**中欣氟材电话会议纪要关键要点** **一 公司业务与运营** * PEEK材料自5月起试生产 每月产量约20吨 装置运行稳定 不同型号产品合格率较高[2][11][12] * 公司2026年PEEK材料产能目标为120-150吨 满负荷运行可达200吨以上 计划通过投建小型串联装置增加产量[2][13] * DFBP产品产能利用率预计第四季度约为20% 当前20%利用率即可实现盈亏平衡 正式投产后预计毛利率可达35%[11][16] * 公司目标2025年减亏 2026年业绩修复 四代制冷剂、光学数值及PK业务将贡献利润[5][29] * 高宝地区无水氢氟酸装置技改完成后有望扭亏为盈 今年业绩亏损主因无水氢氟酸价格低迷及原料价格上涨[29] **二 财务预期与产品规划** * 预计2026年TFTP业务利润体量在几千万元左右 TikTok和淳化两部分目标为五六千万元[5][30] * BPF业务2026年预期产量600-800吨 目标达到千吨级别 预计带来1.2亿至1.5亿元增量收入[5][31] * DFP产品计划2026年达到千吨级别 其中约200吨自用 预计实现8000万到1亿元收入[5][32] * 公司内部消化部分产品（如从化）会抵消一部分外部销售收入 影响最终财务报表收入[5][33] **三 行业竞争与核心优势** * PEEK材料核心竞争在于成本控制 产业链长度、生产工艺经验和抗风险能力是关键因素[2][6][7] * 技术难点和纯化难点仍存在 但技术突破只是时间问题 未来核心竞争力将转向成本控制[6] * 具备完整产业链且能有效管控原料成本和产品品质的公司将具有明显成本优势[7] * 生产厂商增多 但纯化环节因涉及高能耗、有机溶剂及大量废水处理 环保审批较严 影响扩产速度[2][8][9] **四 产品应用与市场需求** * PEEK材料适合用于保持架、套圈、密封圈、线性摆线减速器和斜坡减速器等结构件[4] * 下游机器人厂商对原料需求多样化 多需要改性材料（如板材） 具体需求根据每个零件不同而变化[2][19] * 海外市场（尤其是北美）对PICK（聚酰亚胺复合材料）应用非常积极 国内公司也开始逐步采用PICK替代传统铝合金零件[2][23] * 预计到2026年 机器人产业对PICK应用会更加明确 并可能产生实际收入[2][24] * 国内多家机器人公司对PEEK材料表现出极大兴趣 已有公司开始试用或提供图纸和结构件进行测试[26] **五 产品价格与盈利** * PICO产品价格受下游影响较大 目前优质品种价格在30万至35万/吨之间 未来可能降至25万/吨左右[2][17] * 淳化从9月份开始已经实现盈利 2025年聚合和纯化预计会略有利润 正式投产后预计毛利率可达40%左右[15] * 改性后的材料价格与纯化后的差异不显著 因为玻纤和碳纤维本身价格较低[21] **六 技术开发与挑战** * 公司正开发碳纤维和玻纤改性材料 目前主要以委托加工为主 未来是否成立专门公司取决于市场发展[2][18] * 改性处理主要集中在碳纤维和玻纤上 有时添加PTFE等其他成分以改善性能[20] * 改性难度较高 特别是对高温要求特殊材料（如PPS） 需要专门设备进行处理 加工过程涉及高温和粘度问题 难度大且成本更高[22] **七 其他重要信息** * 轻量化只是零部件选择中的一个因素 更核心的是其综合性能 包括刚性、自润滑能力、自修复能力等[28] * PEEK材料在电机领域的应用前景取决于具体使用场景 全面替代传统结构件的可能性较小 除非其价格大幅下降或精密度和刚性达到更高水平[27] * 飞鸽等海外厂商对PICK态度积极 已使用公司的保值架产品 下游公司正在研究其他零部件并提交客户测试 未来可能有更多合作机会[25]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入40.9亿元，同比增长9.06%，第二季度单季营收21.56亿元，同比增长19.6% [1] - 归母净利润2.07亿元，同比增长43.94%，第二季度单季净利润9827.81万元，同比增长49.91% [1] - 扣非净利润2.04亿元，同比增长56.67%，净利率5.03%，同比提升41.12个百分点 [1] 盈利能力指标 - 毛利率15.0%，同比提升2.62个百分点，盈利能力持续改善 [1] - 每股收益0.19元，同比增长46.15%，每股经营性现金流0.2元，同比大幅增长125.5% [1] - 三费占营收比5.61%，同比下降0.24个百分点，费用控制能力增强 [1] 资产负债结构 - 货币资金10.37亿元，同比增长1.72%，应收账款25.93亿元，同比下降13.10% [1] - 有息负债44.93亿元，同比增长11.50%，每股净资产4.02元，同比增长2.72% [1] - 所得税费用变动幅度80.5%，主要因利润总额增加及同期所得税退税影响 [1] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额同比增长125.16%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加 [2] - 投资活动现金流量净额同比增长53.85%，因购建固定资产等长期资产支付的现金减少 [2] - 筹资活动现金流量净额同比下降97.06%，因偿还债务支付的现金增加及吸收少数股东投资减少 [2] 业务发展动态 - 改性材料业务在汽车领域新增产能释放，非汽车领域新客户突破推动增长 [4] - 新能源业务经营好转，100h户用储能电池、钠离子电池和半固态电池产品出货增加 [4] - 公司战略以锂电池为基本盘，重点发展钠离子电池和固态电池方向 [4] 机构持仓情况 - 南方平衡配置混合基金新进持仓58.97万股，基金规模1.81亿元，近一年上涨21.27% [4] - 华商品质慧选混合A新进持仓12.88万股，银华专精特新基金新进持仓3.71万股 [4] - 东吴裕盈一年持有混合A持仓28.90万股，数据来源2025年基金季报 [4] 历史业绩对比 - 公司去年ROIC为2.12%，净利率1.06%，近10年中位数ROIC为6.53% [2] - 2021年ROIC为1.51%，历史投资回报表现一般 [2] - 分析师普遍预期2025年业绩6.08亿元，每股收益均值0.55元 [3]

公司基本信息 - 证券代码 300538，证券简称同益股份 [1] - 2025 年 5 月 9 日下午 15:00 - 17:00 举行年度网上业绩说明会，线上投资者 2024 人参与，地点为价值在线（https://www.ir-online.cn/），形式为网络互动 [2] - 上市公司接待人员包括董事长兼董事会秘书（代行）邵羽南、副董事长兼总经理华青翠、独立董事周明、财务总监宫诚 [2] 产品质量与研发成果 - 产品质量管控方面，优化生产工艺、改进方案，健全品质管控体系，提高产品直通率和客户满意度 [2] - 研发成果：公司及子公司已取得 8 项发明专利（另有 18 项受理中），29 项实用新型专利，30 项计算机软件著作权 [3] - 2024 年依托院士工作站及实验室，开发自主高性能 PEI 板材并批量生产，高性能聚甲醛板材和棒材产能提升；研发日产能 20 吨的第二代高效 ABS 压延设备，单位产能提升 2 倍以上，突破 50mm 级 ABS 板材技术瓶颈；开发低介电常数和损耗的 PPE 轻量化产品，整体强度提升 20%以上 [3] 研发投入与经营情况 - 研发费用同比增长 7.59%，投入领域包括高性能及通用板棒材、特种工程塑料板棒材、压延板材产品开发项目 [3] - 2025 年一季度实现营业收入 7.24 亿元，同比增长 30.18% [4] 行业发展前景 - 化工材料：国家政策支持，制造业发展，传统产业升级及新兴产业兴起，化工新材料需求增加，“以塑代钢”“以塑代木”成趋势 [5] - 电子材料：国家政策鼓励，新技术兴起，国内产业进步，形成完整体系，规模增长，中高端产品转型升级加快 [5] 自主品牌生产板块 - 旗下益威格品牌提供一体化解决方案，产品应用广泛，2024 年积极开拓渠道、加大研发、优化工艺，营业收入达 26,517.90 万元，同比增长 61.32% [6][7] - 自主高性能 PEI 板材批量生产，高性能聚甲醛棒材产能提升近 40%，市场反馈积极 [7] 化工材料业务规划 - 未来深耕优质客户资源、优化产品与资源配置、强化成本管控，构建化工与电子材料双轮驱动模式 [6] 公司未来展望 - 随着工程塑料替代应用增多，市场需求高端化，未来聚焦细分市场，提升市场占有率及行业地位，同时应对市场需求波动等风险 [9]