事件概述 - 2025年12月17日傍晚，南京部分区域出现大范围导航定位异常现象，引发社会广泛关注 [1][6][24][30] - 多家主流导航应用（如百度地图、高德地图、苹果自带地图）均出现定位漂移、路线错误等问题，影响包括网约车、外卖配送、共享单车在内的多个生活服务场景 [10][14][21][34][38][45] 异常现象与影响 - 用户反映导航定位严重漂移，例如实际位置在河西，导航显示在40公里外的汤山；或人在家中，定位显示在玄武湖内 [10][34] - 网约车司机因导航错误被平台判定为绕路并罚款 [14][38] - 外卖骑手因内置导航异常导致配送延时 [21][45] - 共享单车用户因定位错误导致无法关锁，且订单终点被记录在57公里之外 [21][45] - 受影响设备包括苹果和安卓手机，表明问题与手机操作系统无关，而是普遍性的信号问题 [16][40] 官方技术分析：原因与原理 - 南京卫星应用行业协会发布技术说明，指出异常核心原因是GNSS卫星信号（包含北斗和GPS）受到临时干扰压制，而非网络信号中断 [2][25] - 离线地图无法解决此次问题，因其仅存储地理数据，无法替代定位信号源；手机导航需依赖至少4颗GNSS卫星信号解算位置坐标 [2][25] - 干扰精准针对北斗与GPS的民用频段，导致接收机无法识别定位信号，从而引发定位漂移或无数据反馈 [2][25] 行业技术解读：北斗系统的战略设计 - 此次北斗与GPS民用信号同步受影响，验证了北斗系统民用频段（B1C）与GPS民用频段（L1C）兼容互操作的前瞻性设计 [3][26] - 该兼容设计基于国际电联框架，在GPS早年占据优质频谱资源的背景下，实现了频谱资源突破 [3][26] - 此设计形成了“干扰北斗即干扰GPS”的战略制衡，考虑到北约体系对GPS的依赖，该兼容性构成了战略威慑，从根本上遏制了对北斗民用信号的恶意干扰 [3][26] 行业技术解读：北斗系统的安全保障 - 本次信号异常仅涉及民用频段，北斗军用频率完全未受影响 [4][27] - 北斗系统采用军民频段物理隔离设计，军用频率为专属保密频段 [4][27] - 军用系统搭载全数字抗干扰技术、自适应智能滤波算法等核心技术，具备极强的抗干扰与抗欺骗能力 [4][27] - 协会说明暗示，此次异常可能是重大活动安保所需的临时信号管控措施，属于行业常规安全保障手段，信号已在活动后逐步恢复 [4][27] 相关企业的回应与处理 - 高德地图客服表示，部分区域存在信号干扰源导致定位异常，各个互联网定位APP均受到干扰，非产品自身问题，已向相关部门积极反馈 [24][48] - 百度地图客服表示，已记录情况并反馈给相关工作人员 [24][48] - 美团等平台表示，如因导航问题导致订单异常（如骑手超时、司机绕路），用户可进行申诉解决 [23][47]

事件概述 - 2025年12月17日傍晚，南京部分区域出现导航定位异常现象，引发社会广泛关注 [2] 异常原因与技术分析 - 导航失灵的核心原因是GNSS卫星信号（含北斗、GPS）受到临时干扰压制，而非网络信号中断 [3] - 离线地图无法解决本次导航异常问题，因其仅存储地理数据，无法替代定位信号来源 [3][4] - 手机导航需依赖至少4颗GNSS卫星信号解算位置坐标，再将位置信息匹配至地图，定位信号与地图数据是相互独立的两大系统 [4] - 本次干扰精准针对北斗、GPS民用频段，导致定位信号无法被接收机识别，即便搭载离线地图也因缺乏位置数据源而出现定位漂移、无数据反馈等问题，无法实现有效导航 [4] 北斗系统战略价值验证 - 本次异常中北斗与GPS信号同步受影响，印证了北斗系统民用频段规划的前瞻性战略眼光 [5] - 国际卫星导航频谱资源遵循“先到先得”规则，GPS早年占据了L频段核心资源，北斗立项时优质频谱已所剩无几 [6] - 基于国际电联框架，北斗民用信号（B1C频段）与GPS民用信号（L1C频段）实现了兼容互操作，既突破了频谱资源封锁，更形成了“干扰北斗即干扰GPS”的战略制衡 [6] - 考虑到美国与欧盟的军事绑定特性，北约体系同样依赖GPS信号频段，这种频段兼容设计构建了重要的战略威慑，从根本上遏制了恶意干扰的可能性，为国内民用导航服务筑牢安全屏障 [6] 北斗军用系统能力说明 - 本次信号异常仅涉及民用GNSS频段，北斗军用频率完全不受干扰 [7] - 北斗系统采用军民频段分离设计，军用频率为专属保密频段，与民用频段物理隔离 [7] - 军用系统搭载全数字抗干扰技术、自适应智能滤波算法等核心技术，可精准识别并过滤干扰信号，具备极强的抗干扰与抗欺骗能力 [7] - 作为国家重要空间基础设施，北斗军用频段的独立性与抗干扰性，始终为国防安全、关键领域应急保障提供稳定可靠的时空服务 [7] - 本次导航异常如果系重大活动安保所需的临时信号管控措施，也属于行业内常规安全保障手段，相关信号已在活动结束后逐步恢复正常 [7]

事件概述 - 2025年12月17日傍晚，南京部分区域出现导航定位异常现象，多个常用导航软件系统突发异常，导航界面持续显示“行驶在无数据道路上”[1] - 外卖骑手反映外卖软件内置导航出现问题，导致配送延时[5] - 部分共享单车出现定位错误，有用户因定位漂移导致停车时显示超出运营范围，订单终点被定位在57公里之外的地方[7] 导航异常的技术原因 - 本次导航失灵的核心原因是GNSS卫星信号（含北斗、GPS）受到临时干扰压制，而非网络信号中断[1] - 离线地图仅存储地理数据，解决地图显示问题，无法替代定位信号来源，因此无法解决本次异常[2] - 手机导航需依赖GNSS卫星信号（至少4颗卫星）解算位置坐标，再将位置信息匹配至地图[2] - 本次干扰精准针对北斗、GPS民用频段，导致定位信号无法被接收机识别，即便搭载离线地图，也因缺乏位置数据源出现定位漂移、无数据反馈等问题[2] 北斗系统的战略设计验证 - 本次异常中北斗与GPS信号同步受影响，印证了北斗系统民用频段规划的前瞻性战略眼光[3] - 国际卫星导航频谱资源遵循“先到先得”规则，GPS早年间占据了L频段核心资源，北斗立项时优质频谱已所剩无几[3] - 基于国际电联框架，北斗民用信号（B1C频段）与GPS民用信号（L1C频段）实现兼容互操作，既突破了频谱资源封锁，更形成“干扰北斗即干扰GPS”的战略制衡[3] - 考虑到美国与欧盟的军事绑定特性，北约体系同样依赖GPS信号频段，这种频段兼容设计构建了重要的战略威慑，从根本上遏制了恶意干扰的可能性[3] 北斗系统的军用能力 - 本次信号异常仅涉及民用GNSS频段，北斗军用频率完全不受干扰[4] - 北斗系统采用军民频段分离设计，军用频率为专属保密频段，与民用频段物理隔离[4] - 军用系统搭载全数字抗干扰技术、自适应智能滤波算法等核心技术，可精准识别并过滤干扰信号，具备极强的抗干扰与抗欺骗能力[4] - 北斗军用频段的独立性与抗干扰性，始终为国防安全、关键领域应急保障提供稳定可靠的时空服务[4] 事件性质与后续 - 本次导航异常如果系重大活动安保所需的临时信号管控措施，也属于行业内常规安全保障手段，相关信号已在活动结束后逐步恢复正常[4] - 相关平台（如美团）表示，如果骑手因为导航产生超时等问题，可以进行申诉解决[7]

事件概述 - 2025年12月17日傍晚，南京部分区域出现导航定位异常现象，引发社会广泛关注 [1] 异常原因与技术分析 - 导航失灵的核心原因是GNSS卫星信号（含北斗、GPS）受到临时干扰压制，而非网络信号中断 [1] - 离线地图仅存储地理数据解决“地图显示”问题，无法替代定位信号来源，因此无法解决本次异常 [1][2] - 手机导航需依赖至少4颗GNSS卫星信号解算位置坐标，再将位置匹配至地图，定位信号与地图数据是相互独立的两大系统 [2] - 本次干扰精准针对北斗、GPS民用频段，导致定位信号无法被接收机识别，即便搭载离线地图也因缺乏位置数据源出现定位漂移、无数据反馈等问题，无法实现有效导航 [2] 北斗系统战略意义验证 - 本次异常中北斗与GPS信号同步受影响，印证了北斗系统民用频段规划的前瞻性战略眼光 [3] - 国际卫星导航频谱资源遵循“先到先得”规则，GPS早年占据了L频段核心资源，北斗立项时优质频谱已所剩无几 [3] - 基于国际电联框架，北斗民用信号（B1C频段）与GPS民用信号（L1C频段）实现兼容互操作，既突破了频谱资源封锁，更形成“干扰北斗即干扰GPS”的战略制衡 [3] - 考虑到美国与欧盟的军事绑定特性，北约体系同样依赖GPS信号频段，这种频段兼容设计构建了重要的战略威慑，从根本上遏制了恶意干扰的可能性，为我国民用导航服务筑牢安全屏障 [3] 北斗系统军用能力说明 - 本次信号异常仅涉及民用GNSS频段，北斗军用频率完全不受干扰 [4] - 北斗系统采用军民频段分离设计，军用频率为专属保密频段，与民用频段物理隔离 [4] - 军用系统搭载全数字抗干扰技术、自适应智能滤波算法等核心技术，可精准识别并过滤干扰信号，具备极强的抗干扰与抗欺骗能力 [4] - 作为国家重要空间基础设施，北斗军用频段的独立性与抗干扰性，始终为国防安全、关键领域应急保障提供稳定可靠的时空服务 [4] - 本次导航异常如果系重大活动安保所需的临时信号管控措施，也属于行业内常规安全保障手段，相关信号已在活动结束后逐步恢复正常 [4]

投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 核心观点 - 公司业绩呈阶段性下滑，主要受行业客户需求波动影响，订单交付未达预期 [2][6] - 研发费用绝对额仍处高位，审慎性计提减值损失导致业绩亏损 [2][6] - 公司坚持守正创新，将科技创新作为"头号工程"，聚焦研发成果转化率提升 [13] - 预计2025-2027年归母净利润将实现快速增长，同比增速分别为135%、126%、59% [13] 财务表现 - 2025年上半年营业收入6.31亿元，同比减少47.49% [6][13] - 2025年上半年归母净利润亏损1.14亿元，同比减少270.67% [6][13] - 2025年第二季度营业收入4.15亿元，同比减少41.73% [6] - 2025年第二季度归母净利润亏损0.60亿元，同比减少217.94% [6] - 研发费用同比减少8.31%至2.12亿元，研发费用率达33.58%创历史新高 [13] - 信用减值损失计提0.52亿元，主要因应收账款32.57亿元处于高位 [13] 业务进展 - 军用通信领域中标某直升机/蜂群项目，首次涉足蜂群链路领域 [13] - 在航空通信领域实现蜂群数据链领域、无人测控数据链领域的重大突破 [13] - 某新平台抗干扰卫星导航设备、应急电台已完成正样研制并开展联调联试 [13] - 地面通信领域中标某抗干扰增强技术预研等项目 [13] - 在非扩谱抗干扰技术领域迈出关键一步，为复杂电磁环境下通信安全提供全新解决方案 [13] 盈利预测 - 预计2025年归母净利润0.88亿元，同比增长135%，对应PE 191倍 [13] - 预计2026年归母净利润1.98亿元，同比增长126%，对应PE 85倍 [13] - 预计2027年归母净利润3.14亿元，同比增长59%，对应PE 53倍 [13]