报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 焦煤2509合约短期、中期震荡，日内震荡偏弱，呈区间震荡态势，强预期兑现致焦煤高位回落 [1] - 焦炭2509合约短期、中期震荡，日内震荡偏弱，呈区间震荡态势，乐观情绪降温使焦炭持续回调 [1] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 截至8月1日当周，523家炼焦煤矿精煤日均产量77.7万吨，周环比持平，同比去年偏高0.6万吨，月末煤矿产量阶段性下降，8月将陆续恢复 [5] - 7月21 - 26日，甘其毛度口岸蒙煤日均通关1000.5车，7月30日单日通关车数达1461车创年内新高，国内煤价中枢上移使蒙煤供应量快速释放 [5] - 本周焦炭日均产量111.78万吨，周环比基本持平，焦煤基本面无明显好转 [5] - 前期支撑煤价上行的主要驱动基本兑现，市场乐观情绪降温，焦煤期货高位回调，长期基本面存好转预期，回调完毕后煤价中枢中长期将逐渐上移 [5] 焦炭 - 截至8月1日当周，独立焦化厂和钢厂焦化厂日均焦炭产量合计111.78万吨，周环比基本持平 [8] - 247家钢厂铁水日均产量240.71万吨，周环比下降1.52万吨，但仍维持在240万吨/天的水平上方 [8] - 本周247家钢厂盈利率65.37%，接近2/3的钢厂处于盈利状态，传统施工淡季焦炭需求季节性走弱幅度有限 [8] - 7月制造业PMI为49.3%，较上月下降0.4个百分点，制造业景气度回落 [8] - 中共中央政治局会议政策强预期兑现，市场乐观情绪阶段性回调，焦炭基本面变化不大，短期内或宽幅震荡，后续关注点将回归焦煤实际供应 [8]

市场回顾与分析 - 一级市场国债、地方债和政策性金融债发行规模分别为2932亿、2318亿和1650亿，净融资额为1931亿、1102亿和1590亿 [1] - 非金信用债共计发行规模2775亿，净融资额958亿 [1] - 可转债新券发行1只，预计融资规模49亿元 [1] - 二级市场利率上行，影响因素包括资金边际收敛、反内卷与地产政策预期交易、股债跷跷板等 [1] 流动性跟踪 - OMO净回笼2265亿，资金边际收敛，回购与存单利率均有所上行 [2] - 需关注央行买断式逆回购等资金投放及税期流动性 [2] 政策与基本面 - 6月CPI同比0.1%、PPI同比-3.6%，CPI符合预期，PPI明显低于预期 [3] 海外市场 - 美国对欧盟加墨巴西关税税率提升至30%-50%不等，对等关税谈判截止日延期至8月1日 [4] - 全周标普下跌0.3%，10年美债上行8BP [4] 权益市场 - 万得全A涨1.71%，创业板指收涨2.36%，沪深300上涨0.82% [5] - A股周度日均成交量小幅放量至接近1.5万亿水平，较上周增长547.48亿元 [5] - 全A融资余额18604.95亿，较7月3日增加141.13亿，融资余额连续4个交易日净增长 [5] - 地产、建材等板块领涨，银行受短线筹码影响周五冲高后回落 [5] 债市策略展望 - 税期叠加MLF到期，资金需求预计增加，央行已恢复逆回购净投放 [6] - 上半年经济大概率超额完成目标，短期刺激性政策大幅加码的必要性不高 [6] - 转债市场围绕筹码结构与产业热点展开，养殖、光伏、小盘继续超额表现 [6] - 二季报预告陆续出炉，业绩向好的平衡及偏股转债仍有随正股上涨空间 [6]