部分银行家离职是因预期今年晋升无望(包括进入高盛精英 合伙人阶层)，另一些则因上半年交易业务停滞而预期奖金缩水。 尽管出现人才流失，高盛仍在华尔街并购业务排行榜位居首位，其手续费收入也飙升至接近2021年水 平。 Argus Research银行业分析师斯蒂芬·比加指出："交易总量减少但单笔规模扩大，降低了人员配置需 求。" Dealogic数据显示，第三季度全球并购市场巨额交易额同比激增40%至1.26万亿美元，但交易数量同比 下降16%至8912笔，创20年来第三季度最差表现。投行业务回暖推动高盛股价今年上涨近38%，跑赢标 普500金融指数11%的涨幅。 领导层变革 高盛今年实施重大领导层调整，在主要部门设立联席主管机制并向管理委员会新增六名成员，同时新设 融资部门。 这家华尔街巨头还将年度裁员计划从往年9月提前至第二季度，此类调整通常基于绩效削减3%-5%岗 位。公司文件显示其二季度员工总数较一 ...

2025.09. 24 本文字数：1132，阅读时长大约2分钟 Dealogic的数据显示，今年夏天，华尔街投行们的全球并购和股权资本市场的交易量均较去年同期 激增40%，是自2021年创纪录以来最好的一年。债务资本市场活动和对公司的贷款业务也有所回 升。本月的IPO市场也是多年来最繁忙的。 在本月的一次行业会议上，摩根士丹利的首席执行官辛克维兹（Dan Simkowitz）表示，多项业务 交易量"与新冠疫情后、高通胀时期以来的任何时期相比，都有了显著改善"。 这逆转了连续几年的投行业务颓势。2021年投行业务繁荣时期，华尔街投行争相招聘的员工，但随 后数年交易一直低迷，投行裁员计划也因此接连不断。今年春天时，由于特朗普政府的关税政策，投 行高管一度判断各项交易业务将进一步被搁置而疲软。当时，高盛在春季进行了一轮裁员，并表示将 视关税影响决定何时再次裁员。眼下，据报道，高盛不仅不准备再次裁员，反而计划雇佣更多重点从 事中间市场业务的银行家。 薪酬咨询公司Johnson Associates的董事约翰森（Alan Johnson）表示："招聘活动的箭头仍指向 上方，投行们正在考虑增加员工人数，并利用即将到来的交 ...