9月19日，苏州市新广益电子股份有限公司（简称新广益）在深交所进行IPO上会审核。新广益的保荐机构为中信证券。新广益拟募集资金总额为 6.38亿元。 新广益综合毛利率曾出现下滑，从2020年的38.74%降至2022年的31.76%，并在报告期维持在31-32%的水平。虽然高毛利率的核心产品（抗溢胶、 强耐受性特种膜）收入占比高，但其毛利率受原材料价格波动影响。同时，公司积极拓展的新产品（新能源材料、光学胶膜、改性材料）收入占 比提升，但毛利率普遍较低，从而拉低了整体毛利率水平。 核心产品抗溢胶特种膜的关键原材料TPX粒子极度依赖单一日本供应商（三井化学），尽管通过贸易商采购，但源头集中风险未变。虽开发替代 材料（PBT），但替代过程需要时间，供应风险短期内仍存在。 公司前五大客户销售占比过高，虽然占比逐年下降，但集中度仍高。同时，部分客户同属一个集团（如MEKTRON集团），存在"单一集团客 户"依赖风险。公司客户集中导致议价能力弱，易被"压价"。 此外，新广益的招股说明书曾多次出现信息披露不准确、不及时的情况。招股书曾错误披露与已注销公司的合同状态。新广益曾未主动披露重大 专利诉讼（被积水化学起诉），直至 ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入1.50亿元 同比下降9.49% [1][2] - 利润总额8345.09万元 归母净利润8212.89万元 较上年同期扭亏为盈 [1][3] - 收到土地使用权转让相关款项合计6392.94万元 包括转让款3140.79万元/补偿款3247.20万元/资金占用费4.95万元 [3] 主营业务状况 - 生物降解材料业务销量减少导致总营收下降 PBAT生产线处于停产状态 改性料及制品低负荷生产 [2] - 贵金属材料业务受益于行业需求上升 铂金价格上涨47% 钯金价格上涨29% [3] - 贵金属回收业务受汽车电子产业需求推动 获得政策税收及立法支持 [3] 产能与资产结构 - 具备年产6万吨PBAT母料/4万吨改性材料/4万吨制品的加工能力 [2] - 通过土地使用权转让实现资产盘活 获得收益贡献利润 [3][5] 行业环境 - 贵金属行业被列入工业战略性新兴产业分类 面临价格波动/供应不稳定/资金占用周期长等挑战 [3][4][5] - 生物降解材料市场依赖政策驱动 "禁塑令"未全面落地导致市场需求不及预期 [5] 战略措施 - 发挥贵金属金融属性 探索风险对冲手段 [5] - 推进研发项目创新 开拓贵金属二次资源回收与化合物业务 [5] - 维护生物降解材料老客户资源 优化产业布局 [2][5]

天孚通信调研核心信息 - 2025年上半年实现营业收入24.56亿元 同比增长57.84% 净利润8.99亿元 同比增长37.46% [1] - 有源业务增长源于高速率产品交付增加及新客户拓展 高速率产品需求旺盛 公司协调供给和产能保障交付 [1] - 泰国工厂一期投产 二期研发试样及客户验证 预计明年大规模量产 前期投入大 盈利能力尚未稳定 [1] - 毛利率下降因产品结构变化 有源产品收入占比提升 [1] - CPO配套产品布局早 技术持续迭代 按客户需求推进 公司保持高强度研发投入 配合客户研发新产品 [1] - 北美洲销售收入占比小 关税政策影响可控有限 [1] - 人员规模增加 通过自动化提升效率控制规模 产品价值量取决于客户设计方案 不同客户存在差异 [1] - 光无源产品产能扩张以订单驱动 光有源产品以单模为主 应用于中长距离传输 公司配合客户尝试FU新技术研发新工艺平台 [1] 普利特调研核心信息 - 2025年上半年业绩较去年同期大幅增长 改性材料业务订单饱满 新增产能释放 非汽车业务市场突破推动板块营收增长 [2] - 新能源业务改善 方形电池供不应求 钠离子电池订单增加 半固态电池量产 新能源板块营收同比增长21.32% [2] - 未来新能源业务将受海外布局 钠离子电池发展等因素积极影响 [2] - 公司在机器人领域积极布局改性材料应用 部分材料已批量供应工业机器人 [2] - LCP薄膜壁垒在于特定树脂 设备工艺改造及下游客户验证 LCP电子纤维布用于高频PCB硬板 已送样高速覆铜板客户 [2] - LCP薄膜已在多个领域批量交付 与头部客户验证顺利 [2] 百嘉基金概况 - 资产管理规模76.67亿元 排名149/210 非货币公募基金规模76.67亿元 排名129/210 [2] - 管理公募基金数21只 排名135/210 旗下公募基金经理3人 排名167/210 [2] - 旗下最佳基金产品百嘉百瑞混合发起式A最新单位净值1.6 近一年增长99.25% [2]

中钢国际 (000928) - 上半年在手项目执行平稳 玻利维亚穆通钢厂基本建成 阿尔及利亚电炉项目完成验收创海外最快纪录 土耳其高线项目达产 [1] - 应收账款同比增加 已强化清收机制 [1] - 2025年上半年工程毛利率达14.22% 国内外毛利率均提升 预计保持稳定 [1] - 全国粗钢产量同比下降3.0% 行业运行好于预期 但下半年面临供强需弱等挑战 [1] - 重点拓展中东、非洲市场 与多家国际巨头合作 全球设17个分支机构 业务覆盖50余国 落地多个一带一路项目 [1] 中航高科 (600862) - 十五五规划制定中持续巩固主业 深化低空经济领域战略布局 推进蜂窝、复材结构件等产品研发与产业化 [2] - 参股长盛公司布局发动机叶片业务 成立合资公司持股51% 深化与核心客户协同合作 [2] - 民用航空复合材料构件能力升建设项目总投资9.17亿 用于大飞机、G600等项目 具体实施方案正在编制 [2] - 深圳子公司与低空经济领域头部企业合作 部分客户已启动商业运营 [2] - 毛利率改善因产品结构变化 新孵化业务将保持合理毛利率水平 [2] - 上半年回款情况较好 因去年票据今年到期 预计下半年回款将明显改善 [2] - 积极布局大飞机领域 复合材料应用占比预计显著提升 [2] - 研发费用增加因上半年研发项目按计划顺利开展 部分费用及时确认 [2] 天孚通信 (300394) - 2025年上半年实现营业收入24.56亿元 同比增长57.84% 净利润8.99亿元 同比增长37.46% [3] - 有源业务增长主要源于高速率有源产品增加交付 公司持续拓展新客户 [3] - 高速率产品需求旺盛 公司协调供给和产能保障交付 [3] - 泰国工厂一期投产 二期研发试样及客户验证 预计明年大规模量产 [3] - 毛利率下降因产品结构变化 有源产品收入占比提升 [3] - CPO配套产品布局早 技术持续迭代 按客户需求推进 [3] - 保持高强度研发投入 配合客户研发新产品 [3] - 北美洲销售收入占比小 关税政策影响可控有限 [3] - 人员规模增加 通过自动化提升效率控制规模 [3] - 产品价值量取决于客户设计方案 不同客户存在差异 [3] - 根据客户需求合理安排新供应商导入 [3] - 光无源产品产能扩张以订单驱动 确保资源投入有效性 [3] - 光有源产品以单模为主 应用于中长距离传输 [3] - 配合客户尝试FU新技术 研发新工艺平台 [3] - 泰国工厂前期投入大 盈利能力尚未稳定 [3] 普利特 (002324) - 2025年上半年业绩较去年同期大幅增长 [4] - 改性材料业务订单饱满 新增产能释放 非汽车业务市场突破 推动改性材料板块营收增长 [4] - 新能源业务改善 方形电池供不应求 钠离子电池订单增加 半固态电池量产 新能源板块营收同比增长21.32% [4] - 未来新能源业务将受海外布局、钠离子电池发展等因素积极影响 [4] - 在机器人领域积极布局改性材料应用 部分材料已批量供应工业机器人 [4] - LCP薄膜壁垒在于特定树脂、设备工艺改造及下游客户验证 [4] - LCP电子纤维布用于高频PCB硬板 已送样高速覆铜板客户 [4] - LCP薄膜已在多个领域批量交付 与头部客户验证顺利 [4] 东兴基金 - 资产管理规模(全部公募基金)392.05亿元 排名92/210 [4] - 资产管理规模(非货币公募基金)243.94亿元 排名98/210 [4] - 管理公募基金数55只 排名99/210 [4] - 旗下公募基金经理13人 排名95/210 [4] - 旗下最近一年表现最佳公募基金产品为东兴未来价值混合A 最新单位净值1.52 近一年增长81.61% [4] 500质量成长ETF (560500) - 跟踪中证500质量成长指数 [6] - 近五日涨跌4.62% [6] - 市盈率17.86倍 [6] - 最新份额4.4亿份 减少400.0万份 主力资金净流入4.1万元 [6] - 估值分位76.84% [7]

丸美生物调研要点 - 公司在抖音平台通过精准内容投放扩大人群资产并实现流量池增长 [1] - 组织架构变革、人才团队优化及薪酬管理制度迭代升级支持业务增长 [1] - 大单品策略和品牌心智投入保障持续增长 二季度战略投入预计四季度集中转化 [1] - 恋火品牌进入正常发展阶段 下半年将继续推新并保持增长 [1] - 三大核心系列销售占比超70% 未来存在进一步爆发空间 [1] - 小金针系列通过联动效应提升客户连带购买率 新老客户形成消费联动 [1] - 公司在投流投入和品牌建设上并重 持续推进品牌建设 [1] - 小红笔眼霜市场表现优异 未来将逐步推出系列化产品 [1] - 公司具备核心研发能力 主导制定重组胶原蛋白国家行业标准 [1] 天孚通信财务表现 - 2025年上半年实现营业收入24.56亿元 同比增长57.84% [2] - 净利润8.99亿元 同比增长37.46% [2] - 有源业务增长主要源于高速率有源产品增加交付 公司持续拓展新客户 [2] - 毛利率下降因产品结构变化 有源产品收入占比提升 [2] 天孚通信业务进展 - 高速率产品需求旺盛 公司协调供给和产能保障交付 [2] - 泰国工厂一期投产 二期研发试样及客户验证 预计明年大规模量产 [2] - CPO配套产品布局早 技术持续迭代 按客户需求推进 [2] - 公司保持高强度研发投入 配合客户研发新产品 [2] - 北美洲销售收入占比小 关税政策影响可控有限 [2] - 人员规模增加 通过自动化提升效率控制规模规模 [2] - 产品价值量取决于客户设计方案 不同客户存在差异 [2] - 根据客户需求合理安排新供应商导入 [2] - 光无源产品产能扩张以订单驱动 确保资源投入有效性 [2] - 光有源产品以单模为主 应用于中长距离传输 [2] - 公司配合客户尝试FU新技术 研发新工艺平台 [2] - 泰国工厂前期投入大 盈利能力尚未稳定 [2] 普利特财务表现 - 2025年上半年业绩较去年同期大幅增长 [3] - 新能源板块营收同比增长21.32% [3] 普利特业务进展 - 改性材料业务订单饱满 新增产能释放 非汽车业务市场突破推动板块营收增长 [3] - 新能源业务改善 方形电池供不应求 钠离子电池订单增加 半固态电池量产 [3] - 未来新能源业务将受海外布局、钠离子电池发展等因素积极影响 [3] - 公司在机器人领域积极布局改性材料应用 部分材料已批量供应工业机器人 [3] - LCP薄膜壁垒在于特定树脂、设备工艺改造及下游客户验证 [3] - LCP电子纤维布用于高频PCB硬板 已送样高速覆铜板客户 [3] - LCP薄膜已在多个领域批量交付 与头部客户验证顺利 [3] 相关ETF表现 - 500质量成长ETF近五日涨跌4.62% [7] - 市盈率17.86倍 [7] - 最新份额4.4亿份 减少400.0万份 [7] - 主力资金净流入4.1万元 [7] - 估值分位76.84% [8]

公司业绩表现 - 2025年上半年业绩较去年同期大幅增长 [1] - 新能源板块营收同比增长21.32% [1] - 改性材料业务订单饱满且新增产能释放 [1] 业务板块进展 - 改性材料非汽车业务市场实现突破 [1] - 新能源业务改善 方形电池供不应求 [1] - 钠离子电池订单增加且半固态电池实现量产 [1] 技术研发与产品应用 - LCP薄膜技术壁垒涉及特定树脂、设备工艺改造及下游客户验证 [1] - LCP电子纤维布用于高频PCB硬板 已送样高速覆铜板客户 [1] - LCP薄膜在多个领域批量交付 与头部客户验证顺利 [1] 战略布局方向 - 新能源业务将受海外布局和钠离子电池发展因素积极影响 [1] - 公司在机器人领域积极布局改性材料应用 [1] - 部分材料已实现工业机器人领域的批量供应 [1]

会议概况 - 2025高分子产业年会暨"新塑奖"评选将于9月10-12日在安徽合肥举行 聚焦中国新兴产业崛起对高分子材料未来十年的引领作用[1] - 会议涵盖AI 具身机器人 低空经济 航空航天 新能源汽车 新能源 数据中心和新一代通信等新兴产业的材料 技术及装备机遇[1] - 主办单位为宁波德泰中研信息科技有限公司(DT新材料) 协办单位包括舟山市投资促进中心和中国科学院宁波材料技术与工程研究所浙江校友会等[2][31] 组织架构 - 大会主席由中国工程院院士蹇锡高担任 专家顾问团包括俄罗斯自然科学院外籍院士刘孝波等多位学术与产业界权威人士[2] - 支持单位涵盖中国新材料产业技术创新平台 安徽省复合材料工业协会 浙江省生物基高分子材料技术与应用重点实验室等机构[2][31] - 特别鸣谢企业包括德国耐驰仪器制造有限公司(热分析系统领导者) 浙江道默工程材料有限公司(聚酰胺材料全球领导者) 会通新材料股份有限公司(科创板首家改性材料上市公司)等[2] 会议议程 - 9月10日下午举行高分子产业发展闭门会议暨项目路演 聚焦工程塑料产业高质量发展[7][21] - 9月11日上午举办全体大会包括开幕式 产业宏观论坛及"新塑奖"颁奖盛典 下午并行召开工程塑料创新大会 具身机器人材料论坛和AI赋能材料开发专场[7][9][10][12][15] - 9月12日全天举行第三届高分子电磁复合材料论坛 第七届新能源汽车材料论坛以及航空航天与低空经济创新材料论坛[7][16][17][20] 专题论坛内容 - 工程塑料创新大会将探讨"双碳"背景下新能源汽车材料机遇 树脂基复材智能化生产 改性工程塑料关键要素及耐温抗老化PCT(G)树脂技术等议题[10][11] - 具身机器人论坛覆盖交互人形机器人新材料应用 腱传动灵巧手材料挑战 LG化学工程塑料解决方案及金发科技塑胶材料整体方案等前沿内容[12][14] - 新能源汽车论坛包含岚图汽车轻量化案例 Technyl®高性能解决方案 聚酰亚胺在三电系统应用及PA12汇流排绝缘层创新材料等技术方向[20] 参与方式 - 企业代表参会费用为3500元/位 高校教师为2800元/位 DT会员免参会费并可优先安排对接会[23] - 会议设置科研成果展示 终端对接专区 产品设备展区及"新塑奖"获奖企业专区等交流平台[7] - 报名需通过扫码审核 合作咨询可联系15355132586(DT新材料服务号)[31]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入40.9亿元，同比增长9.06%，第二季度单季营收21.56亿元，同比增长19.6% [1] - 归母净利润2.07亿元，同比增长43.94%，第二季度单季净利润9827.81万元，同比增长49.91% [1] - 扣非净利润2.04亿元，同比增长56.67%，净利率5.03%，同比提升41.12个百分点 [1] 盈利能力指标 - 毛利率15.0%，同比提升2.62个百分点，盈利能力持续改善 [1] - 每股收益0.19元，同比增长46.15%，每股经营性现金流0.2元，同比大幅增长125.5% [1] - 三费占营收比5.61%，同比下降0.24个百分点，费用控制能力增强 [1] 资产负债结构 - 货币资金10.37亿元，同比增长1.72%，应收账款25.93亿元，同比下降13.10% [1] - 有息负债44.93亿元，同比增长11.50%，每股净资产4.02元，同比增长2.72% [1] - 所得税费用变动幅度80.5%，主要因利润总额增加及同期所得税退税影响 [1] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额同比增长125.16%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加 [2] - 投资活动现金流量净额同比增长53.85%，因购建固定资产等长期资产支付的现金减少 [2] - 筹资活动现金流量净额同比下降97.06%，因偿还债务支付的现金增加及吸收少数股东投资减少 [2] 业务发展动态 - 改性材料业务在汽车领域新增产能释放，非汽车领域新客户突破推动增长 [4] - 新能源业务经营好转，100h户用储能电池、钠离子电池和半固态电池产品出货增加 [4] - 公司战略以锂电池为基本盘，重点发展钠离子电池和固态电池方向 [4] 机构持仓情况 - 南方平衡配置混合基金新进持仓58.97万股，基金规模1.81亿元，近一年上涨21.27% [4] - 华商品质慧选混合A新进持仓12.88万股，银华专精特新基金新进持仓3.71万股 [4] - 东吴裕盈一年持有混合A持仓28.90万股，数据来源2025年基金季报 [4] 历史业绩对比 - 公司去年ROIC为2.12%，净利率1.06%，近10年中位数ROIC为6.53% [2] - 2021年ROIC为1.51%，历史投资回报表现一般 [2] - 分析师普遍预期2025年业绩6.08亿元，每股收益均值0.55元 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入达408,977.86万元，同比增长9.06% [4] - 营业利润22,526.72万元，同比增长52.46%；利润总额22,540.60万元，同比增长55.93% [4] - 归属于上市公司股东的净利润20,729.14万元，同比增长43.94% [4] 业务板块表现 - 改性材料业务订单量饱满，新增产能释放推动收入增长 [4] - 新能源业务经营明显改善，方形电池供不应求，钠离子电池订单增加 [4] - 新能源板块营业收入同比增长21.32% [4] 产能扩张计划 - 安徽马鞍山5万吨和天津滨海15万吨新材料工厂将陆续投产 [5] - 海外产能布局覆盖美国、墨西哥、泰国、波兰等地 [5] - 新投产方形电池生产线处于满产满销状态 [8] 技术研发进展 - LCP薄膜产品预计2025年下半年实现批量化交货 [6] - 与海外头部客户合作开发脑机接口领域LCP应用 [6] - LCP纤维布产品积极对接高速覆铜板领域客户 [6] - 半固态电池在珠海基地成功下线并大批量交付 [8] 新兴领域布局 - 积极拓展人形机器人、低空飞行等新兴市场应用 [5] - PEEK、PPS、碳纤维增强材料处于客户验证阶段 [5] - LCP产品在低轨卫星、智能家居领域实现批量交付 [6] - 成立广东海四达钠星技术公司推进钠离子电池业务 [8] 公司治理情况 - 第六届董事会第四十一次会议全票通过半年度报告 [12][14] - 第六届监事会第三十次会议全票通过半年度报告 [21] - 报告期内控股股东和实际控制人均未发生变更 [4] 募集资金使用 - 2023年向特定对象发行股票募集资金净额106,877.52万元 [23][24] - 截至2025年6月30日募集资金账户余额12,291.27万元 [29] - 节余资金4,577.94万元已转入基本存款账户 [35]

普利特2025年上半年业绩 - 公司实现营业总收入408,977.86万元，同比增长9.06% [2] - 营业利润22,526.72万元，同比增加52.46% [2] - 归属于上市公司股东的净利润20,729.14万元，同比增加43.94% [2] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长125.16%至223,578,914.42元 [3] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.19元/股，同比增长46.15% [3] 业务板块分析 改性材料业务 - 拥有12个新材料生产制造基地，其中3个在建 [4] - 现有产能50万吨，在建项目包括40万吨华南总部基地、5万吨马鞍山工厂和15万吨天津工厂 [4] - 预计未来年产能将超过100万吨 [4] - 90%收入来自汽车行业客户，正在拓展动力电池、储能系统、家电等领域 [4] ICT材料业务 - 具备4000吨LCP树脂聚合产能、5000吨LCP共混改性产能 [4] - 拥有300万平方米LCP薄膜和1000吨LCP纤维生产能力 [4] - 产品应用于6G、消费电子、汽车毫米波雷达、AI服务器等领域 [4] 新能源业务 - 子公司海四达拥有圆柱电池年产能2.83GWh、方形电池12.49GWh [5] - 在马来西亚投资建设2.5GWh圆柱项目 [5] - 钠离子电池签约订单金额突破2亿元，获得海外客户不低于1GWh采购订单 [5] - 全球首次实现314Ah大容量半固态电池量产，开始布局固态钠离子电池 [5] 分行业及产品表现 - 改性塑料行业营业收入3,039,985,392.50元，毛利率17.42% [6] - 新能源电池行业营业收入1,049,793,157.52元，毛利率8.01%，同比增长21.32% [6] - 磷酸铁锂电池营业收入同比增长122.59%，毛利率5.36% [6] - 通用改性材料类营业收入1,818,715,590.41元，毛利率17.18% [6] 2025高分子产业年会 - 会议主题聚焦中国新兴产业崛起引领高分子产业未来发展 [7][8] - 将探讨AI、具身机器人、低空经济等新兴产业的材料机遇 [8] - 设有工程塑料创新大会、具身机器人材料论坛、航空航天材料论坛等专题活动 [14][16][18] - 包含AI赋能高分子材料开发专场和高分子产业发展闭门会议 [20][22]